乔治·韦斯为什么关闭对冲基金？多策略顾问的崩溃内幕 - 彭博社

乔治·韦斯摄影师：尼克·亨特/帕特里克·麦克穆伦/美联社命令来自对冲基金先驱乔治·韦斯：出售。全部出售。

他说，基金即将关闭，眼含泪水，对一群投资组合经理在Zoom上说道。员工们震惊不已。

经过46年，他以自己名字命名的投资公司——成立于1978年，当时道琼斯指数徘徊在800点——正急速走向灭亡。

他在2月29日早上的惊人指令标志着一系列失误的顶点——包括在破产边缘时仍向高管支付六位数奖金——导致世界上最古老的对冲基金之一上个月宣告破产。

交易员们在那个疯狂的星期四抛售了数十亿美元的头寸。当他们拨打银行交易台的电话时，员工们接到招聘人员的询问，麻烦的消息迅速传播开来。

后来，当乔治·韦斯亲自向员工告别时，他将公司形容为一个大家庭。

但员工和债权人可能并不会这样看待。虽然公司的快速解散限制了基金投资者的损失，韦斯多策略顾问的崩溃使一些员工面临超过100万美元的延期补偿损失。其最大债权人正准备为超过1亿美元的未偿债务展开斗争。

与约两打熟悉韦斯的人和法庭文件的采访描绘出，这一崩溃并非由于灾难性的交易，而是由于多年来的高消费，尽管资产下降和业绩下滑，公司未能控制开支。81岁的乔治·韦斯和57岁的首席投资官乔尔迪·维瑟以更大多策略竞争对手的光鲜亮丽运营着这家23亿美元的公司，但缺乏纪律、缺乏裁减亏损交易员的果断，以及将更多成本转嫁给投资者的能力，根据这些人和法庭文件的说法。

这在韦斯最大的债权人要求付款时证明是致命的，后来指控乔治·韦斯将公司当作他的“私人储蓄罐”。公司的最后一次生存尝试——与多策略巨头千禧管理公司的潜在交易——最终失败了。

乔尔迪·维瑟来源：彭博电视多年来，管理层在公司飞机上积累了飞行里程，并在投资组合经理拖累回报的情况下继续支付薪水，同时客户也在撤回现金，依据知情人士和法庭文件。随着乔治·韦斯逐渐退出日常事务，维瑟通过视频系列和播客继续建立个人品牌，并参与了一段其他高管认为有问题的办公室恋情。

未来将是一场与债权人莱卡迪亚资产管理公司的法律斗争，该公司是杰富瑞金融集团的附属公司，涉及韦斯在公司显然知道无法偿还债务时发放的超过2800万美元的奖金。莱卡迪亚作为其战略合作伙伴，在一份文件中表示，这些支付构成了“优先和欺诈性转移”。

韦斯拒绝对此故事发表评论。乔治·韦斯也拒绝发表评论，并且尚未对莱卡迪亚对他的诉讼提交法律回应。维瑟拒绝发表评论。

资金紧张的公司

尽管韦斯在其46年的经营中仅有三年亏损，但它在管理成本方面却面临困难。该公司——在2021年达到40亿美元的巅峰——至少有110名员工，包括薪酬丰厚的交易员和一支庞大的后台员工，办公地点位于曼哈顿、迈阿密和康涅狄格州。

仅仅是其公园大道位置的20楼和21楼的租金就总计近300万美元一年，破产申请显示。

尽管公司高管和资深执行官们的业绩下降了数千万美元，但公司仍然保留了他们。副首席投资官迈克·爱德华兹在2020年至2023年间损失超过1亿美元，因此停止了交易，知情人士表示。爱德华兹没有对此报道发表评论。

但与多策略公司通常做法不同，维瑟和韦斯仍然将他们的老同事留在了薪资名单上。

韦斯的开支也引起了Leucadia的警觉。对冲基金公司拥有一架达索猎鹰私人飞机，乔治·韦斯用于个人旅行，Leucadia在诉讼中指控。年成本可能高达数百万美元，Leucadia最终要求韦斯出售飞机。根据审计财务报表，韦斯在2023年3月以941,000美元出售了该飞机。

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加剧其财务困境的是，韦斯停止向客户收取各种费用，尽管大多数多策略竞争对手会将这些费用转嫁给客户。因此，当基金在2022年下跌0.6%时，它没有收到业绩费用，但仍然必须向那些赚钱的投资组合经理支付奖金。

这些所谓的净额成本对多策略基金构成了巨大的风险。这就是为什么许多行业巨头向客户收取交易员的薪酬，以便在低迷年份不必承担奖金的费用。

但即使在最好的时候，Weiss根据2018年与Leucadia的协议也不得不分享部分收入，依据破产文件显示。2022年，这家对冲基金因资金紧张而难以履行与其合作伙伴有关未支付票据和义务的协议。

