私人信贷基金没有风险参与是一个担忧：信贷周刊 - 彭博社

Nvidia 公司高兴 投资者，因为它在本周早些时候宣布进行了一次 10 比 1 的股票分拆。根据美国银行的一份报告，这一举措可能是一个趋势的开始，因为几家知名科技公司的股价高得足以倾向于进行类似的分拆。

该银行指出，标普500指数中有36家股价超过500美元的公司，这一水平表明它们可能是分拆的候选公司。《辉煌七大》中的两家成员 — 微软公司和 Meta 平台公司 — 都接近这一门槛。

“股价高的股票通常是分拆公告的主要候选对象，”该报告的作者，由贾里德·伍达德（Jared Woodard）领导的团队写道。“管理团队可能认为较低的股价扩大了股票的获取范围。”

博通公司、超微计算机公司、ServiceNow 公司和 Netflix 公司也是美国银行建议可能是分拆候选公司的公司之一，鉴于它们的股价。Booking Holdings 公司也可能是榜上有名，因为这家在线旅行社的一股股票售价超过3500美元。今年早些时候，Booking 启动了 分红，这也被视为对股东友好的举措。

美国银行的名单包括来自各个行业的公司，其中 AutoZone 公司、Regeneron Pharmaceuticals 公司和 Eli Lilly 公司也都有高昂的股价。今年早些时候，Chipotle Mexican Grill 公司 宣布 进行了一次历史性的 50 比 1 分拆。

股票分拆的意义更多是心理上的而非基本面上的，因为投资者持有的股份价值不会改变，即使他们拥有的股份数量发生变化。在英伟达的情况下，一股目前价值约1000美元，使其成为标普500指数中十大最高价股之一，将被拆分为10股，每股约100美元。

高价并不一定意味着高估值，而较低的价格可能会使股票看起来更具吸引力，尤其是对零售投资者而言。根据5月22日Vanda Research的报告，英伟达已经成为零售投资者中的头号持股，该报告称赞这家芯片制造商的“出色股价表现”为其受欢迎的原因。英伟达今年的股价已经翻了一番，继续延续了去年近240%的涨势。

美国银行认为分拆是“实力的象征”，并指出分拆股票的公司往往会在随后的一年内看到强劲的回报。

“历史上，股票在宣布分拆后的12个月内实现了25%的总回报，而广泛指数的回报率为12%，”它写道，补充说，超额表现“并非保证”，因为虽然分拆可以表示强劲的势头，但公司在挑战性环境中也可能遇到困难。

英伟达的分拆是近年来第二次采取这种举措，之前是在三年前宣布进行4对1的分拆。近年来进行过分拆的其他大市值科技股包括苹果公司和特斯拉公司。

监管机构对私人信贷市场投资者面临的“重大”风险表示担忧，因为几乎40%的基金没有参与风险分担。

许多经理避免将自己的资本投入到这些交易工具中的决定造成了“激励错位”，国际清算银行表示本周。风险在于行业参与者可能会将他们的利润置于投资者的回报之上。