中国房地产：两个房市的故事 - 彭博社

Shuli Ren

没有简单的解决方案。

摄影师：钱来沈/彭博社混乱。

摄影师：大卫·拉莫斯/盖蒂图片社欧洲试图保持信息一致。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社中国正在进行有史以来最有力的尝试来结束前所未有的房地产低迷。清理过剩供应现在已经成为优先事项。为了去库存，地方政府现在被敦促用来自央行的廉价数十亿美元贷款来购买未售出的公寓。

在全国范围内，中国有大约4亿平方米的新建但未售出的公寓。按照目前的销售速度，市场将需要大约30个月才能完全消化。这远高于行业认为房价稳定所必需的一年时间。鉴于业主们一直在争相挂牌出售他们的公寓，而潜在买家则在二手市场上物色便宜房源，中国的房地产行业似乎确实陷入了困境。

产能问题

中国有数百万套未售出的公寓

来源：彭博社

然而，更详细的数据显示，各地区之间存在明显差异。就像美国一样，中国的房地产市场也是复杂的，不同城市之间存在很大的差异。一些城市可能在今年早些时候走出低迷，而其他城市可能在未来数十年甚至更长时间内面临大量空置公寓的困境。

彭博社观点英国拥有价值50亿美元的比特币储备。里夫斯可以释放它。中国的热潮？毛泽东的山里厨房猎户星公司的全球故障不必成为一场反复发生的噩梦尼泊尔的婴儿潮只会越来越大考虑深圳和杭州，这两个科技中心分别是腾讯控股有限公司和阿里巴巴集团的总部所在地。中国房地产信息公司的数据显示，在杭州脱销需要一年多一点的时间，而在深圳则需要大约三年的吸收期。自2021年以来，深圳的库存一直在增加，这是由于政府土地拍卖增加以及为年轻专业人士提供的“人才住房”供应充裕。

科技泡沫

近年来，深圳的住房库存大幅上升，而杭州的保持稳定

来源：彭博社

相比之下，杭州可能会更快触底。在2015年价格暴跌高达11%时，那里经历了一次暴跌，房地产开发更为温和。这一次官员们也更加主动。市政府最近取消了所有购房限制，并计划购买临安区未售出的公寓，那里的二手房价值下降最为严重。

一个教训

杭州在2015年急剧下滑后对房地产开发更加谨慎

来源：彭博社

与此同时，邻近的上海更加轻松，因为该市几乎没有新供应。事实上，那里的豪华房地产市场正在蓬勃发展。上周，新加坡的凯德集团在项目推出45分钟内售出了75套公寓，吸引了31亿元人民币（4.92亿美元）的资金。有人甚至可能认为上海政府面临相反的问题 —— 它不想制造另一个房地产泡沫。

在另一端，吸引了数百万年轻游客的哈尔滨，因存货过剩而陷入困境。由于长达二十年的人口下降，解决这个问题将需要超过100个月的时间。

欢迎所有游客

年轻游客涌向哈尔滨，该市经历了人口下降

来源：哈尔滨市统计局，CEIC数据

即使中央银行提供的1.75%低息贷款在这座冰城也无法发挥魔力。为了使事情变得可行，由市政府购买的公寓应该出租给社会住房。但如果哈尔滨没有租赁需求怎么办？中国的“南方土豆”，当地人给游客的绰号，可能会愿意来参观并享受几天的雪，但他们会搬迁并在那里定居吗？

很可能，中国的房地产市场将类似于日本的情况。而在东京，公寓价格创下历史新高，同样的，废弃空置房屋数量也在不那么繁荣的地区不断增加。那么你会如何描述日本的房地产市场呢？它已经触底了吗？对中国的启示是，当涉及住房救助时，习近平主席可能会接受一个分化的房地产行业，并且比一些投资者希望的要早宣布任务完成。

然而，有一点是明确的。未来，良好的治理和城市规划将变得更加重要，因为各个市政府竞相吸引年轻人才搬迁。一个城市需要像上海和杭州一样宜居，拥有绿树成荫的林荫大道和仅供行人通行的河岸。对于市民服务的请求，比如解决水源短缺和污水问题，应该得到迅速解决。高级官员必须具备一定的经济常识，以免过度建设，然后几年后陷入产能过剩和财政困境。

从这个意义上说，这次房地产市场的下行并非全是坏事。它正在迫使城市市长 —— 或者在中国的情况下是共产党书记 —— 变得更加聪明。

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关于上周五毁灭性的全球IT系统故障，最令人不安的事情之一是这类毁灭性事件变得多么常见。

在过去几年里，类似的故障来自亚马逊等公司，曾暂时关闭全球系统，而这最新的问题是由网络安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的一次失败的软件更新引起的，该公司与大客户微软公司的联系导致了全球性问题，包括机场混乱、股票交易所和医院，尽管现在已部署了修复方案。

