马克·扎克伯格称唐纳德·特朗普为“坏蛋”，但没有为总统背书 - 彭博社

唐纳德·特朗普在7月18日的威斯康星州密尔沃基共和党全国代表大会上。

摄影师：Al Drago/Bloomberg中国科技股便宜的估值吸引了更多投资者，这是在一个盈利更好、回购和分红更多的季报之后。

分析师们在腾讯控股有望超预期盈利后，将恒生科技指数的前瞻盈利预期提高到三年来的最高水平。这些结果是在北京放松了多年的监管打压之后出现的，表明中国科技公司的股价可能已经触底。

一些投资者已经回归这个备受打击的行业，自1月底以来，恒生科技指数上涨了33%。即使在这一涨幅之后，中国主要科技公司的指数仍然以不到17倍的前瞻盈利估值交易，而其五年平均值为26倍。纳斯达克100目前为26倍。

“在我看来，中国科技股仍然具有吸引力，我认为我们还远未达到顶峰，”GAM投资管理基金经理简氏Cortesi表示。“许多中国科技公司在过去几个季度一直在增长盈利，投资者终于开始关注。”

中国科技指数仍然比2021年的峰值低60%以上。其急剧下跌使估值降至多年低点，但对北京政策和经济增长疲软的担忧此前一直让投资者望而却步。近几个月来，决策者们越来越多地为经济提供支持，并表示科技公司将推动创新。

腾讯股价自2018年以来连续月度上涨，创下最长纪录。上周，该公司报告季度利润激增62%，因其类似TikTok风格的视频服务广告销售翻番。分析师自公布业绩以来将其平均目标价上调了9%，预计本季度游戏业务的好转将推动股价上涨。腾讯的美国存托凭证周二在美国交易中下跌了多达2.4%。

竞争对手电商运营商京东和互联网搜索领导者百度也发布了超出预期的收益。GAM投资的Cortesi提到更好的成本控制、“更理性的竞争”和投资纪律是强劲业绩的原因，他补充说，不断增长的股东回报对股票也是积极的。

股东们正在受益于更好的收益。据彭博智库称，腾讯、阿里巴巴集团、京东、美团和百度的回购可能在2024年达到创纪录的总额280亿美元，高于2023年的不到200亿美元。据彭博智库估计，股息预计将从83亿美元上升至合计100亿美元。

中国科技股东回报正在增长

来源：彭博智库

注：腾讯、阿里巴巴集团、京东、美团和百度的综合回报。2024财年估计。

谨慎的中国消费者和新进入者的竞争仍然是科技公司面临的挑战，正如阿里巴巴发布的令人失望的一组数字所示。但有迹象表明，过度悲观情绪正在减弱，阿里巴巴的三个月波动率偏度降至自2021年以来的最低水平附近，表明投资者对下行保护的需求减少。

电子商务运营商拼多多控股有限公司和领先的游戏公司网易公司本周晚些时候将进一步洞察消费复苏情况。尽管中国政府可能提供进一步的支持措施，但投资者仍然警惕之前的监管打击以及与美国和欧盟的最新贸易紧张关系。

尽管“地缘政治噪音”影响中国股市，但在Edmond de Rothschild Asset Management基金经理包夏东看来，科技股仍有进一步上涨空间。他表示：“我认为，鉴于与美国科技公司相比具有吸引力的估值、全球投资者轻仓位和基本面改善，这波行情可能仍有持续性。”

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马克·扎克伯格表示，前总统唐纳德·特朗普在被击中后的立即反应“很酷”和鼓舞人心，这有助于解释他对选民的吸引力。

“看到唐纳德·特朗普在脸上中枪后站起来，举起美国国旗，挥舞拳头，是我一生中见过的最酷的事情之一，”Meta平台首席执行官在加利福尼亚州门洛帕克公司总部的一次采访中周四表示。“在某种程度上作为一个美国人，很难不对那种精神和战斗感到激动，我认为这就是为什么很多人喜欢这个家伙的原因。”