创纪录的铝交付引发伦敦金属交易所新交易游戏的阴影 - 彭博社

铝在伦敦金属交易所的创纪录交付提高了新一轮交易游戏的前景，几周前交易所刚刚采取措施打击之前的交易行为。

周五，铝库存激增超过50万吨，这是自1997年以来最大的日流入。这一涌入是由于马来西亚巴生港的仓库交付所驱动。

特拉菲古拉集团，全球最大的金属交易商之一，是此次交付的关键参与者，知情人士表示。这家交易公司在将大量印度金属运往马来西亚方面有着悠久的历史，这些人要求匿名，因为此事属于私人事务。

尽管该金属已在伦敦金属交易所上被放置在担保上，但据知情人士透露，它尚未在市场上交易。这一流入发生在下周的“第三个星期三”交付日期之前——这是伦敦金属交易所的一个关键流动性点——这提高了交易所上大量铝可能在那时易手的前景。这反过来又造成了如果金属买家要求交付，巴生港可能形成排队的情况。

特拉菲古拉拒绝置评。

长久以来，金属交付的排队问题一直是伦敦金属交易所的一个头疼问题。十年前，交易商、银行和仓库通过建立长队来最大化收入的游戏遭到了美国监管机构和消费者的抨击，促使交易所推出一系列新规则以打击这种行为。

创纪录的流入是在市场关注俄罗斯铝的潜在交易游戏的一个月后出现的，此前美国和英国的制裁促使伦敦金属交易所（LME）禁止来自该国的新生产金属的交付。

这些规则复杂细节所创造的交易机会促使包括嘉能可公司和特拉法尔加在内的交易者请求交付大量铝，随后LME调整了其规则。从那时起，交易者通过将俄罗斯金属重新放回LME的担保中来解除该交易。

最新的交付表明市场正在进入一个新阶段。

在LME数据中，交付到巴生港的金属来源尚未披露，但部分是由于之前从该港口订购的137,050吨金属的重新交付。又有425,575吨新金属被交付。

彭博社此前报道称，在上个月英国制裁后，大量俄罗斯金属被订购从巴生港撤回。

不过，根据知情人士的说法，巴生港也一直是印度金属运输的一个焦点。

考虑到新交付的规模，可能有相当一部分是印度的。根据联合国商品贸易统计数据，2024年3月的12个月中，印度铝对马来西亚的进口总量为396,000吨，而同一时期俄罗斯铝的进口仅为68,000吨。

非俄罗斯金属的涌入对伦敦金属交易所（LME）来说是个好消息。即使在制裁之后，该交易所仍然受到担忧，可能会成为旧俄罗斯金属的倾销场。交付也将受到欢迎，因为买家在近年来面临周期性的供应紧缩——包括上个月，当交易商的订单撤回俄罗斯金属时，现货库存降至历史低点。

金属的涌入并没有完全让铝交易商感到意外：几个月来，LME 数据显示，大量铝被私下储存在巴生港，可以随时交付到LME。

这些流入对价格没有产生重大影响。铝在库存数据公布后抹去了涨幅，并在伦敦时间下午3:42在LME交易下跌了1%。

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