巴菲特和伯克希尔的娱乐价值正在减弱 - 彭博社

长期的搭档表演结束了，资本主义者的伍德斯托克的日子显然已经屈指可数。

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一堆1680亿美元的现金在他的口袋里烧个窟窿。

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伯克希尔哈撒韦公司是一个庞大的企业集团，完全拥有一堆乏味的企业，并在一些可以说不那么乏味的企业中拥有重要股份。尽管其年度股东大会仍然成为被称为“资本主义者的伍德斯托克”的流行文化盛事，这在很大程度上要归功于董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特和他与尖舌副董事长查尔斯·芒格的长期搭档的俏皮魅力。

那个搭档表演在芒格去世后技术上结束了，巴菲特说，芒格在去年11月底去世，因为芒格本应在元旦那天满100岁——但这仍然是周六年度会议在内布拉斯加州奥马哈市举行的主题。典礼以一部关于芒格-巴菲特合作伙伴关系的电影开始，与过去的类似电影不同的是，这次电影向CHI健康中心竞技场之外的观众播放，也向竞技场内的观众播放。在随后的漫长问答环节中（至少是上午的会议；我在下午活动开始之前写这篇文章），巴菲特偶尔提到芒格，成为大多数亮点。

彭博观点唐纳德·特朗普正在毁掉共和党与赛车运动的关系将加沙抗议活动与60年代相比是错误的，也是危险的杰米·戴蒙乐观是正确的保守党能重建他们那个一团糟的政党吗？除此之外，这是一项艰苦的工作：由非保险业务副主席、巴菲特继承人格雷格·艾伯尔长篇论述公用事业、房地产和其他行业的运作方式；由保险业务副主席阿吉特·简短论述各种保险主题；以及巴菲特嘶哑的声音时而深刻时而有趣地漫谈管理风格、气候变化、海外投资、税收等话题，但缺少芒格简洁的打断。

如果没有巴菲特，我怀疑很少有人会为了这个活动前往奥马哈或在CNBC上观看，而这位93岁的老人明确表示他认为自己没有多少次年度股东大会可以参加了。“我感觉很好，”他说，“但我对精算表有点了解，我不应该签订任何为期四年的雇佣合同。”

当然，除了巴菲特和芒格的魅力之外，还有一件事让伯克希尔股东对公司产生了强烈的归属感。在几十年的时间里投资伯克希尔让他们中的许多人变得非常富有——使他们能够做出像在纽约的爱因斯坦医学院捐赠10亿美元以使其免学费的事情，这是伯克希尔早期投资者的丈夫已故的露丝·戈特斯曼在二月份做的，并在会议上受到了赞扬。

但在他最近的致股东的信中，巴菲特明确表示，他认为这样的故事不会成为公司未来的一部分。“总的来说，我们没有可能出现令人瞠目结舌的表现，”他写道 — 伯克希尔已经变得太大了。公司正坐拥一大笔现金，巴菲特预计到本季度末将达到2000亿美元，但他在周六表示，他和他的管理团队并没有看到可以投资的机会。

那么公司有什么用呢？再次引用股东信中的话：“伯克希尔应该比普通美国公司表现稍好一些，更重要的是，应该也要以较低的风险运营，避免资本永久性损失。” 这并不是没有意义！只是也不值得成为一个崇拜对象。资本主义者的伍德斯托克的日子显然已经不多了。有人正在筹备接替吗？

在伯克希尔哈撒韦公司周六的年度会议之前，这是一个引发讨论的话题：沃伦·巴菲特应该收购波音公司。这个想法表面上听起来有些荒谬，因为它违背了伯克希尔的保守性质。还有一个瓶颈是巴菲特不做扭亏，他希望投资具有强大领导力的公司。不过，巴菲特喜欢押注美国制造业，并且青睐有护城河的行业。这些都符合条件。此外，如果这家飞机制造商能整顿好自己，波音的上涨空间是巨大的。

投资者们将于周六在内布拉斯加州奥马哈聚集，参加伯克希尔的年度会议，他们将不可避免地将讨论焦点转向这位93岁的商业传奇应该如何部署公司的1680亿美元现金储备，这一数字仍在不断增加。巴菲特涉足股票回购，但不要指望这会成为解决方案。