阿里巴巴再次失利，而腾讯则在复苏中不断发展 - 彭博社

阿里巴巴在北京的办公室。

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腾讯控股有限公司报告的收益增长远超预期，激增62%，而竞争对手阿里巴巴集团控股有限公司的利润暴跌，突显了中国这两大互联网巨头在后疫情复苏期间日益扩大的差距。

阿里巴巴的净收入因其公开交易的持股出现无法解释的减值而暴跌86%，这些持股包括从人工智能公司商汤科技有限公司到实体连锁店大润发零售集团有限公司。这还加上了为了抵御新兴竞争对手而增加的支出。纽约时间上午10:15，阿里巴巴在美国的股票下跌超过7%。

中国的两大互联网先驱在同一天发布财报——这种罕见的情况使得它们截然不同的命运更加明显。尽管它们的利润表现存在差异，但两者均报告了超出预期的单数字收入增长。

随着世界第二大经济体逐渐走出疫情时代的限制和对大型科技公司的全面打击，投资者对底线结果的关注度日益提高。腾讯的市场估值在最新财报发布前已达到4600亿美元，而阿里巴巴的估值已滑落至约2050亿美元。

“腾讯并没有像阿里巴巴那样面临同样的竞争压力。但他们在未来最重要的新领域成功地增长了广告收入，”Techmoat Consulting的杰弗里·陶森说。

中国家庭对消费持谨慎态度

家庭储蓄率尚未恢复到疫情前的水平

来源：彭博社根据中国国家统计局的数据进行的计算

腾讯，这家中国无处不在的微信社交媒体巨头，展示了其类似抖音的视频账号服务如何在与字节跳动有限公司的竞争中获得 traction。用户在微信视频账号上花费的时间增加了80%，这表明其努力从社交媒体竞争对手那里争取用户参与。这推动了广告销售增长26%。

与成本削减相结合，广告和云服务的增长帮助其实现了自2016年以来最佳的毛利率，即使总收入停滞不前。Prosus NV的股票——腾讯在交易时段后的代理——上涨超过3.7%。

阿里巴巴的收入增长略快——6.6%对比腾讯的6%。但其净收入远低于预期，即使在调整后，扣除利息、税项、折旧和摊销，收益也下降了4%。

观看：腾讯的收益超出预期，而竞争对手阿里巴巴的利润暴跌。彭博情报的凯瑟琳·林分享了她对结果的看法。

这两家公司——消费者健康的最佳晴雨表之一——都没有给投资者提供关于中国经济困境的强有力保证，该经济在疫情后一直挣扎。消费者在房地产崩溃和持续的青年失业中保持谨慎，而经济则在进一步陷入通缩，反映出疲软的国内需求。

阿里巴巴董事长蔡崇信表示，消费者愿意再次消费的早期积极迹象出现，但市场需要“静观其变”，以观察国内经济的复苏。

“对于阿里巴巴来说，没有任何增量的积极消息，而像 Sea Ltd. 和腾讯这样的公司都表现强劲，”大和资本市场的约翰·崔说。

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这两家公司仍然面临大量问题需要解决。

在阿里巴巴的情况下，该公司刚刚开始了一项转型，旨在摆脱多年监管打压所带来的困境。

首席执行官吴忌寒和蔡崇信，马云的长期副手，自去年九月接替了张勇，已取消了前首席执行官提出的重大计划，包括物流部门菜鸟的上市和110亿美元的云业务。他们决定重新聚焦于他们所称的客户体验和创新。在云业务方面，这个曾经前景光明的部门正在 削减 价格以从中国电信等国有企业和 华为技术有限公司 等公司那里重新获得客户。

马云上个月对阿里巴巴的动荡发表了看法，发布了一份罕见的 备忘录，旨在提振公司20万多名员工的士气。他强调，尽管公司近期经历了波动，但增长正在回归，同时承认过去的错误。

在腾讯，游戏部门仍在寻找下一个重大成功，经过多年的监管收紧，游戏时间被削减，开发速度放缓。它的新手机游戏 梦之星 尚未取代 网易公司，成为快速增长的派对 royale 游戏类型的领导者——旨在团体游戏的休闲游戏。腾讯加快了 地下城与勇士 手机版 的中国首发，管理层希望年初强劲的玩家消费能够为游戏业务在第二季度恢复增长铺平道路。

在中国以外，腾讯的Supercell将很快推出五年来的第一款新游戏。在此之前，它最大的收入来源是老牌游戏 荒野乱斗 的更新版本。

“腾讯在微信视频账号上找到了一个甜蜜点。尽管游戏表现疲软，广告业务却表现良好，”Arete Research的分析师肖恩·杨表示。“阿里巴巴仍处于投资阶段，考虑着各种组织变革和与拼多多的竞争。它已将战略从优先考虑商家转向优先考虑用户——这需要资金。”

亚马逊公司、微软公司和字母表公司在进入这个财报季时有一个任务：展示他们各自投入数十亿美元用于推动人工智能繁荣的基础设施正在转化为实际销售。

在华尔街看来，他们让人失望。自上周报告以来，谷歌母公司字母表的股价下跌了7.4%。微软的股价在公司发布财报后的三天内也有所下降。亚马逊的股价——最新于周四发布财报——在周五暴跌，是自2022年10月以来的最大跌幅。