电动车对气候变化有影响吗？石油需求持续增长 - 彭博社
Javier Blas
填满它。
摄影师：彭博社/彭博社
美国房主的野火和洪水风险每年缺乏保险达287亿美元。
摄影师：大卫·麦克纽/Getty Images
慢下来。
摄影师：约翰内斯·西蒙/Getty Images像时钟一样，商品市场在五月对进入北半球夏季假期的石油需求强度感到担忧。对石油消费季节性回升的紧张情绪弥漫。2023年发生过这样的情况，今年又再次出现。但和以前一样，交易者的担忧是错位的：石油需求增长表现良好。这种焦虑反映在布伦特原油的价格上，最近几天已跌至每桶85美元以下，低于四月份约90美元的水平。随着OPEC+石油联盟在6月1日召开会议决定是否延长减产，全球需求的状态至关重要。该组织应超越当前的噪音，看到消费依然稳固。
石油削减涨幅
布伦特原油已跌至每桶85美元以下，放弃了与中东冲突相关的早期涨幅，但仍保持在去年的价格区间内
来源：洲际交易所
诚然，需求疲软的情况确实存在。中间馏分燃料领域，包括柴油和取暖油，今年迄今为止消费疲软。但这主要是由于北半球的温暖冬季，减少了取暖需求，而不是潜在的经济不景气。在柴油市场，最大的问题不是需求，而是供应：可再生柴油和生物柴油的市场份额增长速度超出预期，从而加剧了柴油过剩。根据2月份的最新数据，生物柴油和可再生柴油占美国柴油消费总量的约8.5%。而在2020年，这一市场份额还不到1%。然而，被忽视的是需求强劲的领域。尽管电动车越来越受欢迎，汽油消费仍然超出许多人的预期。尽管电动车销量增加，但现在内燃机驱动的汽车数量比以往任何时候都要多。而且，加油价格处于不会抑制消费的水平，尤其是在新兴市场。仅仅一年前，国际能源署曾预测全球汽油需求在2019年达到了峰值，电动车意味着消费永远不会回到疫情前的水平。现在我们知道得更清楚：去年，汽油需求已经超过了这一水平，而在2024年还将进一步增长。尽管更高效飞机的广泛采用，航空燃料是另一种表现好于预期的精炼产品。在过去18个月左右，这些效率提升抑制了航空燃料的需求。但现在，航班数量，尤其是飞行里程已经大幅超过2019年的水平，随着洲际旅行的复苏，航空燃料消费首次达到了季节性疫情前的水平。根据数据提供商Airportia的数据显示，5月初，航班数量比2019年同期高出5%，而飞行里程几乎高出10%。综合来看，2024年的石油需求增长仍然看起来健康。诚然，它的增长不会像极度乐观的预测者所希望的那样多。特别是，OPEC自己预测的每日220万桶的增长看起来不切实际——甚至荒谬。然而，它有望达到国际能源署预期的更为合理的每日120万桶的增长，创下超过每日1.03亿桶的纪录。
渴望石油
自1991年以来，全球年石油需求平均增长不到110万桶/天，受到人口和经济活动增长的推动
来源：EIA、IEA和彭博社
如果说有什么的话，风险的平衡倾向于今年需求增长超过IEA目前的预期。增长更多？不多，但似乎有130万到150万的增长在眼前。尽管需求健康，市场似乎在与两个问题作斗争。第一个是光学：虽然增长强劲，甚至很强，但比2021年、2022年和2023年（从2020年疫情引发的崩溃中恢复的年份）要慢得多。IEA在四月份将其放在了正确的背景下：“尽管预测的减速，这一水平的石油需求增长仍然在很大程度上与疫情前的趋势相符，即使在对全球经济增长的预期低迷和清洁能源技术的增加部署之中。”从1991年到2023年，全球原油需求平均增长105万桶/天。排除Covid-19的影响——以及从中恢复——过去30年石油需求增长平均为118万桶/天——与IEA对2024年120万桶的预测相符，这在技术上意味着一个高于平均水平的数字。第二个是对美国每周石油数据的过度依赖，这本质上是嘈杂的——速度和完整性之间的典型统计权衡。能源信息管理局，负责为联邦政府编制石油统计数据，近年来一直在努力确定真实的消费水平。每周数据影响市场，但当数字在发布月度统计数据时被修订——几乎总是更高——很少有人关注。考虑一下二月份，最新的完全修订数据：使用每周统计数据，EIA最初估计美国石油需求约为1952万桶/天，低于前一年，引发市场警报。但几天前发布的最终数据显示了一个非常不同的现实：需求同比增长，达到相当强劲的1995万桶/天。石油多头仍然有理由担忧：随着OPEC+试图将价格尽可能保持在每桶100美元，非OPEC供应，包括生物燃料，持续激增。但对需求疲软的关注是错误的。
彭博社观点假装拥抱多样性可能会让你付出代价饮酒与癌症的联系被低估了——尤其是女性跨性别儿童的医疗保健值得更细致的讨论南港暴力事件是基尔·斯塔默的早期考验 更多来自彭博社观点：
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卡桑德拉很少有机会在两次灾难中正确。即使是原始的卡桑德拉在预测特洛伊的沦陷后也没有取得显著的胜利。但是，当一位成功预言一次灾难的先知警告另一次即将来临时，你可能想要倾听。
