碳抵消项目面临信任问题、森林大火保险可能会有所帮助- 彭博社

一些项目，特别是森林项目，已经被证明对气候的益处远不如所承诺的那么大。

摄影师：Max Whittaker/Bloomberg数据 欺诈，可疑的会计实践和加剧的灾难只是一些困扰自愿碳市场的问题之一。

这些不幸事件促使了一种新的业务模式：保险政策旨在降低污染者购买以抵消其气候影响的信用的风险。保险是否能帮助稳定一项受到严格审查的行业，还有待观察。

碳信用是一种金融工具，用于将资金引导到减少温室气体排放的项目中。项目开发者出售等于减少或避免一吨二氧化碳的信用给想要取消排放的污染者。但一些项目，特别是森林项目，已经被证明对气候的益处远不如所承诺的那么大，往往是因为这些森林本来就没有面临被砍伐的风险。

BloombergGreen美国大片地区酷热创纪录，引发野火南非Eskom可能会出现8.25亿美元年度亏损，英国《金融时报》称中国大使表示，中国最近才对欧盟关税做出回应中国电动汽车制造商比亚迪将收购泰国经销商20%的股份在新兴保险业增长的最新迹象中，总部位于犹他州帕克城的保险公司Oka今年早些时候与碳交易平台Cloverly合作，提供了保险信用。Cloverly的300多家企业用户可以在其数字市场上购买与碳信用配套的保单，就像消费者在购买新手机时可以添加延长保修一样，该公司表示。

例如，如果保险林业项目的一部分在火灾中烧毁，Oka将为价值丢失的碳信用支付保单持有人。总部位于伦敦和乔治亚州亚特兰大的Cloverly自2019年成立以来还没有使信用无效，据首席执行官杰森·鲁博托姆表示。不过，鲁博托姆表示，在了解该公司后，他立即与Oka联系。

鲁博托姆表示，保险是“以诚信推动这一市场发展的必要解决方案”。“任何碳信用都存在不确定性和风险。无法避免。更多的是关于减少和缓解[这种风险]。”

例如，如果保险林业项目的一部分在火灾中烧毁，Oka将为价值丢失的碳信用支付保单持有人。摄影师：Max Whittaker/Bloomberg阅读更多： 什么是碳抵消？它们是可靠的气候解决方案吗？

去年全球对抵消的需求创下新纪录，污染者购买信用额度来抵消高达1.64亿吨二氧化碳排放，根据市场研究公司BloombergNEF。购买量可能每年增加到数十亿吨，并且到2050年可能价值1.1万亿美元 — 只要投资者保持信心，BNEF分析师在最近的研究报告中写道。

这种机制曾推动全球能源转型，当风能和太阳能在成本上无法与化石燃料竞争时。但近年来，碳抵消因未能提供有意义的气候效益而受到批评。气候变化使情况变得更糟，不断恶化的山火破坏了旨在长期固定碳的项目。

碳信用保险是“至关重要”的，Kita Earth的联合创始人兼首席执行官Natalia Dorfman表示，这是一家总部位于英国的保险初创公司。“在没有保险风险缓解的情况下，将数百万美元投入基础[抵消]项目是具有挑战性的。”

作为保险公司受到激励来审查和承保风险较低的碳抵消项目，多夫曼表示，保险也可能为陷入困境的碳市场带来“额外的信心标志”。

一些项目开发商同意这种观点。其中一家公司是加拿大公司GECA Environnement，他们在美国管理一个生物炭碳去除项目，并从Oka购买了碳信用保险。

由于买家“极其困难”地在碳抵消市场中导航，保险提供了一个“很好的机会”来提供保证，GECA Environnement的董事Melissa Leung表示。尽管开发商仍在测试这项新服务，但Leung表示，额外的保护层有所帮助。

“这为市场带来了一个全新的产品，”最近执行了他们的第一笔保险信用交易的Leung说。

“保险的作用是真正促进风险和促进新的创新，”保险业老将克里斯·斯莱特说，他于2022年创立了Oka。“在碳市场中，这是一个目前重要的缺失部分。”

大多数传统保险公司一直避免提供碳交易保险，他们担心缺乏质量数据来评估风险，日益不稳定的气候影响以及许多项目位于法律体系薄弱的国家。

“那些短期政策不能解决长期风险，即使它们帮助各方以更有效的方式管理短期风险，”气候律师、宾夕法尼亚大学克莱曼能源政策中心高级研究员丹尼·卡伦沃德说。“这不是答案，永远也不可能成为应对气候引发风险的答案。”

迄今为止，碳信用买卖双方主要依赖一种被称为“缓冲池”的自保险做法，项目开发者将一部分信用额度留出来以应对意外的碳损失。然而，开发者将更多的信用额度投入缓冲池，剩下的可供销售的信用就越少，这对项目的盈利能力产生了影响。保险公司表示他们可以以更低的成本提供类似的保障。

