华尔街之狼和红迪网是如何将年轻美国人变成交易者的 - 彭博社

插图：萨米·哈卡姆为彭博商业周刊乔·拜登在6月27日亚特兰大辩论后走下舞台。

摄影师：贾斯汀·沙利文/盖蒂图片社到2011年底，哈伊梅·罗戈辛斯基，29岁，陷入了困境。他白天在华盛顿特区的泛美开发银行的一个没有窗户的办公室里坐在电脑屏幕前，从事着一份乏味的工作，帮助维护高管们使用的无尽经济统计数据库。下班后，他乘火车回到位于郊区的普通公寓，他懒得去装饰。晚上回家时，他通常径直走向卧室，在另一台电脑屏幕前度过更多时间，浏览社交媒体上其他人生活的点点滴滴。

罗戈辛斯基并不总是如此颓废。在墨西哥城长大，他是那种数学学得好，与戏剧迷相处融洽，并设法赢得班上小丑称号的孩子。他有着结实的下巴和一头浓密的黑发，这让他很容易交到女朋友。但大学里作为社交润滑剂的酒精在之后的几年变成了一种瘾。到2011年，毕业六年后，他通常独自饮酒，避免家人和朋友的接触，以免有人评论指向他依赖的许多红旗。

为了填补一些空闲时间，Rogozinski在2011年开设了一个经纪账户，很快就从购买一些股票转向涉足期权交易。期权是与普通股票（如苹果或福特）相关的金融产品，但它们的波动模式要比基础证券更加狂野，这是因为有许多复杂因素，比如股价的波动性以及期权合约到期的时间。所有这些足以让大多数年轻人望而却步，不愿涉足期权交易。但Rogozinski仍然怀揣着对谜题和复杂系统的热爱，这种热爱从他小时候就开始，当时他曾兴高采烈地拆解收音机和电视机。

对于与Rogozinski仍然亲近的少数人来说，他在这几个月里的反社会行为看起来像是在呼救。但尽管看起来不太可能，他在电脑屏幕前度过的夜晚帮助奠定了一个重要的——对许多金融专业人士来说完全令人困惑的——美国金融文化运动的基础。随着他深入研究期权交易，他决定创建一个古怪的在线社区，后来成为新型金融交易者的代表，这些交易者沉迷于社交媒体，并渴望利用投机作为一种与志同道合的人建立联系的方式，同时对传统金融体系深感怀疑。这种转变的影响仍在逐渐显现，但它所带来的变化似乎是持久的。

华尔街赌注，罗戈津斯基在Reddit上创建的古怪而常常冒犯的留言板，最终成为一个将数百万年轻美国人转变为投资者和交易者的运动中心的关键位置。世界最近再次想起这个社区是在五月份，当时一些成员短暂地推高了GameStop的股价，使其在两周内飙升了近500%。（很快又回落下来，截至5月29日，低于一年前的价格。）大多数模因股票投资者并不富裕，或者离富裕相去甚远，但当他们在互联网上聚集在一起时，他们有能力将数百亿美元投入股市和市场供养的现实世界公司。这是一种新型的社区和社会运动，人们在交易结束后仍然聚在一起，因为他们被困在家里，渴望有人陪伴。这种傲慢和侵略性的态度已经主导了论坛，让许多外部人士感到难以理解，但它却反映了许多成为常客的人内心深处的不满和对地位和目的的渴望。

这个社区之所以如此引人注目，部分原因是因为它起源于2011年的一个时刻，当时美国人，尤其是年轻美国人，似乎已经对股票和投资世界失去了信心。罗戈津斯基的千禧一代同龄人正好在2008年金融危机爆发时进入就业市场，那成为了他们对资本主义的第一印象。到2011年，主要股指已经反弹，但由于许多人在危机期间抛售股票并退出市场，受益的主要是富人，加剧了国家的不平等。2011年，信任银行的美国人比例下降到32%，而信任股市的比例跌至更低的12%。

罗戈津斯基每天上班路上都会被这种情绪提醒，因为他每天都会经过白宫附近的当地占领华尔街活动营地。和抗议者一样，他对社会中明显的不平等感到愤怒，当他在每晚收看《每日秀》时，听到乔恩·斯图尔特谈论时事。2008年，罗戈津斯基投票支持巴拉克·奥巴马。但他认为自己对交易感兴趣是占领华尔街运动激发的原则的一个不太可能的衍生物。他想要了解那些使经济如此容易陷入危机的不透明金融产品和隐藏风险。

为了找到正在投资的人，他去了Reddit，这是他首选的社交媒体网络，以便有一些社交生活，而没有人看到他红红的眼睛或听到他口齿不清的言语。在Reddit上，他不是酗酒的哈伊姆·罗戈津斯基；他是jartek，这个屏幕名是他将自己的首字母与“技术”一词混合而成的。

