奥运热潮推动中国和日本粉丝在巴黎激增 - 彭博社

中国支持者在2024年巴黎奥运会混合乒乓球双打半决赛期间欢呼，时间是7月29日。摄影师：郑妍智/法新社/盖蒂图片社由于持续的通货膨胀影响了家庭情绪，政府补贴限制了公用事业成本，日本家庭再次削减支出，政策制定者希望历史性的工资增长能成为未来几个月复苏的催化剂。

内务省周五报告称，实际支出在3月份同比下降1.2%，连续第13个月下降。该结果与经济学家预测的2.3%的下降相比。

3月份的同比下降表明，家庭继续收紧预算，因为工资 增长未能跟上生活成本的上升。3月份实际工资连续第24个月下降，此期间消费者通胀的一个关键指标持续保持在日本银行2%的通胀目标之上。

尽管同比下降继续描绘出消费的惨淡前景，但支出较2月份增长了1.2%，这是连续第二个月的环比增长，可能是趋势转折的迹象。

“消费已经触底，但我认为复苏的势头很弱，因为实际支出仍然低于一年前，”农林中央金库研究所经济学家南武志表示。“食品等项目的通货膨胀正在放缓，但由于实际收入下降，消费仍然低迷。”

三月下降的主要原因是公用事业支出的减少12.3%。抵消能源成本上升的补贴将于5月31日结束，这意味着此后这些服务的支出将会上升。文化丰富的支出也拉低了指数。

由于消费者信心在四月意外下降，情绪低迷可能会持续一个月，衡量购买耐用消费品意愿的指标降至自十二月以来的最低水平。预计下周公布的国内生产总值数据也显示消费在第一季度下降，经济收缩。

当局对即将到来的变化抱有希望。许多家庭将在六月开始获得一次性减税，这可能会刺激消费。

与此同时，随着日本最大的工会联合会从大型企业那里获得了三十年来最高的工资增长承诺，工资前景已经开始好转。这可能会促进支出，即使通货膨胀保持在高位，按照日本银行的说法。

“如果四月和五月收入大幅上升，家庭在六月开始获得减税，我们可能会看到消费的积极影响，”南美说。“但我不确定消费会受到多大推动，因为政府对公用事业的支持结束。我认为消费需要时间才能进入强劲复苏模式。”

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日本银行在其最新季度报告中表示，私人消费预计将适度增长，“主要反映工资增长的上升和消费者信心的改善。”

政策制定者认为，消费的反弹是经济转向需求驱动型通胀的必要条件。对于日本央行而言，消费支出的强劲程度是其在3月进行17年来首次加息后是否能够再次加息的关键。

在4月，日本央行维持了政策利率，同时表示中长期通胀预期将随着工资和价格之间的良性循环不断加剧而上升。它预计其核心通胀指标将在本财政年度保持在2%的目标之上，然后在接下来的两年略微低于该水平。

日元跌至34年来的新低可能会扭曲中央银行的价格预期，因为这可能会重新引发由更高进口成本驱动的成本推动型通胀。日本央行本周早些时候加强了对日元疲软影响的警告。

“突发且单方面的日元贬值增加了不确定性，对日本经济是负面的，并且是不理想的，因为例如，它使公司难以制定商业计划，”上田说星期三。

行长重申，如果日元疲软对通胀的影响过大，可能需要“货币回应”。

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