美联储的卡什卡里质疑政策紧缩，因为通胀停滞 - 彭博社

明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，中央银行可能会将利率维持在当前水平“较长一段时间”，直到官员们确信通货膨胀正朝着他们的目标前进。

在周二早些时候发表的一篇文章中，明尼阿波利斯联储的首席表示，最近的通货膨胀数据引发了关于货币政策是否 足够限制以完全将价格增长恢复到2%的问题，这是政策制定者认为健康经济的最佳水平。

“最可能的情况是我们在这里待很长一段时间，”他在米尔肯研究所全球会议上说。“如果通货膨胀开始回落，或者我们看到劳动力市场出现明显疲软，那么这可能会导致我们降低利率。”

“或者如果我们最终确信通货膨胀现在已经嵌入或根深蒂固在3%，而我们需要提高利率，我们会在必要时这样做，”他补充道。

卡什卡里表示，这并不是他最可能的情况——而且提高利率的门槛相当高——但他不会排除这种可能性。

卡什卡里特别指出，持续的住房通货膨胀可能是中性利率的潜在指标，这种利率既不限制也不刺激经济，这在短期内可能会更高。这可能意味着联储还有更多工作要做以冷却通货膨胀，卡什卡里在 文章中写道。

“我的同事和我当然很高兴劳动力市场表现出韧性，但最近一个季度的通货膨胀横盘整理，这引发了关于政策到底有多紧缩的问题，”卡什卡里写道。

美联储官员自七月会议以来一直保持 利率不变，而强于预期的通胀数据使官员们无法将借贷成本从自2001年以来的最高水平降低。投资者现在预计今年将减少不到两次降息，而在2024年初预计最多有六次降息。

卡什卡里在美联储官员三月会议时预测今年将降息两次，他在周二表示，基于即将到来的通胀数据，他将在六月官员下次会议时预测2024年降息的次数在两次到零次之间。

美联储偏好的通胀衡量指标在三月上涨了2.7%。虽然这比2022年达到的7.1%的峰值有所下降，但比今年年初的2.5%的增速要快。

价格压力

目前通胀的最大驱动因素之一是住房。供应短缺使得价格保持在高位，即使抵押贷款利率徘徊在20多年来的最高水平。

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“考虑到住房是货币政策影响经济的关键渠道，其韧性引发了关于政策制定者和市场是否在短期内误解中性政策的问题，”他说。

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卡什卡里表示，他将长期中性利率预测从2%上调至2.5%。他在联邦公开市场委员会的部分同事也提高了这些估计，最新发布的 预测中，长期联邦基金利率的中位数预测从2.5%上升至2.6%。

明尼阿波利斯联邦储备银行行长今年不参与货币政策投票，他强调中央银行必须根据短期内中性利率的位置来制定政策。

“今天对中性利率位置的不确定性给政策制定者带来了挑战，”他补充道。

卡什卡里上一次发表文章是在 二月初，他在文中表示，政策制定者有时间在降低利率之前评估即将到来的数据。

他当时表示，后疫情经济复苏的变化可能意味着中性利率已经上升。自2022年以来，卡什卡里撰写了一系列文章，因为美联储在努力抑制通胀的过程中收紧了政策。

不到一周的时间，日本完全颠覆了世界对其市场和经济的预期。

这个国家曾是金融世界的宠儿超过一年。它的弱势货币推动股市创下历史新高，并在数十年后重新点燃了通货膨胀。然后，日本银行上周三加息，行长上田和夫表示他打算继续加息，这帮助引发了日元的急剧上涨以及全球市场的剧烈波动。交易员和投资者被迫放弃基于宏观观点的策略，即日本的货币将保持疲软，利率不会过快上升。