债券交易员大举押注美联储将启动救助模式 - 彭博社
Matthew Burgess
对经济放缓和美联储延迟的担忧导致上周美国股市出现大幅抛售。
摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社投资者应该购买澳元，相对于欧元和瑞士法郎等货币，这一策略受益于更紧的储备银行政策，并最小化与美元相关的风险。
这是瑞银集团的观点，该公司表示，随着顽固的通胀使得澳储行无法比其他十国集团的同行更早放松政策，澳元将在这些汇率中上涨。美国银行表示，中国经济的预期反弹是购买澳元相对于其他货币的另一个理由。
这些交易使得澳元多头处于一个有利位置，因为它们几乎消除了今年在全球外汇市场上反复波动的最大变数——美元。尽管澳元以及大多数十国集团的同行最近相对于美元贬值，但在本季度相对于彭博社追踪的几乎所有其他主要汇率中，澳元上涨。
“人们正在转向相对价值交易，因为他们对美元未来的走势感到不确定，”新加坡多伦多道明银行的宏观策略师亚历克斯·卢说。“利率差异预期将支持澳元相对于其他货币。”
由于意外强劲的 第一季度通胀、上涨的 房价 和强劲的 劳动数据，促使交易员将澳储行放松政策的押注推迟到明年，彭博社的数据编制显示。
与此同时，数据显示，市场对欧洲中央银行将在六月放宽政策的预期不断增加，英格兰银行、瑞士国家银行和加拿大银行将在随后的几个月跟进。
“由于澳大利亚储备银行的首次降息要到明年二月，远晚于许多其他G-10中央银行，我们认为澳元的下跌是一个买入机会，特别是在交叉汇率上，”纽约瑞银的货币和宏观策略师瓦西里·塞雷布里亚科夫说。
中国的顺风
澳大利亚作为全球最大的铁矿石出口国的地位也在帮助其货币。由于中国政策制定者誓言帮助地方政府 改造 破旧建筑并升级基础设施，这种商品在本季度录得 两位数的涨幅。 两国关系的升温也是一个积极因素。
“我们看到澳元有多重顺风，包括中国经济的复苏迹象，”悉尼美银的货币策略师奥利弗·莱文斯顿说。该银行还看好澳元相对于瑞士法郎，预计后者将在日本官员被怀疑干预以支持日元后，成为主要的融资货币，”他说。
拉伸交易
澳元可能接近于对某些货币的升值回调。西太平洋银行建议押注澳元将低于新西兰元，此前该货币对本周触及11个月高点。
“这是一个短期战术交易，利用交叉汇率的技术性拉伸状态，”该银行的货币策略负责人理查德·弗拉努洛维奇说。
澳大利亚联邦银行预计，由于全球经济疲软，澳元货币交叉在接下来的几个月将保持疲软，然后恢复。“我们预测大多数主要交叉将在2024年下半年开始上升，因为中央银行将开始降息周期，全球经济前景改善，”该银行的货币策略师卡罗尔·孔说。
债券交易员正在押注美国经济即将迅速恶化，以至于美联储需要开始积极放松货币政策以防止衰退。
之前对高通胀风险的担忧几乎消失，迅速转向对经济增长将停滞的猜测，除非中央银行开始将利率从超过二十年高点下调。