Oka表示，为了开发其产品，他们已经从全球各种类型的约7,000个碳抵消项目和15种主要风险（从野火到欺诈和运营疏忽）中收集了数据。这家初创公司分析了每种风险的频率和严重程度，并将其与项目的位置、开发者经验和缓冲池大小等其他因素结合起来，创建了一个定价模型。

自从获得伦敦劳埃德保险公司的批准于一月份开始承保保单以来，该公司已向大约50名碳市场参与者提供了报价，并根据斯莱特的说法完成了“多笔销售”。Oka还于三月从包括Aquiline Capital Partners和Firstminute Capital在内的投资者那里筹集了1,000万美元的风险投资。

鲁博特姆表示，Cloverly本身已经为印度尼西亚的两个基于自然的抵消项目购买了Oka的保单，以了解这种保险的运作方式。虽然他拒绝透露保费，但鲁博特姆表示“非常合理”，并补充说保险的价格“让他感到惊讶”。

迄今为止几乎没有提出任何索赔，碳信用保险的实际影响尚待观察。摄影师：Guillem Sartorio/Bloomberg阅读更多： 美国住房中的隐藏危机

Oka在新兴领域并不孤单。世界银行的保险部门——多边投资担保机构（MIGA）正在制定政策，为抵消项目开发者对政治风险进行对冲。 （津巴布韦去年宣布将留住其土地上产生的一半抵消收入，显示了开发者面临的挑战。）MIGA的高级承保人Kyoowon Oh表示，他的机构计划在亚洲和非洲推出两到三个试点项目。

其他先驱包括管理超过380亿美元保险费的经纪公司豪登集团。自2022年以来，豪登已与碳金融公司Respira International和再保险投资者Nephila Capital合作，为第三方疏忽和欺诈提供保险覆盖。

至于Kita，它有一种保险解决方案，可以帮助减轻按时交付碳信用的不确定性。例如，如果一个碳信用注册机构——即注册抵消项目并认证信用的第三方——在交付信用之前改变了其方法，Kita的投保人可以要求现金补偿，并在其他地方购买碳信用，根据保险公司的说法。买家也可以从Kita预先选择的项目中获得替代信用。

自去年推出产品以来，Kita已经收到了数百位潜在投保人的咨询，Dorfman表示，尽管她拒绝透露已完成交易的数量。

到目前为止几乎没有提出任何索赔，因此碳信用保险的实际影响尚待观察。但一些观察家对其好处持怀疑态度。

“这里真的存在一个问题，就是定价，”苏黎世咨询公司Infras的合伙人Juerg Fuessler表示。他说，在高野火风险地区为林业项目提供全面覆盖可能导致保费过高，以至于没有人会购买保单。Fuessler表示，对于保费较低的项目，它们的风险水平通常也较低，保险的吸引力也相应降低。

变幻莫测的天气模式和新型减排解决方案的出现是可能进一步复杂化问题的两个因素。这是因为保险的成功很大程度上取决于保险公司能够多么准确地预测他们可能需要承担的损失，并相应地定价他们的服务。但气候变化正在改变某些极端事件发生的几率，使得为基于自然的抵消项目定价成为一项挑战。虽然像直接空气捕集这样的工程碳去除项目更不容易受天气灾害影响，但这些技术仍处于萌芽阶段，缺乏足够的数据供保险公司制定有意义的模型。

保险公司如何解决关于项目是否提供实际碳收益的争议 —— 所谓的附加性 —— 也仍在发展中。理论上，如果减排或去除排放不是由于销售抵消积分的收入而发生的，那么项目就是附加的。但这仍然很难衡量。

“当关键市场参与者对于结果的客观指标或适当的补救措施都无法达成一致时，编写保险产品就变得非常困难，” Cullenward说。

但在保险公司需要解决的所有问题中，最大的可能是保单的到期日期。为了使抵消变得有意义，项目开发者必须在很长一段时间内将碳排放物留在大气中，通常是一个世纪或更长时间。然而，目前没有任何现有的保险政策包括100年的保障期。

“保险无法在保证永久性方面发挥作用，” Slater说。相反，Oka提供了一项为期三年的保单，并在重新评估风险并调整保费后可以续保。通过这样做，“我们正在从永久性中分担一部分责任，”他说。

但Cullenward将碳信用保险中的短期安排比作具有类似续保程序的家庭保险。在加利福尼亚州和佛罗里达州等美国州，日益严重的森林大火和飓风正在驱赶家庭保险提供商。碳信用行业也可能出现相同情况，Cullenward想知道一个林业抵消项目开发者能续保多久——以及以什么价格。

尽管如此，Cloverly的Rubottom表示，他欢迎保险创新的到来，作为“拼图中的另一个重要部分”。

“碳信用交易是一个非常早期且非常不成熟的行业，”他说。“没有银弹。”

在这家陷入困境的太阳能公司的会计师辞职并且高管被指控不当行为后，SunPower Corp.的股价在七周内跌幅最大。

公司股票下跌了高达18%，自5月15日以来的最大单日跌幅，并且在纽约时间下午12:58 以2.20美元交易。今年以来，该公司在屋顶太阳能市场普遍下滑的背景下下跌了超过50%。