普伊格股票在西班牙上市后难以取得突破——彭博报道

普伊格品牌SA在巴塞罗那证券交易所上市典礼的准备工作，于5月3日。

摄影师：安吉尔·加西亚/彭博社乌克兰士兵在2024年4月19日支援乌克兰的突击行动时开火120毫米迫击炮。摄影师：科斯蒂安丁·利贝罗夫/利布科斯/盖蒂图片社

西班牙美容和香水集团普伊格品牌SA作为一家上市公司的首个交易日表现平淡，破灭了对欧洲首次公开募股市场复苏的希望。

周五下午5:18，普伊格股票在马德里以每股24.50欧元交易，与其26亿欧元（28亿美元）的首次公开募股定价相符，这是今年该地区最大的一次。股价曾短暂上涨8%，但很快又失去了涨幅。

开盘日受到投资者的密切关注，评估该地区首次公开募股市场复苏的力量。将发行价定在市场范围的最高端显示出对普伊格股票的强劲需求，但平淡的交易表明错过的投资者群体可能相对较小。

“对于那些在初始阶段跳上这只股票的人来说，他们总会担心这支股票是否具有价值，”Scope Markets首席市场分析师约书亚·马霍尼说。

普伊格以每股24.50欧元的价格出售股票，这意味着根据彭博智库的数据，市盈率为29倍，与更广泛的化妆品行业一致。分析师表示，这一估值比最接近的同行公司Inter Parfums Inc.高出超过10%，但比L’Oreal SA低10%-20%。

普伊格在股市首次上市的早期热情消退

来源：彭博社

彭博智库的观点：

普伊格可能的139亿欧元市值目标——它宣布股票定价在5月3日IPO之前的22-24.50欧元区间的顶部，暗示了我们的盈利情景范围下的市盈率为26-29倍。这与化妆品行业一致，比最接近的同行公司Inter Parfums（24倍）高出超过10%，但普伊格在规模至关重要的市场中销售额是Inter Parfums的3倍多。这相当于比L’Oreal（32倍）低10-20%。普伊格已经加强了其品牌组合——在全球十大高档香水中有两款（Paco Rabanne和Carolina Herrera）——而IPO增加了进行战略收购的空间，增强未来品牌资产。

—— 安德烈亚·费迪南多·莱吉里和黛博拉·艾特肯

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普伊格股票首日表现疲软，与日内瓦的Galderma Group AG和阿姆斯特丹的CVC Capital Partners Plc在今年早些时候开始交易时的表现形成鲜明对比。然而，Scope的马霍尼表示，股票的早期反应可能并不反映市场的全面评估。

“第一周内出现的波动性不应该吓跑长期投资者，因为公司通常需要一个磨合期，市场才会开始反映公司的 perceived real value，”他说。

大多数欧洲IPO都有积极的开端

来源：彭博社

注：筹集了5000万美元或更多的公司的IPO

虽然CVC将其IPO定在了初始范围的中间位置，但Galderma也获得了顶端定价。这两只股票在首次交易日上涨了超过20%，被视为欧洲上市需求复苏的证据。

即使Puig的首次亮相低调，欧洲IPO市场的状况也比过去18-24个月的任何时候都要好得多。根据彭博社编制的数据，该地区的公司今年迄今已筹集了约120亿美元，是2013年同期的两倍多。

Puig拥有Rabanne、Carolina Herrera和Jean Paul Gaultier等品牌。多年来，它已经扩展到护肤品和化妆品领域，最近还收购了英国化妆品和护肤品品牌Charlotte Tilbury。这种扩张帮助该公司在过去十年里收入翻了一番。

如果行使超额配售选择权，IPO规模可能增加到高达30亿欧元。根据彭博社的数据，这将使该上市公司成为自2015年机场运营商Aena SME SA上市以来西班牙最大的上市公司。

股票发行使Puig的市值接近140亿欧元。这次IPO中110年历史的Puig家族成员是最大的个人赢家。两位第三代家族成员在该集团工作，由创始人的孙子Marc Puig Guasch担任首席执行官。他和他的表弟Manuel Puig Rocha是董事会上唯一的家庭成员。

马克·普伊格·瓜斯奇在巴塞罗那证券交易所举行的普伊格品牌SA上市仪式上，日期为5月3日。摄影师：安吉尔·加西亚/彭博社根据其招股说明书，上市后，普伊格家族将通过他们的A类股持有超过90%的表决权，每股A类股有五票，而B类股只有一票。

该公司表示，打算利用所得款项用于偿还最近的收购、偿还债务和进行未来投资。

高盛集团和摩根大通公司领导了这次首次公开发行，而美国银行公司、法国巴黎银行、卡萨银行和桑坦德银行则担任联席承销商。该股票在马德里证券交易所以PUIG为代号进行交易。

美国正在与亲密伙伴进行磋商，希望领导一个由盟国组成的集团，向乌克兰提供高达500亿美元的援助，这笔巨额支出将通过冻结的主权俄罗斯资产的意外利润偿还，这些资产主要在欧洲，并且正在累积利息。

这一计划正在七国集团国家之间讨论，美国正推动在6月份G-7领导人在意大利会晤时达成协议，据熟悉该提议的人士称，有关这一话题的讨论一直很困难，协议可能仍需数月时间。