“迷因股票狂潮重新点燃投资的投机性角落（GME，AMC）- 彭博社”

顾客进入加利福尼亚州圣拉斐尔的一家GameStop商店。

摄影师：Justin Sullivan/Getty Images股市在周二的交易中表现平淡，因为周三关键的通胀数据即将公布。但在投资世界更为隐秘、投机的角落，赌场却异常繁忙。

迷因股票宠儿GameStop Corp.在短短两天内上涨了171%，备受困扰的电影院连锁公司AMC Entertainment Holdings Inc.飙升了135%。仅周一和周二就有超过10亿股AMC股票交易，而上周五仅有2400万股。与此同时，GameStop在过去两个交易日的成交量超过3.4亿股，而上周五仅为约3700万股。

至于标普500指数，自上周五以来基本持平，周二交易日的成交量比20日均线低21%，投资者们正在等待周三关键的消费者价格指数数据。

这种狂热已经蔓延到华尔街许多最受憎恨的股票，有着2021年迷因股票狂潮的影子，当时受困在家的个人投资者在Reddit Inc.的WallStreetBets和聊天室StockTwits等论坛上抨击做空对冲基金。但那是三年前的事了。华尔街已经了解这些“Reddit突袭者”是如何运作的，并制定了盈利蓝图。

利用算法捕捉价格动量的策略现在更有可能在这些涨势变得主流之前介入。它们甚至可以为这些涨势增添一点动力。

“行业的一部分比三年前被惊讶时更加为模因集会做好准备，并利用这些模因集会，”帮助对冲基金筹集资金的Agecroft Partners的负责人唐·斯坦布鲁格说。“他们想要在价格波动的开始阶段进入市场，他们想要在价格崩盘之前退出。他们基本上想要在零售投资者的买卖之前抢先一步。”

赌场喧嚣

模因股狂热的最新篇章始于周日晚上X上的一篇神秘帖子，作者是零售交易偶像基思·吉尔，他以“Roaring Kitty”的绰号闻名，并在2021年6月从社交媒体上消失前引发了最初的狂热。到了周一早上，市场赌场里充斥着业余和专业投资者在投机世界各地下注。

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针对个人投资者的交易数据似乎证实了华尔街在最新行动中的作用。自吉尔的推特走红以来，根据富达平台的用户数据显示，实际上卖单比买单更多，这是公司网站显示的情况，在2021年个人投资者绝大多数情况下是净买家时并没有发生这种情况。

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那些灵活而幸运的投资者已经看到了巨大的收益。但那些拥抱“HODL”口号（即“紧紧抓住生活”）的人仍然处于亏损状态。GameStop的股价大约比其2021年的最高点低60%，而AMC则比高点下跌了98%。Betterment的行为金融和投资副总裁丹·伊根表示，这些巨大的纸面亏损可能是一些人最终套现的原因。

“有一群非常不同的潜在零售交易者在等待特定的价格点才会抛售，这是我们上次没有的情况，”Betterment的行为金融和投资副总裁丹·伊根说。他补充说，这种动态可能推动交易的周期。

一些社交媒体名人帮助吸引了不明真相的零售交易者进入赌场，进一步加深了交易迷因股票只是一种赌博的观念。

Barstool Sports创始人戴夫·波特诺伊恢复了他的“戴维日交易员”直播节目，并在周二早上谈到购买了价值50万美元的GameStop和AMC。被指控人口贩卖、强奸和组建犯罪团伙性剥削妇女的影响者安德鲁·泰特在X上不断发布关于购买GameStop的内容。而被指控策划操纵市场的社交媒体影响者们重新唤醒了一些围绕AMC的动物精神。

模因风险

像伊根这样的策略师警告零售交易者不要根据模因购买股票。特别是因为吹捧股票的群体很可能会在其他人购买时悄悄套现。

此外，还有像罗宾汉市场公司这样的交易平台和像Citadel Securities这样的做市商，无论如何都会获利。罗宾汉的免佣金交易部分是通过所谓的订单流支付来赚钱的。这种赚钱方式备受争议，因为券商通过做市商而不是直接向股票交易所路由订单而获得报酬。

这些做市商和券商在股票期权合同上也可以赚更多，因为买卖价差通常比普通股票交易的价差更大。这意味着这些公司在完成交易周期中可以从交易量的激增中获得丰厚利润，而不管公司的表现如何。因此，GameStop和AMC的活跃交易以及与这两家公司相关的期权交易的激增，意味着做市商和期权券商正处于有利地位。

然而，并非所有人都在赚钱。坚持做空模因股票的投资者正面临超过十亿美元的纸面损失。尽管如此，与三年前导致像加布·普洛特金的梅尔文资本这样的公司崩溃相比，这些数字微不足道。这一次，大多数对冲基金正在采取限制风险的策略。

“与上次相比的一个重大变化是，许多经理已经改变了他们在做空方面的风险控制，这样他们就不会受到那么严重的损失，”Agecroft的斯坦布鲁格说。

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