土耳其在维持利率后将重点转向流动性过剩-彭博社

法蒂赫·卡拉汉

摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社阿莱斯·米克尔摄影师：米兰·雅罗斯/彭博社土耳其央行周四将利率维持不变，并采取新措施应对过剩流动性和遏制外币贷款。

由法蒂赫·卡拉汉担任主席的货币政策委员会连续第二个月将基准利率维持在50%不变，符合所有预测。委员会保持鹰派立场，重申其政策将保持紧缩，直到月度通胀基本趋势出现“显著和持续下降”，根据一份声明。

法蒂赫·卡拉汉。摄影师：克里斯托弗·派克/彭博社里拉抹去早前的损失，截至伊斯坦布尔时间下午5:22基本持平。

“考虑到货币紧缩的滞后效应，委员会决定将政策利率维持不变，但重申对通胀风险高度关注，”声明称。自去年6月以来，央行总共加息9次。

就在周四的利率决定后不久，央行宣布要求商业银行为短期和长期存款设立更多准备金。

它还对每月外汇信贷增长设定了2%的上限。超过限额的银行将不得不将现金存放在货币当局那里一年。

决策者们一直在以极快的速度重建他们的净外汇储备，向经济注入大量土耳其里拉，并威胁要撤销央行过去一年实施的一些货币紧缩政策。

摩根士丹利表示，其中一个后果是“银行间利率的下行波动”，目前已从本月初的近53%降至约47%。在金融体系里里拉流动性充裕的迹象中，货币当局再次通过公开市场操作成为里拉的净借款人。

“央行外汇储备改善的关键结果是银行体系里里拉流动性的增加，”ING银行土耳其首席经济学家Muhammet Mercan表示。

央行还提高了所谓的外汇保护账户的准备金要求比率，这一举措有助于更快地切换到常规里拉存款。这一措施是在2021年底的货币危机中作为紧急措施引入的，但已经成为土耳其国际储备的巨大拖累。

‘通货紧缩路径’

央行延长利率暂停对维持外资涌入当地资产的势头至关重要，因为投资者对土耳其努力恢复更加常规的经济政策以降低预计将在不久达到的约75%的通货膨胀率抱有信心。

官员们预计，土耳其的通货膨胀率，仍然是世界上最快的之一，将从下个月开始放缓，并在年底达到38%。

“金融条件的收紧和货币政策的额外收紧预计将有助于回归去通货膨胀路径，”伊斯坦布尔Burumcekci咨询公司的经济学家Haluk Burumcekci说。他表示，鉴于迄今为止采取的财政措施有限，利率可能会在50%的水平上保持“很长一段时间”。

彭博经济学观点…

“决定在政策利率暂停的同时采取流动性措施，支持了我们的观点，即决策者将通过修订其替代措施和积极利用利率走廊进一步限制金融条件。尽管基础通胀动态表明有必要进一步提高利率，但利率暂停仍在进行中。”

— 经济学家Selva Bahar Baziki。点击 这里 了解更多。

尽管土耳其的名义利率在二十国集团中居首，但在调整为当前价格后仍远低于零。土耳其官员更倾向于查看借贷成本与中央银行预计通胀路径之间的差异，这种观点表明政策已经比看起来更为紧缩。

如果政策利率在可预见的未来保持不变，重点也将越来越多地转向计划中的 财政调整 和替代性收紧工具。根据包括摩根士丹利和汇丰控股在内的全球银行的说法，加息仍然不排除在议程之外。

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但消费支出和服务业通货膨胀仍然过强，官员们并不满意。货币政策委员会周四表示，最近的指标表明“与第一季度相比，国内需求增长放缓。”

即将公布的通货膨胀月度数据可能会决定央行是否更倾向于鹰派，并采取行动防止价格偏离其预期路径。

“假设货币在今年余下时间内保持更稳定的走势，并继续实行紧缩的货币政策，我们预计通货膨胀将在央行的预测范围内，央行将维持政策利率在50%的水平更长时间，” Mercan说。“我们预计到2024年底会有小幅降息。”

捷克共和国在6月扩大了其黄金储备，因为捷克央行行长Ales Michl继续执行多元化投资计划，使其机构盈利。

捷克的黄金持有量从上个月的39.7吨增加到41.5吨，央行数据显示，截至6月底，黄金总值为31亿美元，仍然只占总储备的一小部分，总储备为1465亿美元，相对于经济规模来说是世界上最高的之一。