英国市场成为投资者的避风港，受到法国混乱的惊吓 - 彭博社

英国资产自7月4日选举公告以来大多呈横盘走势，但这并没有阻止市场参与者变得更加乐观，因为反对党工党在民意调查中遥遥领先。

伦敦上市股票接近创纪录高位，英镑兑美元保持稳定，策略师和基金经理们预计，新政府将带来稳定，并消除多年来困扰市场的政治不确定性。

“市场对选举相当放松，因为结果似乎几乎可以确定——工党获胜，”马尔伯勒投资管理有限公司的投资组合经理詹姆斯·阿西表示。

无论结果如何，执政的保守党和工党的政策对英国的经济或财政影响不太可能有根本不同，这意味着“市场不会受到干扰，”阿西说。

英镑在2024年表现优于其他G-10货币

与美元的年初至今走势

来源：彭博社

英镑今年在对美元的汇率中表现最佳，因为市场预期英国央行在降息方面将落后于许多同行。上周的选举公告几乎没有动摇这一预期。

“今年以携带故事为主导，”瑞银货币策略师伊万·贝尔图表示，指的是投资者可以在高收益货币上赚取额外收入。“选举不会是核心事件。”

市场当前舒适水平的一个标志是波动率指标，显示英镑对欧元未来两个月的波动预期接近18年来的最低水平。

在情绪发生重大变化的情况下，英国股市在选举公告前的上涨，受到商品价格上涨、大额支付和便宜估值的推动，促使交易员重返市场。自2016年脱欧公投以来，全球投资者大多对股票持悲观态度。

尽管自首相里什·苏纳克宣布选举以来，股市大多保持稳定，但根据巴克莱银行策略师埃马纽埃尔·考的说法，一旦选举结果出炉，一般的积极情绪不太可能受到干扰。

考表示：“政府稍微更加稳定的潜在前景可能是中期的积极因素。”

然而，根据彭博编制的数据，英国股票继续以创纪录的低折价交易于发达市场同行，即使股息率翻倍。

根据彭博情报策略师编制的数据，富时100指数公司今年预计将回购370亿英镑（470亿美元）的股票，但他们警告称，如果工党决定提高一些税收，回报可能会降低。

股东回报的可能规模是汇丰策略师上周将该国评级提升至超配的原因之一。该银行的欧洲股票策略负责人爱德华·斯坦福表示：“合并的股息和回购收益明显超过其他市场。”

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策略师指出，主要由国内关注的股票组成的富时250指数有望在英镑走强的背景下表现优于出口为主的富时100指数。强劲的货币通常会对像英国石油公司和壳牌公司这样在外国市场赚钱的公司的销售产生压力，同时降低那些主要从本地收入中获利的公司的成本。

英国债券市场的波动性正在与大型同行重新调整，这是在选举前一直在美国和欧洲利率市场中持续超过的前首相利兹·特拉斯于2022年底发布迷你预算后的情况。

这一举动反映了对政府变革将重振稳定的预期，保守党的遗产阻碍了激进变革的可能性。

“如果民意调查是正确的，市场将对政治稳定的转变表示最热烈的欢迎，”Aegon资产管理的投资经理詹姆斯·林奇表示。

随着英国准备在周四举行选举，该国的金融市场似乎正在摆脱最近以波动著称的声誉。

英国股票接近创纪录高位，债券波动已经消失，对英镑疲软的对冲达到了七年来的最低点。这标志着投资者重新考虑了对该国资产的处罚，这些处罚是在2016年决定脱欧后以及2022年利兹·特拉斯灾难性的首相任期之后施加的。