美联储会议纪要：少数决策者可能支持保持量化宽松缩减的步伐 - 彭博社
Alex Harris
“一些”美联储决策者表示，他们可能支持以当前速度或更高限度继续进行中央银行的资产负债表缩减，或者比三周前宣布的更高限度。
周三发布的4月30日至5月1日美联储公开市场委员会会议记录显示，一些与会者建议他们本可以支持维持美联储资产减少的步伐不变，或者对美国国债的“稍微更高”赎回上限提出建议。这一过程被称为定量紧缩，或QT。
美联储表示，5月1日宣布，将降低每月允许到期而不再投资的美国国债上限，从600亿美元降至250亿美元，从6月开始。它将按照350亿美元的上限保持按揭支持证券。市场观察人士预计，美国国债的月度上限将降至300亿美元。
包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的官员们表示，减缓资产负债表缩减的速度将有助于确保顺利过渡到储备仅仅充裕的阶段，减少货币市场出现压力的可能性。
目前，短期资金市场保持稳定。这使官员在考虑QT未来路径时具有灵活性。然而，市场参与者一直在猜测官员在出现令人担忧的裂缝之前，即在2019年出现急剧资金吃紧之前，他们还能将美联储的7.3万亿美元资产组合缩减多少。美联储在疫情期间实施经济刺激措施时积累了这笔债务。
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自2022年6月以来，央行一直在减少其持有的资产。它逐渐增加了允许国债和抵押债券不再重新投资的总额，达到每月950亿美元。本月早些时候宣布的减少意味着总投资组合减少约400亿美元/月。
如果美联储让储备资金缩减过多，就会面临引发隔夜资金市场波动性的风险，类似于2019年9月所见。然而，太多的储备会消耗银行资本，抑制贷款，并确保美联储在国库现金和回购市场中保持较大的影响力。
随着通胀降温增加对美联储降息的押注，美国国债已经抹去了今年的跌幅，投资者现在转向生产者价格以确认通货紧缩趋势。
彭博美国国债指数今年上涨了0.3%，扭转了4月份最高下跌3.4%的损失。最新动向是由数据引发的，显示上个月美国通胀进一步放缓，这加剧了交易员和经济学家的观点，即美联储将在未来几个月内开始放松政策。