巴西分析师预计通胀加快至2026年，前景黯淡-彭博社

在圣保罗的一家杂货店购物者。

摄影师：图安·费尔南德斯/彭博社秘鲁利马中央市场的一名工人。

摄影师：米尔科·托雷斯·拉米雷斯/彭博社巴西央行行长表示，消费者价格预测将会改善，此前一份备受关注的调查显示，经济学家们将他们对2024-2026年通胀的预期进一步提高至目标之上。

由于“最近的噪音”，生活成本预估再次上升，但随着时间的推移，它们应该会稳定下来，然后得到改善，罗伯托·坎波斯·内托在周一的一次活动中表示。“我认为人们可以持乐观态度，”他说。

随着坎波斯·内托还表示，随着时间的推移，市场将会理解央行本月分阶段降息决定的技术性质，到2027年1月到期的合同下跌了12个基点，而在美国和英国假期期间，拉丁美洲大多数利率曲线保持相对稳定。

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巴西分析师预计通胀率将上升

央行面临通胀预估恶化

来源：巴西央行

注：来自“焦点”调查的数据

巴西投资者正在考验央行对3%通胀目标的承诺，大多数交易员预计政策制定者将在6月暂停降息周期。上周，分析师们在与一些货币当局的主管私下会议上对消费者价格前景发出警告。其中大多数分析师认为没有更多的降息空间。

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卡姆普斯·内托表示，通胀预期发生变化的原因包括全球经济变化、对国内财政政策的担忧、对他的任期结束后谁将成为下一任央行行长的疑虑，以及由巴西南部历史性洪水带来的新不确定性。

根据周一早些时候发布的一份央行经济学家调查显示，2024年底和2025年的通胀预测分别从3.8%和3.74%上升至3.86%和3.75%。分析师们还将2026年12月的预测提高到3.58%，此前这一数据已经保持在3.5%左右近一年。

“一切都指向暂停”降息， Getulio Vargas基金会的经济学家Silvia Matos表示。决策者现在应该坚持鹰派立场，将未来价格上涨的预期调整到目标水平。“否则，他们将传达一个恶化的通胀预期并不重要的信息，”Matos补充道。

央行调查中的分析师仍然预计6月将再次降息25个基点， Selic基准利率将在年底降至10%，2025年降至9%。不过，大多数人现在预计7月将暂停降息，决策者将在12月恢复货币宽松政策。

分歧投票

卡姆普斯·内托领导的央行行长团队于5月8日将利率下调25个基点至10.5%，在总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦提名的四名董事会成员中，所有人支持更大规模的半个百分点降息。

自那时以来，银行的沟通并没有消除人们对该机构在卡姆普斯·内托（Campos Neto）任期结束后会变得更加容忍通货膨胀的担忧，前总督古斯塔沃·洛约拉（Gustavo Loyola）本月在接受采访时表示。

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卡姆普斯·内托和经济政策总监迪奥戈·吉列恩最近强调了他们对更高通货膨胀预期的担忧，称这对货币当局来说是坏消息。

富国银行和瑞士银行等顶级银行现在打赌，决策者将在下个月暂停它们的宽松周期。

上周，财政部长费尔南多·哈达德表示，银行的3%通货膨胀目标是“苛刻的”，同时指出政府仍然致力于此目标。

BTG Pactual表示，安第斯股市在十年中提供了最佳的风险回报，即使在今年远远超过巴西和墨西哥的同行，安第斯国家的货币宽松周期、政治环境改善和商品价格上涨应该结合起来推动收益增长，并在2024年下半年和2025年推高股票，分析师阿隆索·阿兰布鲁在一份致客户的备忘录中表示。