彭博观点英国拥有价值50亿美元的比特币储备。里夫斯可以释放它。中国的热潮？毛泽东的农家厨房尼泊尔的婴儿潮只会越来越大市场的下一个黑天鹅是气候变化这次的规模是前所未有的。这应该激励微软和其他IT公司做的不仅仅是简单地施加创可贴。决策者也可以解决世界对仅有三家云服务提供商过度依赖的问题。在当今的现实中，一个漏洞就能同时伤害数百万人，这并不一定是现状。

这里也有一个建议给你，亲爱的读者：今天为你的IT人员做点好事。给他们带来甜甜圈、咖啡或者如果够晚的话，带点更烈的东西，因为他们将度过一个艰难的周末，解决周五的停机问题变得 是一个缓慢而复杂的过程。网络技术人员和工程师们一直在忙着解决蓝屏死机 在全球范围内出现在Windows电脑上，有效地使它们无法使用。这迫使航空公司在白板上写下他们的飞行时间并发放手写 纸质机票；英国的一个电视新闻台被迫停播。

由于CrowdStrike的Falcon软件更新而出现故障，讽刺的是，该软件旨在防止病毒和网络威胁造成损害，被描述为“一个微小、单一、轻量级传感器。” Falcon将微软视为关键客户，关键的是，它拥有对Windows等操作系统最基本核心之一的特权访问，该核心被称为内核。

从理论上讲，这是一个好主意。如果CrowdStrike的工具没有这种访问权限，那么任何恶意黑客一旦获得root访问权限，就可以简单地停用CrowdStrike的反病毒软件并肆意妄为。

但现在显而易见，拥有这种特权访问权限也有其负面影响，如果CrowdStrike本身出现错误。这就是为什么责任不应该只归咎于CrowdStrike（其股价在周五早上下跌超过20%），而且也应该归咎于微软，因为可以说他们没有设计出更具弹性的操作系统。令人震惊的是，根据CrowdStrike周五的一篇博客文章，苹果公司和Linux的操作系统根本没有受到这个故障的影响。而也没有出现给Falcon这样特权访问权限的迹象，现在看起来是不明智的。微软没有回应评论请求。

这不是一次网络攻击，而是像以前的故障一样，是云计算IT流程的拜占庭复杂性的结果。过去十年来，网络安全行业在将自己营销为各种可怕威胁行为的防御方面做得非常出色，但一个缺点可能是随着基础设施变得更加复杂，公司可能忽视了基本的IT卫生保健。“在过去几年里，我们的大多数客户最终在网络安全方面的支出超过了IT方面的支出，”Palo Alto Networks Inc.首席执行官Nikesh Arora今年早些时候说。

一个技术解决方案可能自然而然地回到“重启”这个古老的窍门。在线市场Adevinta的工程主管Joao Alves发推文说，技术行业可能会要求云服务提供商“为操作系统和内核模块升级进行双重引导”。用通俗的语言来说，这意味着在更新软件时两次重启系统。第一次引导应用更新，第二次确保系统稳定后再完全激活更改。微软在撰写本文时没有回答有关是否已经采取这样的流程的问题。

但这些只是零碎的解决方案。更大的问题是供应链本身对于云计算和由此延伸的网络安全服务，这使得太多公司和组织容易受到单一故障点的影响。当只有三家公司 — 微软、亚马逊和Alphabet Inc.的谷歌 — 主导云计算市场时，一个小的事件就可能产生全球性的影响。

欧洲议员在解决这些所谓的超大规模云服务提供商对市场的垄断问题上走在了最前面，他们通过新的数据法案旨在降低切换云服务提供商的成本并改善互操作性。

美国议员也应该加入这场游戏。一个想法可能是强制关键领域的公司，如医疗保健、金融、交通和能源，不仅仅使用一个云服务提供商作为他们核心基础设施，这往往是现状。相反，新的法规可以强制它们至少使用两家独立的提供商来进行核心业务操作，或者至少确保没有一个提供商占据其关键IT基础设施的三分之二以上。如果一个提供商发生灾难性故障，另一个可以保持运行。

尽管周五的服务中断很痛苦，但不利用它作为阻止正在迅速成为一场反复噩梦的事情的催化剂将是一种浪费。

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唐纳德·特朗普已经利用了乔·拜登的辩论惨败以及他自己对最近一次暗杀企图的英勇回应，将其转化为一项宝贵的政治资产：势头。威斯康星州密尔沃基市的共和党全国大会在过去一周内充满了势头所带来的能量、热情和信心。一切都如此令人兴奋，以至于特朗普的一些支持者和共和党战略家感到可以大胆地猜测，这位前总统可能会以压倒性优势连任，并且还可能将国会的两个议院都交到他们手中。