插图：萨米·哈卡姆为彭博商业周刊绘制几个月来，罗戈津斯基每天都会在Reddit上查看r/investing，这是致力于股票交易的最受欢迎的Reddit论坛。但到2012年初，他渴望得到更多。在某种程度上，他正在寻找更深奥的期权交易对话。但他也知道自己热爱市场更为禁忌、非理性的一面——那些闪烁的数字让肾上腺素飙升，让他半夜惊醒，想知道自上次查看以来发生了什么。这是一种他在维护数据库的沉闷生活中得不到足够的戏剧性。

Reddit允许用户创建自己的论坛，称为subreddits，他决定利用这一机会。2012年1月底，当他在思考与他所热爱的风险相关的名称时，他想到了类似赌博的概念，就像在赌场里一样。所有关于占领华尔街的讨论在他脑海中凝聚成一个独特的名字：WallStreetBets。这就是他想要下的赌注。不是小孩子们会冒的风险，而是一个真正的赌注，就像华尔街银行的交易员可能会下的赌注。

罗戈辛斯基在墨西哥城的家中。摄影师：Marian Carrasquero，彭博商业周刊在罗戈辛斯基建立他的subreddit之后的几天，有几十人陆续加入并订阅，发布了他们最近买卖的帖子。罗戈辛斯基最成功的早期帖子之一是关于一对对冲期权合同的术语描述，称为straddle，他购买这些合同是为了押注苹果股票的价格。经过几周的这种情况，WallStreetBets并没有成为什么令人难忘的东西。看起来他的实验可能很快就会结束。

但在他回到r/investing的一次旅行中，罗戈辛斯基发现了一个新角色，一个名叫americanpegasus的人。这个用户之前发表了很多关于在贫困中长大和在美国空军服役的帖子，与罗戈辛斯基的背景截然不同。他似乎对事物如何运作有着强烈的好奇心，最近这种好奇心让他发现了便士股票，这是小型投机公司的便宜、通常波动较大的股票。Americanpegasus似乎已经阅读了他能找到的关于便士股票的一切，并通过冗长、详细的帖子传达了他所学到的知识。他的文字充满了情感和兴奋。即使有些帖子有些天真和过火，但其中蕴含的激情是显而易见的。

在他在r/investing上的第一篇帖子中，americanpegasus回击了那些因他承担风险而对他感到愤怒的人。“大多数人似乎对投资感到如此愤怒，对认为自己懂得一些东西的人如此憎恨，以至于变得极其恶毒。……认为自己比所有那些穿着花哨的投资者更聪明可能是灾难性的。……唯一更糟糕的事情就是听从他们的建议。”

Rogozinski邀请americanpegasus加入WallStreetBets，其受众对他的积极能量做出了回应。这给了Rogozinski一个主意。他喜欢期权；americanpegasus喜欢低价股。他们可以举办一场比赛，彼此代表对方进行交易，看看谁能赚更多的钱，赢家获得收益。Rogozinski向americanpegasus提出了这个想法，几天内他们宣布了比赛并开始了。为了限制他们所做的风险，他们每人只投入了$500。

在比赛的头几天，americanpegasus拉开了领先，多亏了对一家为能源行业提供设备的小公司的押注：AGR Tools。Rogozinski并不介意落后，因为比赛给他的子论坛带来了全新的观众群体。订阅者数量在几天内增加到了几百人。Rogozinski试图模仿他的对手风格。在一天中几乎没有行动之后，他努力传达决定何时触发交易的紧张感：

插图：Sammy Harkham为彭博商业周刊绘制“把它想象成老克林特·伊斯特伍德电影中的决斗场景，他们互相对视，背景响着*哇呜哇呜哇*的音乐。相当紧张。”

然而，是americanpegasus赢得了观众的青睐，他本能地用平实、个人化的方式表达一切，而不过分认真。

“在交易方面，我是个新手和白痴，”他在一篇帖子中说道。“只有傻瓜才会根据我的想法做任何交易决定。”

观众看到了潜力。“这很容易可以写成一本书，然后最终可以被改编成电影，尽管可能是一部烂片，”一位追随者写道。“继续努力，伙计们。”

在比赛的第二周，americanpegasus选择的那只低价股票走低了。这不仅扼杀了他赢得比赛的机会，还吞噬了他投入股票的6000美元——他的全部积蓄。在他写了一篇关于自己亏损的帖子后，追随者们给了他一个安慰的拍背，并说他成功地把交易的细枝末节变成了真正的娱乐——大多数用户第一次意识到这是可能的。

“这个subreddit正式成为我上网的第一站，”一位评论者写道。

“10/10会再读的，”另一位成员插话道。

但americanpegasus在几天内失去了全部积蓄，提醒了大多数人为什么要避免积极交易股票，以及为什么那些尝试的人通常在第一次尝试后就停止了。这似乎不是一个可能重演的戏剧。事实上，它却成为即将发生重大事情的一个迹象。

