今天的联邦储备委员会会议保持对降息的希望，但不清楚何时会实施 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔在5月1日华盛顿召开的FOMC会议后举行新闻发布会。

摄影师：Al Drago/Bloomberg美联储主席杰罗姆·鲍威尔保持了今年降息的希望，同时承认通货膨胀的爆发降低了决策者对价格压力正在减弱的信心。

鲍威尔在华盛顿举行的美国中央银行最新会议后对记者表示周三，表示价格增长可能在今年恢复降温，但避免提供降息的时间表。

鲍威尔的讲话反映了美联储在将借贷成本保持在二十年高位方面的思维转变。这种转变的调子 — 首次在上个月表达 — 是对几个月来通胀、就业和消费支出坚实增长的总结，这也导致投资者将今年的利率降息预期从大约六次减少到只有一次。

主席杰罗姆·鲍威尔表示他不知道美联储何时会获得足够的信心开始降息。他在美联储维持利率不变后发表讲话。

“我不知道需要多长时间，”鲍威尔谈到他和同事何时可能有信心降息。“我只能说，当我们获得那种信心时，降息将成为可能，但我不确定那会是什么时候。”

决策者们将利率维持在5.25%-5.5%的范围内，自7月以来一直如此。就在三月，鲍威尔表示很可能适时开始降息“今年某个时候” —— 这是他周三没有重复的措辞。

美联储主席还设定了进一步加息的高门槛，表示下一次政策举措不太可能是加息。鲍威尔补充说，官员们需要看到“有说服力的证据”表明政策不够严格，无法将通胀降至他们的2%目标，才会考虑再次加息。

“明显有放松的倾向，他坚持这一点，”摩根士丹利首席全球经济学家塞思·卡彭特在彭博电视上表示。“市场讨论的焦点是：我们是否应该开始定价加息？而他非常明确地表示他们并不在那个位置。”

鲍威尔的讲话缓解了投资者对央行领导人今年更强硬地反对降息，甚至暗示可能加息的担忧。在新闻发布会期间，国债收益率下滑，股市短暂上涨，这一举动在鲍威尔表示加息“不太可能”后尤为引人注目。

官员们还宣布了计划，从六月开始放缓资产到期滚出资产负债表的速度。国债减持上限将从每月600亿美元降至250亿美元，而抵押贷款支持证券的上限将保持在每月350亿美元。

随着机构证券的本金偿还目前每月约为150亿美元，Powell说。

通胀影响

自3月份联邦储备委员会上次会议以来的六周里，官员们越来越担心新数据显示通胀停滞甚至重新加速。中央银行首选的指标——个人消费支出指数，从去年同期的3月份上涨了2.7%。相比之下，1月份上涨了2.5%。

决策者们明确承认了这些数据，通过在会后政策声明中添加一行注释指出近几个月来“通胀目标没有进一步取得进展”。

尽管PCE价格指数已从2022年的7.1%高点下降，但高于预期的通胀数据引发了关于联邦储备委员会努力降低通胀的“最后一英里”是否最为艰难的疑问。

再加上仍然强劲的经济增长和强劲的就业，这也引发了关于联邦储备委员会政策对经济的影响有多大的讨论。Powell在周三明确反对了这种观点。

“我确实认为证据很清楚地表明政策是限制性的，正在对需求产生影响，”Powell说。“我们相信随着时间的推移，它将足够限制性。”

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Fed官员在2022年和2023年的大部分时间里积极加息，以降低价格增长，他们表示，他们的通胀和就业目标的风险现在更加平衡。鲍威尔重申了这一信息，强调美联储准备在劳动力市场出现意外疲软时降低借贷成本。

“鲍威尔主席的基本情况仍然是通胀将恢复下降趋势，所以我理解为他仍然认为今年可能会降息，”全国相互保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬奇克说。“所以他仍然倾向于降息，但鉴于我们已经进入年度的三分之一，不太可能会有三次降息。”

决策者们在去年12月和今年3月的会议上预测今年将会有三次降息，根据他们的中位数利率预测。尽管他们要等到6月的会议才会更新这些预测，但大多数美联储观察家现在预计只会有一次降息。

在杰罗姆·鲍威尔淡化加息可能性并表示美联储将以较慢的速度缩减其资产负债表以缓解货币市场压力后，债券出现了反弹。

国债收益率全线攀升，两年期收益率跌破5%。掉期交易商增加了对2024年政策宽松的押注。市场一度朝着今年美联储日的跨资产涌动迎来最大涨幅。随着S&P 500在交易的最后一个小时暴跌，市场走势在收盘时有所减弱。日元飙升，引发了日本可能干预支持货币的猜测。