彭博观点英国拥有价值50亿美元的比特币储备。里夫斯可以释放它。中国的愤怒？毛泽东的山里厨房猎户星软件的全球故障不必成为一场反复发生的噩梦尼泊尔王室的婴儿潮只会越来越大 因此，当庆祝活动在周四晚上结束时，节目的明星有机会发表一场主题演讲，让他有机会在黄金时段进行胜利之旅，让他的政党争取那些被特朗普近十年来煽动的分裂所疏远的独立和温和选民。“团结”是共和党这一周的关键词之一。然而，一旦特朗普开始演讲，团结和战略都被抛在一边。他的演讲如此昏昏欲睡和自我沉迷，以至于有时候会让会场感觉像是由一位用异语发言的通灵者引导的降神会。特朗普已经78岁了，显得有些疲倦，这可能导致了能量水平的下降。或许更为核心的是，他可能正在应对一场他幸运地幸存下来的枪击事件带来的身体或情感创伤。

这也可能是演讲不会成为关键的政治因素。不过，整个过程表明，如果你给特朗普足够的时间，他会让你想起他是一个完全缺乏焦点、不成熟和自我放纵的疯子。这种人已经被证明是一部分美国选民中吸引人的领导人。如果特朗普认真考虑成为一个能够为分裂的美国带来团结的跨界候选人，他可能必须成为另一个人，而不是演讲所暗示的那个人。“怀着极大的谦卑，我请求你对这个国家的未来感到兴奋，”特朗普在一场持续时间超过90分钟的演讲中早早地说道。“感到兴奋吧。”

特朗普确实做出了一些早期的谦卑姿态，指出“我们社会中的不和谐和分裂必须被治愈。”但是谦卑最终消退了。在特朗普秀的一些更乏味和漫无目的的部分，缺乏兴奋感。于是，特朗普在被一群硬汉和企业家介绍后，包括“浩克”霍根和达纳·怀特，向大会参与者透露，他的前笔友、朝鲜领导人金正恩可能会想念他。在谈论移民和疯人院时，他简短地提到了汉尼拔·莱克特，一个他最近对其有着难以捉摸的迷恋的虚构连环杀手。

特朗普的演讲不必成为关于他是否适合担任职务的又一次公投。最早的部分集中在他遭遇枪击的那一天。他为一群准备接受他与死神擦肩而过的所有细节的观众生动地描述了这一幕。特朗普透露，枪击的记忆对他来说是太痛苦了，他永远不会再公开重复这段记忆。

但就在那温暖而模糊的开始之后不久，特朗普分享了《圣经》和亚伯拉罕·林肯的慈善言论，然后开始抨击民主党人。代表南希·佩洛西被称为“疯狂”。他说，由于该党对民主构成了威胁，他与民主党人的分裂变得更加必要。

“我是拯救民主的人，”尽管他在2021年1月6日美国国会大厦遭袭事件中扮演了角色，最近还拒绝确认如果他输掉2024年选举是否会尊重选举结果，特朗普坚持说。周四晚上。

“然后我们遭受了那可怕的、可怕的结果，我们永远不会让那种事再次发生。选举结果，”他说。“他们利用了新冠病毒来作弊。我们永远不会让那种事再次发生。”

探索化石燃料（“钻孩子，钻”）和打击无证移民是两个政策问题，每次提到时都引起了雷鸣般的掌声。每当他开始自由联想时，他的讲稿器都会卡住，这种情况至少发生了三次。

特朗普还拥抱了夸大之词，称他会立即降低通货膨胀。这几乎不在他的控制范围内，但关税往往会导致通货膨胀，因为它们阻碍了自由贸易——特朗普呼吁大规模提高关税。矛盾重重。毫无疑问，共和党大会的很多内容都是表演性的。整个活动都在姿态和模糊的政策建议上滑行，这些政策建议肯定不会在特朗普成为总统时得到解决。特朗普及其盟友也完全控制着共和党。共和党真正属于特朗普——而这在民主党中任何人身上都不能说，因为民主党正在经历一场政治内战，试图说服拜登让位。

一个演讲不会改变总统竞选的动态，无论特朗普的声音似乎总是在耳语之上，还是他撒谎或歪曲问题，从拜登的履历到外交政策（答案：超过20次）。

然而，然而 — 胡言乱语和自由联想是最具特朗普风格的竞选演讲形式，他在一个要求提升自己水平的环境中纵容自己。毫不奇怪，鉴于他所在党派围绕团结的倡导完全建立在沙滩上，他并没有应对这一场合。最近的特朗普显然正在让位于更为熟悉的特朗普：报复者。有很多选民不喜欢那个家伙，而在总统竞选中，势头有时会迅速消失。更多来自彭博观点：

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