日本经济低迷，疲软局面延续至三个季度 - 彭博社

日本经济在第一季度收缩，消费者和企业削减支出，延续了自去年夏季以来的糟糕表现，给央行在考虑下次加息时机时增加了复杂性。

内阁办公厅周四表示，日本国内生产总值在3月份的三个月内以年率下降了2%。经济学家预测会下降1.2%。私人消费和资本支出均有所下降，净出口也拖累了经济。

报告显示，自去年春季以来，经济一直未能增长，因为2023年最后一个季度的修订数据显示，经济在夏季下滑后出现了停滞。

这一结果反映了东京西北部的元旦地震以及戴姆勒汽车公司旗下的戴姆勒汽车公司发生认证丑闻后，汽车生产和销售遭受干扰的负面影响。

尽管这些因素可以被视为暂时的，但一代人以来最强通货膨胀的持续影响是一个更持久的问题。家庭支出不断下降，因为工人面对实际工资持续下降，紧缩预算。个人消费已连续四个季度下降，是全球金融危机以来最长的下滑期。

日本银行在进行了17年来的首次加息后，正在密切关注数据，以确定下次何时应该再次提高利率。

“日本银行不能忽视这些GDP数据。这绝对不是他们可以立即再次提高利率的情况，”乐天证券经济研究所首席经济学家Atago Nobuyasu说。“我不认为他们可以在7月行动。他们将不得不等到8月份出炉的第二季度GDP数据。”

许多经济学家预计日本银行今年晚些时候将再次行动。他们预测，截至6月的季度将出现经济反弹，汽车产量恢复，工资上涨提振了消费者信心。许多家庭还将从6月开始获得一次性减税。

彭博经济学表示…

“由于一些一次性因素，日本第一季度的GDP收缩超出了市场预期，但这不会阻止日本银行实施政策正常化。”

— 经济学家Taro Kimura

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尽管第一季度的数据为经济描绘了一幅暗淡的画面，但也有积极的发展。第一季度，公司在与工会的年度谈判中承诺了三十年来最大规模的工资涨幅。最终提振消费的更高工资前景是日本银行在3月决定加息的因素之一。

尚不清楚消费支出是否会大幅增加。为了控制不断上涨的公用事业成本，补贴将于5月底结束，日元的疲软正在影响各种服务行业的情绪。

“物价上涨，特别是日常必需品，已经降低了消费者信心，” 伊藤研究所高级研究员宫崎宏说。“在未来的消费趋势方面，我预计工资上涨和物价上涨将相互抵消。”

日本当局和商业高管已经对日元疲软表示担忧，这给进口能源和其他材料的成本带来了压力，同时出口商包括丰田发布了强劲的业绩。

日本银行目前预计成本推动的通货膨胀将继续减缓，并过渡为需求驱动的价格上涨。日本银行行长植田和夫表示，如果外汇波动对通货膨胀趋势产生重大影响，央行将考虑采取行动。

日元近期急剧下跌至34年低点后的大幅波动表明财政部当局干预外汇市场以支撑日元。从日本银行账户流出的资金流向表明可能进行了两次干预，金额约为9.4万亿日元（608亿美元）。

GDP 详情：
* 私人消费下降了0.7%，预估为-0.2% * 企业支出下降了0.8%，预估为-0.5% * 净出口减少了0.3个百分点，预估为-0.3个百分点 * 私人库存贡献了0.2个百分点，预估为0.1

第一季度GDP数据的修订将于6月10日公布，比日本央行下次政策决定的日期提前四天，有人猜测中央银行可能会在未来几个月再次提高利率，而日元疲软是促使提前行动的因素之一。

日本央行将于7月再次会议，并在那时更新其价格和增长预测，之后当局将在8月15日看到第二季度初步GDP统计数据。

除了直接影响购物者和企业外，日元疲软还给日本和其备受争议的领导人岸田文雄带来了象征性的挫折，因为这导致日本经济在美元方面的规模缩小。

去年，德国超过日本成为世界第三大经济体。国际货币基金组织4月的预测显示，日本将在2025年落后于印度，比该组织在10月预测的时间提前一年。

岸田试图改变日本经济的叙事，宣称国家正处于一个转折点，将迎来一个新资本主义时期。与此同时，首相没有明确宣布通货紧缩的困境已经结束，这种困境在1990年左右国家的资产价格泡沫破裂后多年侵蚀了经济价值。

在三月，岸田表示，防止通货紧缩再次发生是他政府存在的目的。他承诺确保工人的收入增长今年超过通货膨胀的速度。

基于政治黑钱丑闻和消费者对生活成本上涨的不满，岸田的支持率一直很低。本月NHK的一项民意调查显示，他的内阁支持率为24%，比4月份上升了1个百分点。

4月28日，自民党在一场特别选举中失利，岸田曾将这场选举部分视为对他表现的评判。该党将在9月举行下一次领导人选举。

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随着人们越来越期待日本与美国之间的利率差距最终会缩小，日元出现拐点的迹象正在增多。

周四，随着日元从上世纪80年代以来对美元的最低水平的急剧反弹延续了两周，该货币上涨了1%。这一进展受到了日本明显的干预支持日元、对冲基金减少对该货币的押注以及全球套利交易的解除的推动。