兰德交易者担心潜在的逆转，因南非进行投票 - 彭博社

一名选民在约翰内斯堡南部的奥兰治农场一个投票站投票，日期为5月29日。

摄影师：Michele Spatari/AFP/Getty Images普特兰海事警察部队在索马里普特兰沿海近期海盗袭击增加的情况下巡逻。摄影师：Abuukar Mohamed Muhidin/Anadolu/Getty Images兰特将是南非少数几种在周三的大选中交易的资产之一，因为推动了为期五周的涨势的投资者乐观情绪正在让位于对意外结果风险的谨慎。

尽管可靠的选举结果预测要到周四早些时候才能得知，但兰特可能会对这种新发现的紧张感做出反应，自4月底以来上涨了5.1%，是新兴市场中表现第二好的货币。期权交易商已经在货币中定价出动荡，将其一个月的隐含波动率推至去年10月以来的最高水平。对于兰特的选举后前景，投资者可能不得不等到下周，因为最终的计票结果预计要到周日才能得知。

南非市场在5月份上涨，人们预期下一届政府将由执政的非洲人国民大会领导，与一个市场友好的联盟伙伴合作，从而预示着政策的连续性。在一项彭博社的调查中，不到四分之一的受访者对这些资产持轻仓态度，尽管民意调查显示出一种世代变革的迹象 —— 非国大可能在种族隔离时代后首次被否定多数。

交易员可能未能将左翼经济自由斗士或前总统雅各布·祖马的“尤姆科恩托·韦西兹韦”组成新联合政府的“尾部风险”定价，NatWest Markets的新兴市场策略师艾默尔·戴利说。这与一项调查结果相悖，该调查结果显示，华尔街更倾向于非国大与民主联盟合作。

“兰特对这些风险似乎过于自满，”她说。“尽管我的基本情况是非国大与较小政党组成联合政府，但长时间的联合谈判或内部动荡可能会让投资者意识到这次选举真正面临的风险。”

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选举日是南非的公共假日，该国的股票和债券市场关闭。截至约翰内斯堡时间上午8:33，兰特兑美元的汇率基本持平，为18.3348。

以下是选民前往投票站时市场的情况：

股票

南非的基准股票指数本月以本币计价上涨了3.4%，超过全球60多个国家的国家基准。较高的大宗商品价格推动了涨势，投资者开始定价积极的选举结果。

根据开普敦Sanlam投资公司主动管理股票部门主管安德鲁·金斯顿的说法，不同的可能结果将产生不同的赢家和输家。如果非国大与较小政党合作，金融、消费品和本地制造等部门可能受益于经济稳定性增加和潜在的降息，他说。

“相反，如果选举结果导致政治不确定性和经济不稳定性增加，那么受国际经济影响的股票将受益，”他补充说。

但如果非国大与更大的民粹主义政党结成联盟，那么显著的货币贬值和通货膨胀压力可能会伤害当地股票，特别是那些在零售和房地产领域严重依赖国内市场的股票。

兰特

兰特 至少在短期内正准备迎接波动。

对冲货币贬值风险的成本在下周 达到了大流行时代的高点，尽管基于较长期限的预测更为有利。尽管12个月的风险逆转仍然偏向美元，但远低于五年平均水平。

通过做空美元并投资于以兰特计价的资产，套利交易者在过去几周中赚取了5.4%。

“兰特受益于全球套利交易的复苏，这可能使投资者对国内政治风险视而不见，”戴利说。

债券

南非本币债券和美元债券在五月份的表现均超过了新兴市场的平均回报。南非债券的交易曲线在发展中国家中属于最陡峭的之一，部分原因是高利息成本占国内生产总值的比例较高，花旗银行策略师布姆卡·古普塔表示。

南非兰特、本币债券五月份表现

国家债券回报率超过了平均新兴市场同行

来源：彭博社

注：截至5月27日的数据

“这使得南非资产看起来被低估了，有降低风险溢价的潜力，特别是在全球收益率下降、南非保持鹰派立场的情况下，尤其是在长端。”她说。

“然而，要真正吸引投资者，南非需要展现更好的货币稳定性、增长和持续的结构性改革。”

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总部位于也门的胡塞武装去年开始在红海袭击船只，以向以色列及其盟友施压，抗议加沙地带的战争。