世界经济最新动态：G7国家的通货膨胀缓解将不均匀 - 彭博社

财政部长和央行行长在2024年5月24日于斯特雷萨举行的G7财政部长会议上合影。摄影师：加布里埃尔·布伊斯/法新社/盖蒂图片社

根据这些国家的央行行长，G7经济体的通胀预计将有所缓解，但进展将不均衡。

在意大利举行的G7领导人会议上，领导人们正在权衡美国增长势头的持久性与欧洲扩张的长期疲软。然而，随着更多老年人消费和更少年轻人生产，全球人口老龄化可能会挑战较为温和的通胀前景。

自周三早上以来，英国公布了通胀、移民、私营部门活动、零售销售和消费者信心等数据，几小时后，首相里希·苏纳克宣布举行提前大选。有关家庭能源账单的公告突显了政治分歧。

以下是本周在彭博社上出现的一些图表，涵盖了全球经济、市场和地缘政治的最新发展：

世界

G7经济体通胀预计将放缓

来源：国际货币基金组织

美国实力带来的两速全球经济正在给本周的G7会议蒙上阴影，官员们正面临着货币政策不再同步的前景。G7央行行长们深知，这种对比与消费者价格前景的不同前景相匹配，因为一场一代人的通货膨胀冲击不对称地消退。

人口老龄化可能会加剧长期价格压力

一些资金管理人员已经为人口结构转变做好准备

来源：经济合作与发展组织

全球人口老龄化对金融市场的影响将在各类资产和地理位置上感受到，并且没有一种适合所有情况的解决方案。但许多正在实施的应对世界老龄化的策略反映出通货膨胀的担忧：减少债券，增加股票和大宗商品。同样清楚的是，这是一个不能推迟的挑战。

贸易保护主义的兴起

2023年被视为贸易限制性政策的新政策数量创纪录

来源：全球贸易警报

注：*包括关税和补贴

全球三大经济体正在进入一个新的、好斗的阶段，因为美国越来越多地使用借鉴自中国的策略的贸易武器。这威胁加深国际分裂，并挑战几十年来的自由市场正统观念 —— 这让欧洲面临重大决策。

铜飙升至历史最高水平，延续了数月的涨势，这是由金融投资者推动的，他们纷纷涌入市场，预期供应短缺将加剧。铜矿石供应紧缺引发了有关冶炼厂削减产量的讨论，投资者押注，快速增长的电动汽车、可再生能源和人工智能等新兴领域的用量将抵消传统行业如建筑业的拖累。

央行观察

今年迄今为止的决定主要是保持借贷成本不变

来源：彭博社

注：映射数据显示自2024年初以来各个央行利率的变化。

匈牙利降低了基准利率，央行承诺坚持“谨慎”和“谨慎”的货币政策，而格鲁吉亚和智利也降低了利率。新西兰，巴拉圭，印度尼西亚，土耳其，韩国和埃及保持利率不变。尼日利亚将其关键利率提高到新的历史高位，以遏制持续的通货膨胀并提振该国受创的货币。

英国

对抗通货膨胀的三年之战尚未结束

来源：彭博社对ONS数据的分析

注：目标是直到2003年12月为止的RPIX为2.5%。此后为2%的CPI

英国通胀强于预期，促使交易员大幅减少对利率削减的押注，否定了首相里什·苏纳克（Rishi Sunak）的象征性经济胜利。尽管数据使英格兰银行的2%通胀目标触手可及，并且是自近三年前生活成本危机开始蔓延以来的最低水平，但它处于经济学家们预期的上限。

英国能源账单下降但仍高于危机前水平

自危机前的Ofgem价格上限的百分比变化

来源：Ofgem，Cornwall Insight

注：价格已调整以比较相同的消费价值

自苏纳克宣布提前大选以来发布的第一波英国经济数据已经显示出两大主要政党之间的关键分歧。尽管保守党表示情况正在好转，工党则认为现在已经太迟，是时候改变了。

新兴市场

拉美对中国铁矿石的进口

来源：中国海关总署

注：显示HS编码72、73下的出口

拉美国家一个接一个地效仿美国和欧洲，对中国进口商品征收高额关税 —— 这在本来关系亲密的情况下造成了一种紧张。墨西哥、智利和巴西在过去几周内已经上调 —— 在某些情况下甚至翻了一番 —— 对来自中国的钢铁产品的关税。哥伦比亚可能会效仿。

墨西哥央行现在预计到2025年第四季度通胀率将回落至3%

中央银行在明年提高了预测，因为CPI仍然居高不下

来源：国家统计局、中央银行、彭博社

注：关键利率预测来自墨西哥央行

墨西哥央行官员认为服务价格通胀持续和就业市场强劲是谨慎降息的原因。根据周四公布的银行五月会议记录，如果核心通胀数据不改善，至少有一名董事会成员在未来几次会议中不会再降息。

美国

核心商品价格下降但仍居高不下

额外下降的空间越来越成为通胀辩论的核心

来源：美国劳工统计局、彭博社

随着美联储官员在他们打击通胀的最后一英里上苦苦挣扎，一个关键问题越来越成为辩论的核心：商品价格是否会继续下降？供应链是否已经完全从疫情和战争相关的干扰中恢复，这一问题让政策制定者在展望未来上存在分歧。

亚洲

中国历史性的房地产市场下行

房屋销售和新建筑量下降超过竣工量

来源：中国国家统计局、彭博社

注：指数以2019年为基准，数据显示为12个月移动平均值

中国新房销售的下降在最近几个月加速，家庭越来越倾向于在二手市场购买。这推高了未售房屋和空地的库存至多年来的最高水平，抑制了新建筑，威胁到更多开发商的违约，包括大型国有企业。

欧洲股市上涨，关键选举成为焦点，投资者对美国经济数据的乐观情绪增加，支持了降息的理由。

法国CAC 40基准指数在本周末举行的最后一轮议会选举投票前两天连续上涨。民调显示，马琳·勒庞的国民阵线及其盟友将远未达到多数席位。英国大选正在进行投票，预计将在当地时间晚上10点后不久发布第一份正式的出口民调结果。