美联储降息最新消息：最受欢迎的基础通胀指标被认为正在降温 - 彭博社
Vince Golle, Craig Stirling
一位购物者在纽约南安普敦浏览出售的服装。
摄影师：Bing Guan/Bloomberg
在电动噩梦中在一起。
摄影师：Loic Venance/AFP/Getty Images
美联储的首要通胀指标即将显示出一些温和的缓解，从而证实中央银行家对于降息时机的谨慎态度。
经济学家预计，不包括食品和能源的个人消费支出价格指数（将于周五公布）在4月份上涨0.2%。这将标志着该指标今年迄今为止的最小增幅，该指标提供了对基础通胀的更好快照。
根据彭博调查的中位数预测，整体PCE价格指数可能连续第三个月上涨0.3%。今年的涨幅与2023年最后三个月相对平稳的数据形成鲜明对比，突显了美联储在通胀打击方面的不均衡进展。
美国核心通胀预计稍有降温
美联储首选的基础通胀指标显示出今年最小的增幅
来源：经济分析局，彭博
## 为什么通胀下降但美国选民并不在意
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美联储主席杰罗姆·鲍威尔和他的同事们一直强调，在削减基准利率之前，需要更多证据表明通胀正持续走向他们的2%目标，而自7月以来一直处于两十年来的高位。
预计PCE价格指数将以年率2.7%上升，而核心指标预计为2.8% —— 两者均与上个月的水平相匹配。
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本月初，官员们一致认为应该将利率维持在较高水平更长时间，“许多人”质疑政策是否足够严格以将通胀降至他们的目标水平，根据他们上次会议的记录。
最新的通胀数据将伴随个人支出和收入数据一起发布。尽管第一季度需求增长强劲，但在此之前4月份零售销售平平，这些数据将提供有关服务支出的信息。
彭博经济学表示：
“报告可能会提供一些令人鼓舞的迹象，表明通货紧缩进程并未完全停滞。随着收入增长放缓和劳动力市场降温，消费者逐渐收紧，这应该在今年余下时间提供持续的通货紧缩冲击。然而，随着追赶性价格压力仍在管道中，通胀可能只会在今年非常缓慢地趋于稳定。”
—经济学家安娜·王、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格和艾丝特·欧。点击此处查看完整分析
本周的其他数据包括周四公布的修订后的第一季度国内生产总值。经济学家预测增长可能会从政府最初的估计中降温。周三，美联储将发布其关于全国经济状况的褐皮书摘要。
在这个缩短假期的周里，发表讲话的美国央行官员包括约翰·威廉姆斯、丽莎·库克、尼尔·卡什卡里和洛瑞·洛根。
- 欲知更多，请阅读彭博经济学的完整美国周报
向北看，加拿大将公布第一季度国内生产总值数据。三月份的月度动能减弱和国内需求疲弱可能会使央行六月降息保持在议程中。
本周的央行利率决定
来源：彭博
注：映射数据显示各个央行的利率决定时间表
在其他地方，欧元区通胀可能会出现回升，中国工业数据和采购经理人指数，以及巴西的价格报告将是亮点之一。
点击 这里 查看上周发生了什么，以下是我们对全球经济即将发生的情况的总结。
亚洲
中国的制造业将成为下周的焦点。周一的工业数据将展示四月份利润是否在三月份急剧下降后反弹，导致前三个月的增幅降至4.3%。
生产者出厂价格持续通缩和国内需求疲软可能会使盈利承压。中国将于周五公布官方制造业采购经理人指数数据，重点关注该指数是否能在五月连续第三个月保持在50的分界线以上，区分收缩和扩张。
中国的两速经济：工业腾飞，消费者滞后
每月工厂产出和零售销售（2019年12月=100）
来源：彭博经济学，基于国家统计局
另外，周五，预计日本的工业产出增长将放缓，而零售销售将在4月继续增长。
东京的消费者通胀可能在5月略微上升，预示着全国数据的增长。
与此同时，中国要求韩国保持稳定的供应链，因为这两个国家自2019年以来开始了首次三方峰会与日本。
预计澳大利亚的消费者物价增长将放缓至3.3%，仍然足够高，使澳大利亚储备银行保持观望。
越南还将在本周报告CPI数据，以及工业产出、零售销售和贸易情况。
在中央银行方面，哈萨克斯坦将于周五设定其基准政策利率。
