美国联合航空和达美航空在微软和Crowdstrike服务中断后停止运营 - 彭博社

旅客们在7月19日在柏林勃兰登堡机场一块空白信息牌前等候。摄影师：克里斯托夫·索德/APHPS投资合伙公司已经采取了罕见的举措，限制了其一只基金的资金流入，以管理对私人信贷需求激增，知情人士透露。

这只价值100亿美元的HPS企业贷款基金的上限将减少其主要分销商摩根大通公司的贡献，知情人士称，被拒绝的投资者，大多是富裕个人，将被列入等候名单，知情人士透露。

这一举措再次表明，公司正在管理1700亿美元私人信贷市场中投资机会的稀缺性。尽管HPS正在牺牲随着新资金而来的费用，但它打赌限制必须投入的现金将使其有灵活性放弃它不认为有吸引力的交易，并最终提高回报率，知情人士称。

据知情人士称，自3月份以来，摩根大通将其HLEND的贡献减少到每月约1.5亿至2亿美元，这一数字较之前每月约2亿至5亿美元的总额有所下降。

总部位于纽约的HPS和摩根大通的发言人均拒绝置评。

HLEND的资金流入在对私人信贷需求激增中上升

来源：SEC文件

注意：HLEND的普通股发行所得现金

越来越多的投资者闲置资金已经迫使管理人员削减更大的支票以赢得交易，或者通过提供借款人更低的定价和更有利的条款来战胜激烈的竞争。

仅有三家私人信贷放贷机构为网站构建平台Squarespace Inc.的收购提供了一项价值26.5亿美元的信贷额度，彭博社报道上周。本月早些时候，KKR & Co.的Depot Connect International以面值的99.75美分之一获得了直接贷款，这是私人信贷中有史以来最小的发行折扣之一。一组直接放贷机构向EQT AB提供了一笔约10亿美元的贷款，利率是市场上见过的最低之一。

作为一个业务发展工具，HPS的HLEND主要从个人而不是机构筹集资金。与其他私人信贷基金的一个关键区别是，当BDC从投资者那里获得承诺时，他们会迅速获得现金。市场上另一种主导结构的逐笔资金可能会有多年的承诺而不会调用任何现金。

人们表示，这一上限可能有助于提高HLEND的回报，因为它将阻止该基金将额外现金投入低收益投资，如流动贷款。根据彭博社编制的数据，上周广泛银行贷款的平均收益率比相关基准高出319个基点，而最近看到的最便宜的私人信贷贷款之一的利差为450个基点。

观看：HPS投资合作伙伴正在对私人信贷领域的新现实做出反应，采取措施限制其基金的资金流入。约翰·塞奇报道。

阅读更多： 银行现在正瞄准私人信贷中风险最高的债务

据称，该公司还有灵活性从等候名单成员那里调回现金，以满足交易或其他目的所需的资金。据称，摩根大通的投资者积压约4亿至5亿美元左右，占分配的约90%，但根据投资活动和利息的情况，这一数字将会下降。

在限制捐款方面，一些私人贷款公司选择降低费用，以提高在艰难的投资市场中的回报率。

橡树资本管理公司 表示 上个月，它将其管理的BDC之一Oaktree Specialty Lending Corp.的基本管理费率从之前的1.5%降低到1%的毛资产，这是因为问题贷款增加和收益令人失望。根据一份文件，HPS对HLEND收取净资产的1.25%费用。

拥有比可以盈利投资更多现金的后果可以在许多BDC中看到。根据标普全球 报告（S&P Global）在2023年第三季度发表的一份报告，辛迪加贷款和债券占BDC资产的31%，这与过去几年它们在这些领域的参与一直在下降形成鲜明对比。

航空公司开始缓慢恢复一些运营，此前全球范围内发生了一次严重的软件故障，但成千上万个延误或取消的航班可能会在未来几天内连锁影响整个系统。

美国联合航空控股公司表示，在所有航班先前被停飞后，他们已经开始恢复一些运营。达美航空公司也重新开展了一些航班，发布了旅行豁免以帮助人们重新预订或重新安排他们的计划。其他暂时停飞航班的美国航空公司包括美国航空集团公司和精神航空公司，根据美国联邦航空管理局的说法。