Norinchukin（NORZ JP）在海外投资中第二次亏损后将进行战略大修 - 彭博社
Taiga Uranaka
日本农林中央金庫首席执行官奥和人（Kazuto Oku）左，首席财务官北林太郎（Taro Kitabayashi）在东京举行的新闻发布会上，时间为5月22日。
摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg日本主要农业银行农林中央金庫计划在海外投资组合遭受巨额损失后彻底改组其投资策略。
与三菱UFJ金融集团等其他大型上市银行不同，农林中央金庫主要依靠价值约60万亿日元（3840亿美元）的证券投资组合来实现利润。其贷款业务远远小于竞争对手，也没有投资银行业务。然而，赚钱的压力与同行一样迫切，因为农林中央金庫必须继续为拥有它的农业合作社产生回报。
多年来，这一要求推动农林中央金庫在海外投资，以摆脱日本负利率环境。该公司将资金投入美国政府债券，结果在美联储加息后遭受损失。农林中央金庫没有预料到借款成本会持续升高这么长时间。
“我们将审查整个投资组合策略，”首席财务官北林太郎在银行发布财务业绩时于周三表示。截至2024年3月底，纸面损失上升至2.2万亿日元，而一年前为1.7万亿日元。农林中央金庫预计本财年至少将亏损5000亿日元。
考虑到其所有权结构，该银行的投资选择存在限制。除了债券外，截至3月底，它还是资产支持贷款证券的主要投资者，价值为7.4万亿日元。
“农林中金是一家吸收存款的金融机构，因此大规模股权投资并不适合，”东洋大学教授野崎博成说。
5月22日在东京的奥一人。摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg尽管如此，该银行必须重新考虑其对证券投资组合的依赖，首席执行官奥一人表示。他们将尝试通过增加海外项目融资以及从资产管理中获取更多费用来创造收入。
根据金融厅的一位不愿透露姓名的官员称，农林中金不得不承担利率风险，例如购买美国国债，因为对其监管资本而言，投资股权将成本过高。监管机构长期以来一直在敦促农林中金实现投资组合多样化，该银行则通过开始投资其他资产，如私募股权，做出了回应。
随着日本负利率的结束以及日本央行可能削减购债规模的前景，日本国债收益率已经开始上升。基准10年期国债的收益率已达到1%，而20年和30年期债券的收益率最近也攀升至数十年来的最高水平。北林说，这使得再次投资于日本国债成为一个选项。
为了应对亏损，该银行正在向其成员筹集1.2万亿日元的资本。首席执行官奥表示，一些成员的初步反应已经很严厉，他本人在农场长大。
2009年，该银行在投资资产支持证券方面遭受亚洲最大的实现和未实现亏损后，被迫向合作社和其他成员筹集1.9万亿日元。这一新的要求促使一些人质疑该银行的投资策略。
拥有该银行的一家农业合作社的成员山田茂雄表示：“只要他们的运营方式保持不变，这种情况再次发生的可能性不为零。”“他们应该进行改变。”
日元兑美元汇率继续接近自1986年以来的最低水平，主要是因为日本的利率远低于美国和其他地方，削弱了该货币的相对吸引力。在日本官员多次未能让日元升值之后，政府在日元兑美元在4月下旬突破160关口后采取了更果断的行动，进行了有史以来最大规模的干预。财务省表示，尽管没有具体说明时间，但已花费9.8万亿日元（607亿美元）支持日本的货币。
今年来，日元兑美元是主要货币中表现最差的，下跌约13%。这主要是因为日本和美国之间的利率差距很大。即使在17年来首次加息之后，日本的新政策设置仍然是发达国家中最低的，介于0%和0.1%之间。美联储官员将美国基准联邦基金利率维持在5.25%至5.5%的范围内。这是对美国投资和因此对美元有利的重大差距。由于美联储一直对过早降息持谨慎态度，即使美国劳动力市场出现降温迹象，这一差距可能会比以前预期的时间更长。谨慎。