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欧洲、中东、非洲
在欧元区，通胀可能在5月加速至2.5%，根据经济学家的预测。预计基础指标将首次自7月以来停止走弱，保持在2.7%。
欧元区通胀可能在本月上升
来源：欧洲统计局，彭博经济学对经济学家的调查
与整个欧元区数据一致，从周三开始的国家发布数据预计在该地区的四个最大经济体中有三个走错了方向。只有意大利被认为正在经历较慢的物价增长。
这样的结果阻碍了欧洲央行达到2%的目标，但官员们一直在6月6日进行四分之一利率降低的信号，这使得一个月的数据不太可能使他们改变主意。即便如此，一些政策制定者正在主张不要急于进一步放松。
“越来越有可能在13天后我们将看到第一次降息，”德国央行行长约阿希姆·纳格尔，一位政策鹰派，在周五的采访中说。“如果6月份降息，我们必须等待，我相信我们必须等到也许是9月。”
德国、法国、西班牙的通胀可能加速
来源：国家统计机构，彭博经济学家调查
欧元区的其他报告包括德国IFO商业信心指数于周一发布，欧洲央行对通胀预期的调查于周二发布，以及周四的经济信心调查。
计划在接下来的一周发表讲话的欧洲央行官员包括首席经济学家菲利普·莱恩以及荷兰、法国和意大利的行长。周四将进入决策前的黑名单期。
英格兰银行已经保持沉默，取消了在7月4日英国大选之前所有政策制定者的演讲和公开声明。
在其他欧洲中央银行中，瑞典央行将于周三发布金融稳定报告，瑞士国家银行行长托马斯·约旦将在首尔发表讲话，这将是重点关注的内容。
- 更多内容，请阅读彭博经济学的整个EMEA周报
该地区将有几项货币决策：
- 预计以色列央行将于周一将基准利率保持在4.5%，主要是为了控制与战争相关的通货膨胀压力，并支持谢克尔。行长阿米尔·亚伦担心放宽货币政策会进一步扩大以色列与美国的借贷成本差距。
- 加纳货币当局定于周一将关键利率保持在29%，以消除顽固的通货膨胀并支持其疲软的货币。
- 周三，莫桑比克的决策者们准备降低借贷成本，预计消费者价格增长在今年余下时间将保持在个位数。
- 而在周四 —— 在执政的非洲人国民大会冒着失去多数席位的风险的选举后一天 —— 南非货币官员预计将保持其关键利率在8.25%，通胀尚未回到其目标范围中点4.5%。
拉丁美洲
巴西在接下来的一周将公布其基准消费者价格指数的中月读数，以及通胀的五月读数。
自2020年以来，巴西中月CPI只有一次低于目标
四月中旬的数据放缓至3.77%，低于2022年五月的12.2%峰值
来源：国家统计局、中央银行、彭博
巴西紧张的劳动力市场和疲弱的货币组合可能限制了通胀进一步从当前水平下降的空间，因为通胀已经接近年底预测的共识水平。
IPC-A-15价格指数上个月回落至4%以下，此前在9月跃升至5%以上 — 而这发生在距离中央银行2023年目标的3.19%仅两个月之后。
此外，在巴西，中央银行周一发布了经济学家的每周调查，他们对通胀预期和利率预测再次上升，以及国家失业率、未偿贷款总额和预算平衡。
巴西和墨西哥劳动力市场保持历史上紧张
智利、哥伦比亚的失业率还没有完全恢复到疫情前的水平
来源：国家统计机构，彭博社
智利公布了四月份的六个单独指标，重点是失业率、零售销售、工业生产和铜产量。
墨西哥的发布日程将由中央银行发布季度通胀报告主导，随后由总裁维多利亚·罗德里格斯主持的新闻发布会。
墨西哥央行本月初上调了其到2025年第三季度的通胀预测，而周三的报告将揭示该行修订后的国内生产总值预测。
周四，墨西哥的四月份劳动力市场数据将公布。初步共识认为失业率将从三月份创下的创纪录低点2.28%上升。
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乌韦·赖内克（Uwe Reinecke）简直不敢相信自己的眼睛。这位在德累斯顿附近经营一家钢铁厂的德国工业家看到电力成本飙升到他见过的最高水平。就在6月25日日出后不久，市场上电力的成本飙升到比平时高出3000% - 甚至比2021-2022年欧洲能源危机最严重时期都要高。赖内克拥有几十年的经验，他做出了前所未有的决定：关闭他的工厂。
可以说，这是欧洲电力市场24小时动荡中最引人注目的影响；一种闪电崩盘，导致德国的价格瞬间飙升，而法国的价格在短短几分钟内暴跌。