中国进口原油油轮数量创两年新低，对多头发出警告-彭博社

bloomberg

2024-05-29

随着OPEC+准备审查全球石油市场，该集团最大的客户出现了麻烦。

随着工厂实力下降和房地产崩盘削弱了建筑中使用的塑料和燃料的需求，中国炼油厂正在削减加工率。这个亚洲巨人正在限制从沙特阿拉伯和俄罗斯的原油采购。这两个国家领导着OPEC+生产者联盟，该联盟本周末将举行会议。

该集团已经限制了石油供应以避免过剩并支撑价格，并且预计将继续这些措施到下半年。但是亚洲最大进口国的经济下行可能会破坏其努力。

过去六周，原油价格已经下跌了近10美元/桶，因为中国前景的变暗给全球市场带来了下行压力，而美国和其他地方的供应充裕。

虽然这种回落为消费者和央行应对持续通货膨胀提供了一些缓解，但它却威胁到了沙特和他们的OPEC+伙伴的收入。根据国际货币基金组织的估计，利雅得需要接近每桶100美元的价格来资助沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的雄心勃勃计划。

“需求疲软的核心是中国，”咨询公司欧亚集团气候和资源主管亨宁·格洛伊斯坦说。“如果中国出现的这些早期迹象持续下去，”那么“OPEC+将感到压力继续减产。”

石油输出国组织及其盟国将于6月2日召开在线会议，官员们预计他们将同意延长每日约200万桶的产量削减。中国经济放缓给生产国提供了更多的动力来坚持。

生产者价格指数——工厂实力的一个衡量标准——已经连续19个月保持负值。连续11个月的房屋销售下滑影响了塑料消费并削弱了石化产品利润。

## 亚洲大事

增长放缓引发中国不满

20:04

这也限制了用于户外建筑和作为运输燃料运送工业材料的柴油需求。根据一个指标，中国石油产品的表观消费量自2022年12月以来首次出现了年度下降。

因此，炼油厂正在减少运营。

炼油率在4月份降至每日1436万桶，是自去年12月以来最慢的速度，比去年同期低4%，根据政府数据，这是彭博计算的结果。

山东省的小型中国炼油厂（被称为小茶壶）已将运营率降至产能的约55%，而一年前为62%，根据Mysteel OilChem的数据。数据分析公司Kpler估计，他们对一种关键的俄罗斯等级——ESPO的采购量已降至三年来的最低水平。

与此同时，主要的国有工厂在季节性维护后不愿恢复运营，根据咨询公司Energy Aspects Ltd。该公司估计，中国炼油厂的吞吐量今年将增加不到每日10万桶，这是至少20年来增幅最弱的。

对亚洲巨头的石油流动产生了明显影响。根据彭博编制的最新跟踪数据，前往中国的超级油轮数量降至七周来的最低水平。一家与沙特阿拉伯签订了长期合同的炼油商已经削减了对6月份的采购。

由于亚洲增长引擎看起来不稳定，上涨的石油交易商，受去年意外的10%价格回调影响，可能对商品保持谨慎。

“市场的走向将会收紧，”曾是石油咨询师、现为Black Gold Investors LLC对冲基金经理的Gary Ross表示。不过，“我怀疑金融市场会有多少资金流入市场，因为中国看起来相对疲弱。”

尽管如此，OPEC+ 官员们私下对中国和亚洲其他地区的石油需求仍然充满信心。根据巴黎的国际能源署，中国的石油消费今年有望增加每日51万桶，达到每日1700万桶，占全球总量的大约一半，并将在2025年进一步扩大。

此外，随着中国利用低价补充储备库存，该国的石油进口可能会得到支撑。根据咨询公司Vortexa Ltd的数据，中国在截至5月中旬的一个月内向库存中增加了超过3000万桶原油，这是一年来增速最快的，这些原油通常来自像伊朗这样的受制裁国家，价格低于地区基准。

自2008年以来，中国在油价低时补充储备的政策一直“非常一致”，Hartree Partners的高级顾问Ed Morse说。“基本结构是在可以的时候建立库存，”他说。

从西非生产国尼日利亚到阿塞拜疆和哈萨克斯坦，几个OPEC+出口国在与美国出口的竞争中难以以往速度出售货物，造成价格下跌，交易商称。美国墨西哥湾到欧洲的流量反弹给北海和地中海主要市场带来了压力。

在美国，仍然是世界上最大的石油消费国，位于俄克拉荷马州库欣的原油库存量达到了自七月以来的最高水平。隐含的消费数据显示，尽管美国人今年夏天出游时汽油需求将会增加，但仍低于去年同期。

“实物市场仍然非常混乱，”加拿大皇家银行资本市场有限公司(RBC Capital Markets LLC)的商品策略师布莱恩·莱森(Brian Leisen)表示。“在我们看到货物开始清理的证据之前，我们很难变得更加乐观。”

前往中国的超级油轮数量降至近两年来的最低水平，加剧了人们对今年下半年全球最大石油进口国需求的担忧。

在接下来的三个月里，只有86艘油轮表明中国是它们的下一个目的地，比上周减少了五艘。这是彭博社编制的数据中自2022年8月以来的最低周计数。