以太ETF：为什么批准猜测正在推动加密货币价格-彭博社

加密货币市场变得更加乐观，认为美国证券监管机构可能会批准直接投资于以太币的交易所交易基金，以太币是仅次于比特币的第二大代币。这些信号包括彭博新闻报道，称美国证券交易委员会最近联系了提交现货以太币ETF申请的交易所，这标志着预期的逆转。随之而来的是一系列文件提交，包括来自ARK 21Shares、Fidelity Investments、Invesco Ltd.、Franklin Resources Inc.和VanEck的ETF。

一些基金公司曾预期会被拒绝，因为与1月份批准现货比特币ETF之前的私下会谈相比，与SEC的谈话似乎不那么乐观。批准等值以太基金将意味着零售投资者可以更轻松地交易前两大加密货币。

以太币是什么？

以太币是以太坊的本地代币，是最常用的商业区块链，是一个记录交易并提供不可辩驳的所有权证明的去中心化账本。投资者可以通过将他们的代币锁定到以太坊网络来帮助验证交易而获得被动收入，这个过程称为质押。提取收益在技术上很复杂，但以太币ETF可以质押他们自己的持有来为投资者产生回报，而无需复杂性。以太币质押目前以更多代币的形式每年支付相当于4.3%的收益。

可能的现货以太ETF有何重要意义？

ETF已经成为美国人在股票、债券、大宗商品、货币和房地产方面投资的一种极其流行的方式，因为它们使得投资变得简单。在加密货币领域也是如此：投资者不必直接从区块链购买加密货币，而是在公开交易所购买相关ETF的股份，以获得相同的曝光。

一月份比特币ETF的到来被认为是一次突破，因为它们实际持有比特币，与之前可用的投资于比特币期货的产品形成对比——期货合同是以指定价格在未来日期购买或出售资产。现货以太ETF可能也是如此，有充分理由相信它们将受到零售投资者的欢迎——自Fidelity Investments和BlackRock Inc.等公司推出以来，近十二只现货比特币ETF已经吸引了近130亿美元的净流入。

批准过程进展如何？

长期以来，一些基金公司表示他们预计会被拒绝，因为他们与美国证券交易委员会的私下讨论不如之前批准现货比特币ETF时那么充分。但随后，美国证券交易委员会要求纽约证券交易所和芝加哥期权交易所全球市场更新他们所谓的19b-4文件，以允许这些基金在交易所交易，据知情人士透露，这些人要求不透露身份讨论私下会议。有人表示，这是SEC批准前景可能提高的迹象。

但是，这些申请的批准并不会自动打开新的现货基金之门。首先，ETF发行人需要提交S-1注册声明并经历包括大量风险披露在内的技术障碍。据一位知情人士称，绿灯并不是绝对有保障的。在过去几个月推迟对基金申请的决定后，美国证券交易委员会（SEC）必须在5月23日之前批准或拒绝VanEck等一些向监管机构提交申请的发行人的申请。

现货以太ETF的批准过程可能有何不同？

一切归结于何为证券。SEC主席加里·根斯勒表示，许多数字资产是未注册的证券，受SEC规定约束。他拒绝透露以太是否属于该类别，尽管他已经暗示以太块链软件的一个特性可能导致以太被纳入其监管范围。作为全球最大的数字资产，比特币是唯一一个根斯勒明确表示在他看来不是证券的加密货币。

区别在于以太的质押机制，这增加了流程的复杂性。一些现货以太ETF的申请提议允许质押。但是，这一情况在5月21日发生了变化，当时富达投资公司更新了其S-1注册声明。在其他事项中，该发行人表示将使其购买的以太远离支付区块链维护奖励的计划，并且不会投资衍生品。

为什么现货ETF基金会让加密货币投资者如此兴奋？

如果获得批准，新的以太坊ETF将购买并持有足够的代币来支持他们发行的股份，无论是直接还是通过第三方。就像现货比特币ETF一样，这些以太产品将跟踪以太的现货价格的涨跌。这使投资者能够获得对市值第二大的数字资产的曝光，而无需自己购买和安全存储以太，也不需要在交易所上进行交易。发行人与所谓的授权参与者合作，如交易公司或大型银行，根据市场需求创建和赎回ETF的股份。与此同时，做市商随时准备买入和卖出ETF股份，以使基金的价格尽可能与以太的表现密切相关。

现货比特币ETF获批的影响是什么？

现货比特币ETF的推出被认为是一个巨大成功，基于关键的交易指标，如流量和交易量。比特币价格飙升至两年多来的最高点。在领先榜单上的是贝莱德的iShares比特币信托（IBIT）和富达的Wise Origin比特币基金（FBTC），每个基金在不到五天内突破了10亿美元的门槛。根据彭博智库的数据，它们是ETF领域唯一在前20天内吸引超过30亿美元资金的两只基金。

谁在购买这些比特币ETF？

尽管零售群体占据了大部分买家，但最新的13F报告显示，对冲基金、养老基金和银行已经向现货比特币ETF注入了资金。最知名的买家包括对冲基金Millennium Management，该基金在至少四家比特币ETF中持有价值约20亿美元的股份，以及Steven Cohen的Point72 Asset Management和Elliott Investment Management。

参考书架

• 之前的QuickTake解释了加密货币是否属于证券，现货比特币ETF，加密钱包以及资产的“代币化”。
• 彭博智库分析师詹姆斯·赛法特（James Seyffart）和埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）写道，SEC在最后一刻向潜在发行人发送了评论和申报请求后，以太ETF获批的几率从25%上升到了75%。
• 投资公司协会解释了ETF的历史和基础知识。
• 商品期货交易委员会解释了比特币期货ETF。

柏林（AP）— 西班牙第四次成为欧洲足球之王。对于英格兰来说，这是球队几十年来屡屡错失机会的又一次痛苦。

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