在金融危机发生的几年之前，大卫·伯特就看到了次贷危机的隐患，并开始押注危机，从而在迈克尔·刘易斯的 大空头 中赢得了一个客串角色以及大量金钱。现在，伯特经营着他创办的研究公司DeltaTerra Capital，旨在警告投资者下一个住房危机。这一次将是由气候变化引起的。
彭博社观点假装拥抱多样性可能会让你付出代价饮酒与癌症的联系被低估——尤其是女性跨性别儿童的医疗保健值得更细致的讨论南港暴力事件是基尔·斯塔默的早期考验在上个月与记者的网络研讨会上，伯特指出，美国房主的野火和洪水风险每年低估了287亿美元。因此，超过1700万套房屋，代表了近19%的美国房屋总价值，面临着可能造成1.2万亿美元价值损失的风险。
“这不是一种‘全球金融危机’的事件，”伯特说，并指出整个住房市场的价值约为45万亿美元。“但在受到影响的社区，这将感觉像是大萧条。”
伯特的估计实际上可能是保守的。气候风险研究公司第一街基金会去年估计，3900万美国住房——几乎是全国所有独栋住宅的一半——在自然灾害面前保险不足，其中680万依赖于州支持的最后救助保险公司。
问题在于，在美国的许多地方，保险费并未反映气候引发的灾难风险，而这一风险随着地球变暖而增加。根据国家海洋和大气管理局的数据，去年美国创纪录的28场天气灾害造成了10亿美元或更多的损失。今年的情况有望至少与这一纪录持平，目前已有15起此类事件——这一统计尚未包括可能造成300亿美元损失的飓风贝里。
十亿美元灾难正在增加
在美国，造成10亿美元或更多损失的自然灾害变得越来越频繁。2023年创下28起记录，是长期平均的三倍多。
来源：NOAA
注意：已调整通货膨胀。2024年数据截至7月9日。
全球范围内，今年迄今为止自然灾害造成的损失已超过1200亿美元，再保险公司慕尼黑再保险本周估计。只有620亿美元得到了保险覆盖，这一数字比长期平均水平高出70%。大部分损失发生在美国，且大部分由房主承担。
保险公司已在应对这些灾难和覆盖重建及通过慕尼黑再保险等公司购买自身保险的不断上升的成本而提高保费。根据S&P全球市场情报，2023年美国的房主保险保费平均上涨了11%，在过去五年中上涨了超过三分之一。在气候变化前线的州，包括加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州，涨幅甚至更高。
但保费仍然不够高，主要是因为几乎没有人希望它们变得更高。房主不喜欢支付过高的保险费，他们往往会惩罚那些让保费上涨过多的政治家。更高的保费也会影响房产价值，威胁到税收收入。结果是市场操控，比如加利福尼亚州的提案103，该提案严格限制保险公司提高保费的幅度。即使保险公司可以随意提高费率，他们也可能会考虑到驱赶客户的后果——尤其是在法律和法规旨在阻止房主因未覆盖损失而起诉保险公司的情况下。
“我们金融和法律系统的每一个部分此刻都专注于，单一地专注于维持现状，”哈佛法学院教授苏珊·克劳福德在网络研讨会上说。“我们将很难适应。”
第一街使用一个假设的加州住宅来说明在某些地方保险费用是多么脱离现实。假设我们想象中的加州人在2010年开始支付每年$2,000的房屋保险费。如果每年增加7%——这是州政府允许的绝对最高限额，而且在任何情况下都极不可能——那么到2023年，这个保费将达到$4,820。哎呀！然而，这仍然比真正反映假设保险公司所承担风险的价格少$2,900，第一街估计，考虑到气候变化、通货膨胀、再保险和其他费用。
难怪保险公司纷纷逃离加州、佛罗里达和其他高风险地区，让现实生活中的房主不得不依赖州政府的最后保险公司。这些政策费用高昂且往往不够充分。提供者也面临着持续的破产风险。加州的公平计划在最后一次统计时面临$3110亿的潜在损失，而佛罗里达的公民财产保险公司面临可能的$5250亿损失。联邦国家洪水保险计划，美国最大的洪水保险公司，始终是个亏损者。如果这些计划失败，谁会为其提供支持？照照镜子吧。
逻辑解决方案是准确定价气候风险，因为NFIP已经开始尝试这样做，最终结束对过时洪水地图的依赖。我们将不再补贴在最易受混乱天气影响的地区建造和重建房屋。但这样做的结果将是住房市场的突然、尴尬的价格发现，巴特的1.2万亿美元损失将成为现实。
我们必须找到一个快乐的中间地带，既要阻止在气候变化前线的定居，又要避免经济灾难。但正如那些最终处于加州野火或佛罗里达洪水路径上的房主所证明的，有时灾难在你没有准备好的时候就会来临。
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现在绝大多数美国人不吸烟，我们很难知道应该如何应对最近的消息，即40%的癌症病例是可以预防的。饮酒是主要的风险因素之一——然而医生并没有与患者讨论其与癌症的关系。
根据这项新研究，饮酒在“可改变”的风险因素中排名第三，仅次于肥胖和吸烟。你走进医生办公室时总会被称重，大家都知道吸烟会导致癌症，但每晚喝一两杯葡萄酒呢？不久前，这被认为是健康的——研究人员现在表示，这是由于几项广为宣传的早期研究中的系统性错误。