英镑/美元：英镑获得提振，英国投票否决了对6月降息的持币赌注 - 彭博社
Naomi Tajitsu
伦敦的一个投票站。
摄影师：Leon Neal/Getty Images
Keir Starmer 于7月5日。摄影师：Betty Laura Zapata/Bloomberg英镑的 超越同行的涨势 本周再次获得提振，因为英国央行下个月降息的可能性在交易员看来几乎成为不可想象。
英镑正准备迎来自去年11月以来的最佳月份，今年在主要货币中表现突出，市场认为为了遏制 通胀，借贷成本将会保持较长时间的高位。现在，随着首相里什·苏纳克于7月4日宣布 大选，在那之前降息的风险几乎消失殆尽。
人们普遍认为，除非必须，英国央行宁愿不在选举周期内调整货币政策，以免像在利兹·特鲁斯担任首相和脱欧公投期间那样被卷入政治辩论。尽管该机构是独立的，仅根据新数据做出决策，但下个月的降息仍可能引发问题，根据杰富瑞金融集团和花旗集团的说法。
七月的选举“进一步降低了英国央行短期降息的可能性，”花旗集团策略师杰米·西尔在一份备忘录中写道。“除此之外，这也消除了后续选举对英国央行政策的干扰风险，使焦点完全放在数据依赖性上。”
这进一步支持了支持英镑的理由，特别是对欧元。欧洲央行很可能会在六月降息，扩大英镑的收益优势，促使包括法农信贷银行、美国银行和Monex Europe Ltd在内的公司加强看涨呼吁。
这发生在一个时机，即套利交易——一种利用高收益资产（如英镑）额外收入的策略——在全球市场上蓬勃发展，进一步支撑了英镑的表现。英镑有望连续第二周对美元和欧元取得涨幅，并且本月对美元涨幅近2%，交投在约1.2730美元左右。
这些资金流入还有助于缩小所谓的“脱欧溢价”，这个术语通常用来描述投资者要求持有英国资产的额外回报。尽管英镑仍然比2016年脱欧公投之前要弱很多，但现在兑欧元的汇率接近两年来的最高水平。
“套利为王，波动性低，宏观背景有利于英镑走强，”美国银行货币策略师卡玛尔·夏尔马说。他表示英镑处于“套利的黄金时期。”
没有机会
这一叙事在本周获得了更多关注，因为一份报告显示上个月消费者价格增长放缓的幅度低于预期，服务业通胀仍然相当高。作为回应，交易员减少了对英国央行6月降息的押注，将暗示的概率从数据发布前的约50%降至接近零。
与此同时，高盛集团、摩根士丹利、汇丰控股和巴克莱银行都推迟了预测的时间，从之前的6月推迟到了8月。今年剩下的时间里，市场现在更倾向于只有一次降息，而不是两次。
“如果7月的大选导致政治稳定和经济增长的时期，英国央行的降息可能比之前预期的要少而且间隔更长，”法国农业信贷银行G10外汇策略主管瓦伦丁·马里诺夫说。“所有这些都应该保持英镑的利率优势。”
苏纳克呼吁进行一次夏季大选，这让人感到意外，因为人们普遍预计他会等到秋天，以便让生活成本危机有更多时间消退。工党几个月来一直领先大约20个百分点的民意调查，这意味着很少有人预计保守党会延长他们14年的执政时间。
英镑预期波动的测量上升，因为交易员为提前举行的投票做准备。尽管如此，这些波动基本上受到控制，对美元的隐含价格波动的两个和三个月的测量仍远低于它们一年的平均水平。
“脱欧溢价”
巴克莱的策略师表示，工党政府有可能加强英国与欧盟之间的联系。虽然工党排除了重新加入单一市场或关税同盟的可能性，但它希望与欧盟加强合作，并表示将寻求放宽一些与脱欧有关的贸易壁垒，并与欧盟在国防方面建立更紧密的联系。
巴克莱的莱夫特里斯·法尔马基斯表示：“与欧盟的更紧密联系应有助于解除至少一部分英镑的脱欧溢价。” 该银行预测英镑将在年底升至每欧元83便士，这使其成为彭博社民调中对英镑最看涨的银行之一。周四时，英镑的交易价约为85便士。
英国长期较高的利率前景正在引发即使对英镑持悲观态度的人也改变看法。RBC BlueBay资产管理的高级投资组合经理卡斯帕·亨斯一直对英镑持轻仓，但表示他在过去几周变得不那么悲观。
“携带交易已经成为过去一年外汇市场的主要推动因素，尽管增长低迷，英国一直依赖外国资本，但英镑仍从中受益，”他说。“最近表现更好，这是理所当然的，因为提前选举和更谨慎的英国央行对英镑是利好。”
英国新领导人基尔·斯塔默知道，他压倒性的选举胜利既受到公众对保守党统治14年的不满，也受到对工党的热情推动。因此，他的助手表示，他上任的头几个月将充满切实行动，旨在赢得怀疑的选民。
这并不是一项容易的任务，考虑到挑战的复杂性 — 从公共服务的崩溃到私人投资的疲弱 — 以及预算限制，这意味着斯塔默不能简单地向每个问题投钱。他的财政大臣拉切尔·里夫斯已经谈到了自二战以来“最困难的遗产”。