彭博：CMBS办公楼贷款三分之一面临违约风险

意大利不断增长的债务堆积对该国及其金融系统构成持续威胁，尤其是在经济表现不佳的情况下，其央行在一份半年度稳定性评估中表示。

自政府公布新的预测显示债务增加以来仅几周，官员们提到公共财政前景为“风险因素”。这可以说是比他们去年两份金融稳定性报告中使用的语言更强烈。

“持续高债务水平仍然是一个风险因素，特别是在经济走势不如预期时，”意大利央行在周二发布的分析中表示。

意大利债务水平预计将再次上升

这与欧元区形成对比

来源：IMF WEO 2024年4月

在总理乔尔贾·梅洛尼的领导下，该国正在实施一项广泛的财政约束政策，这使得一些放松成为可能，同时让投资者不受干扰。在债务激增以资助疫情政策和能源支持后，去年借款仍然远低于预期，占国内生产总值的137%。

现在这个数字有望再次上升，并在2026年达到产出的139.8%，根据本月发布的政府预测。国际货币基金组织的看法不那么乐观，预计这一比率将在明年就突破140%，并在2029年升至近145%。

长期以来饱受高公共债务困扰的意大利，还面临着自2008年全球金融危机以来几乎没有增长的僵化经济，并在疫情中受到另一打击。

根据周二发布的数据，该国在第一季度以0.3%的速度实现了比预期更快的增长，这可能会增强政府对今年增长高于共识预期的希望达到1%的信心。

“需要持续加强GDP并改善结构性赤字，才能再次降低债务，”意大利央行表示。

根据KBRA Analytics的数据，截至3月，商业抵押贷款债券中有约520亿美元，占31%的贷款处于困境之中。

该比例较一年前的16%有所上升。一些城市的问题比其他城市更严重，芝加哥和丹佛的办公室分别有75%和65%处于危险之中。