在2023年，其前人力资源总监Beth Andrew-Berry提起了一项提议的集体诉讼，针对Weiss要求员工将其401(k)计划全部投资于Weiss基金的异常要求，包括一个在2022年损失约18%的共同基金。诉讼称，该政策存在是“为了支持Weiss基金”。Weiss在一项驳回动议中否认了这些指控，并表示“在资产管理业务中，利用自己的投资产品进行自身计划是很常见的。”

最后的努力

去年，Weiss在需要援助时接触了潜在买家——包括Izzy Englander的Millennium，与其进行了断断续续的谈判。这家640亿美元的对冲基金一直在寻找其他公司来交易其现金，通常是独占交易。

Leucadia曾多次给予Weiss宽限协议，让其有更多时间偿还债务，至少有三次，而在12月21日，该公司要求付款。

韦斯没有钱。根据法庭文件，该公司欠Leucadia大约1亿美元。

当千禧年听说韦斯的困境更加严重时，他们再次接触了这家陷入困境的公司，知情人士表示。谈判在英格兰德的公司得知韦斯的一些表现最佳的人才——包括投资组合经理安德鲁·奥康纳——正考虑离开时破裂。千禧年还要求更有利的条款，包括让维瑟卸任投资主管，知情人士表示。

尽管一些同事对他的投资记录和管理方式表示担忧，维瑟基本上还是掌控着公司。他在自己的对冲基金Anchor Point Asset Management亏损并解散后加入韦斯，曾在韦斯管理过一个表现极差的投资组合，导致公司关闭了该投资组合。一些员工形容他脾气暴躁，并在会议上贬低同事。

他与39岁的投资者关系和市场营销总监杰娜·罗奇的浪漫关系也让一些同事感到担忧。虽然她向乔治·韦斯汇报，但高管们认为这段关系可能对公司构成冲突。

罗奇曾出现在维瑟的播客寻找绿色弹珠中，他在节目中谈论宏观经济趋势。罗奇没有回应评论请求。

一些员工形容维瑟过于专注于播客、他的视频系列与乔尔迪·维瑟实时互动和他的通讯乔尔迪的日志。

在某个时刻，维瑟要求公司的数据团队独立评估他的视频系列和播客的观众覆盖率，因为他不相信那些不尽如人意的分析数据，知情人士表示。

随着维瑟在多媒体方面的努力不断推进，他公司的财务状况恶化，Leucadia要求能够批准任何员工奖金。韦斯高管对此表示反对。

在2月8日，该公司向约85名员工支付了超过2800万美元的年终奖金。超过一半的现金是自愿支付的，而不是合同规定的——一些员工甚至收到了超过目标金额的奖金，知情人士表示。执行委员会总共获得了230万美元的奖金。

维瑟和爱德华兹各自获得了六位数的奖金，知情人士表示。

‘有限的遣散费’

在4月29日，韦斯申请了第11章破产。

对冲基金起诉Leucadia以追回2000万美元，声称这些支付要么偏袒Leucadia而非其他债权人，要么是在对奖金的诉讼威胁下不公平获得的。

Leucadia否认了这些指控，并要求破产法官将韦斯的管理团队驱逐，替换为独立的法院指定受托人来监督公司的解散。

上周，Leucadia还在纽约州法院起诉乔治·韦斯，声称他将自己的公司作为“个人储蓄罐”，以“填满”他内圈的口袋，并支付自己的私人航空旅行和法律费用。

尽管如此，员工们对公司的创始人评价很高，称他是慈善家且有纪律。首席执行官从不咒骂，并坚持要求其他人也不要这样。他们表示，他的主要失误是给予高管过多的自主权。

在今年三月的第一个周末，几天后疯狂清算，韦斯告诉客户它已经卸载了大部分账簿，并将退还现金。

员工们——仍然在不确定性中震惊——希望下周一早上能有更多的明确性。高管们没有说什么。公司跳过了通常的早会，员工们没有收到关于遣散费的任何更新。

他们直到周五的电子邮件才从人力资源部门收到详细信息。根据彭博社看到的内部电子邮件，员工将获得“有限的遣散费”。但人力资源部门没有告诉他们关于延期补偿的任何信息，对于一些交易员来说，这笔款项超过了100万美元，根据韦斯在破产申请中列出的最大债权人名单。

在公司解散的动荡中，维瑟出现在一个播客上。

这个 节目的标题：如何拯救你的未来。

比尔·阿克曼再次在X上发声，这次是为了赞扬一位粉丝，他发布了他作为《角斗士》中罗马将军的形象。

“欢迎加入团队，”这位对冲基金亿万富翁回复道。“让我们开始吧。”