中国的工厂过剩令世界警觉，但没有快速解决方案 - 彭博社
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纽约证券交易所（NYSE）交易员。摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社供应线是一份跟踪全球贸易的每日通讯。在这里注册。
关于中国工厂产出的投诉声浪不断加大，但没有迹象表明北京准备采取可能对其脆弱经济产生反效果的修复措施。
本周，威胁对电动汽车征收关税的欧盟领导人是最新一批对中国过剩产能表示不满的人。在会见来访的习近平主席之前，欧盟主席乌尔苏拉·冯德莱恩表示，她希望在“短期内”采取行动。
乌尔苏拉·冯德莱恩（右）与习近平和埃马纽埃尔·马克龙在5月6日巴黎会晤后。摄影师：内森·莱恩/彭博社她可能会感到失望。中国确实在周三宣布了提案，以减缓电池行业的扩张，但这些提案并不具约束力。与此同时，国家发改委上周发布了一份四部分的反驳，驳斥了关于该国在清洁能源产品生产方面产能过剩的说法。它表示，中国工业因创新而具有竞争力，而非补贴。
这已成为北京关于电动车和太阳能电池等高科技产业的标准说法。它们对习近平的经济复兴蓝图至关重要——这就是为什么中国可能不会停止支持它们，无论外界如何呼吁。它们对其他国家也具有战略重要性，这就是为什么贸易壁垒正在上升。
中国的“新三样”产品推动了快速出口增长
最近出口价值下降，因为价格下跌
来源：中国海关总署
注：电动车显示在HS编码870380下的出口。锂离子电池显示在HS 850760下的出口。太阳能电池显示在HS 85414020、854142、854143下的出口。
但中国的贸易伙伴——包括像巴西这样的友好国家——也对价值链下游的各种产品提出异议，从钢铁和石化产品到挖掘机。在许多这些领域，过剩是房地产低迷对中国经济造成的意外副作用。
北京尚未找到停止这种下滑的方法，除了转向高科技作为补偿，因此这两种类型的过剩生产将持续存在。
“中国的产能过剩挑战没有单一的快速解决方案，”汇丰控股有限公司首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺伊曼说。在清洁能源方面，根本原因是中国的“强劲投资”，他说，而在更传统的行业中，问题是需求疲软，“尤其是来自萎缩的住房建设。”
根据诺伊曼的说法，最终需要的是“一个双管齐下的方法”来平衡供需，这涉及到稳定中国的房地产市场并帮助消费者增加支出。
但这要求很高——即使是一些中国最强的能力批评者也承认这一点。
美国财政部长珍妮特·耶伦最近的访问以这个问题为主。她的团队多次指责北京将国家资金引导到关键行业，支持亏损的公司，并向世界市场倾销威胁当地企业生计的出口。
珍妮特·耶伦于4月8日在北京美国大使馆官邸。来源：法新社美国的观点是，中国应该更多依赖自身消费者的需求，而不是依赖世界其他地方。耶伦承认了这一挑战的规模。“这是一个复杂的问题，涉及他们整个宏观经济和产业战略，”她在广州对记者说。“这不会在一个下午或一个月内解决。”
现在，远未准备好承担更多推动增长负担的中国家庭和地方政府，在房地产崩溃后正在勒紧腰带。
由于国内需求疲软，工业产能利用率 下降至自2020年初疫情爆发以来的最低水平。工厂正在转向海外市场，出口 激增，价格暴跌。
## 这就是中国想让欧洲满意的原因
7:00
太阳能电池板行业就是一个出现过剩的案例，经过大规模扩张导致了价格战和盈利能力的崩溃。
中国太阳能产业的利润最近大幅下滑
公司正在削减价格、产能和工作岗位以求生存
来源：彭博社汇编的公司数据
在汽车行业，情况更加复杂。今年第一季度，产能利用率大幅下降，但主要电动车出口商——如比亚迪和特斯拉——的运行水平高于整体行业，依据JSC汽车的估计。这表明，越来越多的闲置工厂曾经生产汽油车，但因中国快速转向电动车而受到影响。
解决电动车紧张局势的一个办法可能是中国公司开始在其他国家生产。
日本在1980年代与美国的经济对峙在日本汽车制造商投资美国工厂后有所缓解。中国公司正在开始在欧洲、南美和亚洲走上这条道路，并得到了北京的支持。上周，共产党主要决策机构表示将“支持私营企业拓展海外市场。”
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习近平的欧洲行程包括在匈牙利停留，BYD计划在那里建厂——以及在法国，法国总理布鲁诺·勒梅尔表示他的国家也欢迎一家工厂。
但这是一项长期战略。BYD表示，匈牙利的生产将在三年内开始。而且在美国可能行不通，因为对任何中国投资的敌意正在加剧。
在传统行业中，几乎十年前中国试图应对钢铁和铝业的巨大产能过剩时有过先例。它迫使行业进行合理化，并关闭了效率较低的生产商。
耶伦和她的财政部同事表示，北京现在应该对行业采取类似以利润为中心的方法。
“中国亏损企业的比例达到了几十年来的最高水平，”国际事务副部长杰伊·香保上个月表示。“你有一些企业并没有真正响应市场的承受能力。”
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但在疲弱的经济中关闭企业和裁员是一项高风险的举动。更重要的是，中国2010年代的政策并没有导致产出大幅下降。最近，这个问题再次浮现，钢铁出口激增至八年来的最高水平，引发了全球的投诉。
中国的钢铁产量从未大幅下降
即使在2021年国内房地产下滑之后，粗钢产量仍然保持在每年十亿吨
来源：中国国家统计局
在这一切中，根本问题是中国的国家主导制造业扩张并未与国内消费增长相匹配，Rhodium Group的分析师卡米尔·布伦诺瓦斯表示。
“公司应对这一问题的方式只有几种：它们可以低于生产能力利用率，保持库存商品，增加出口或减少进口，”她说。“我们目前在中国看到了所有这些影响。”
周一交易屏幕上闪烁的数字甚至让市场老手感到震惊。
在东京，日经指数下跌了12%。在首尔，韩国综合指数下跌9%。当纽约开盘铃声响起时，纳斯达克在几秒钟内暴跌6%。加密货币下跌；VIX，股市波动性的指标，飙升；投资者涌入国债，这是一切中最安全的资产。