社区是如此了不起，因为它起源于2011年的一个时刻，当时美国人似乎已经对股票和投资丧失了信心

从“华尔街赌注”推出到新冠疫情爆发，几乎过了十年。那时，数百万人发现了Rogozinski的subreddit和从早期交易比赛中发展出来的奇怪文化。这让一群少年和年轻成年人对股票、货币政策和金融基础设施产生了不太可能的痴迷，将晦涩的话题变成了病毒式Reddit帖子和引人注目的TikTok视频的素材。这种情况只会在每个人都被困在家里，无事可做，并且在许多情况下，手头比平常多出一些现金的情况下变得更加严重。

Rogozinski当时已经戒酒并组建了家庭。但他看到了自己所创造的东西的病毒式潜力，并试图扩大规模。他写了一本关于他的subreddit的自出版书，并开始筹备一个交易游戏节目，使用“华尔街赌注”这个名字，就在疫情爆发之际。不幸的是，一个自称“堕落者”的年轻一代接管了大部分日常运营工作。当Rogozinski带着他的宏伟构想出现时，他们反叛了，并让Reddit将他从论坛的最高职位上撤下。他徒劳地努力重新夺回他创建的社区的控制权。但与此同时，接管的版主们继续发展了他早期鼓励的文化，并吸引了数百万更多的成员，他们被这种黑色喜剧和危险交易实践的奇怪组合所吸引。

买入

每代人拥有股票的份额，直接或间接

来源：美联储消费者金融调查

在华尔街赌注上进行的鲁莽交易违反了所有已建立的投资规则，是一种叛逆的形式，也是对金融危机后出现的普遍不信任旧有做事方式的迹象。这种行为受社交媒体推动，尤其在年轻男性中尤为强烈，他们构成了华尔街赌注的大部分成员。越来越多的证据表明，在占据社会食物链顶端几代人之后，年轻男性正落后于女性同龄人。在金融危机之后加速的趋势中，他们现在不如年轻女性那样有可能交友、取得好成绩、大学毕业和找到工作。投机交易承诺了一种摆脱财务困境的简单途径，同时也让人感觉像是对那些为许多看似出了问题的事情奠定基础的专家和婴儿潮一代的一种蔑视。这些新近转变的投资者也与围绕比特币和其他加密货币形成的社区和理念交织在一起。

许多人在2021年GameStop的疯狂中醒悟到这个新的世界，然后很快假设它像许多其他在线闪现一样迅速消失。但随着时间的推移，年轻人群体对金融市场的浓厚兴趣已变得明显。在2024年初，业余投资者和交易者投入股票的资金大致与2021年初GameStop狂热期间相同，比疫情爆发前常见的情况多出了整整六倍。根据追踪零售投资者的公司Vanda Research的数据，在2023年上半年，这意味着有1450亿美元的资金从业余交易者流入股票，而2019年上半年只有210亿美元。美国人拥有股票的比例在2022年达到历史最高水平，美联储的数据显示，最年轻的一代人以最快的速度涉足其中。

以前的一代人通常选择稳健的共同基金。只有一些人涉足交易个别股票或更冒险的赌注。相比之下，根据金融监管机构和学者在2023年中期发布的一份报告，超过一半的Z世代成员拥有数字代币。个别股票排在其后，远远领先于过去主导市场的无聊的共同基金。

零售投资者购买的个别股票

净值

来源：Vanda Research

许多外行人认为交易只不过是赌博，与去赌场或买彩票没有什么不同。它确实可以仅仅是那样。但与赌场不同，市场并不是零和游戏。股票为将储蓄投入经济提供了一种途径，这样它们可以被用来建设事物和雇佣人员。当交易被正确对待时，双方都有可能成为赢家。来自WallStreetBets的年轻交易者投资的新颖方式正在改变公司为其现实运营筹集资金的方式。而且有早期迹象表明，普通美国人中股票的广泛持有有助于提升许多过去没有从上涨市场中受益的家庭财富。

插图：萨米·哈卡姆为彭博商业周刊绘制即使人们在交易中亏钱，这种经历也可以提供一种教育，这是被 passively 观察者无法获得的，他们认为通过阅读书籍或浏览新闻来理解世界。没有什么比失去一周的工资更能让你意识到一个过于自信的专家是如何错了，或者迫使你重新考虑你最坚定的假设，并在下次行动时重新校准你的行为和想法。在线货币的新世界催生了一群自称为恶搞者和堕落者的人，他们对使经济运转的杠杆有着前所未有的了解。

金融领域已经成为流行文化的一部分，而且这种情况不会消失。学者和专家们才刚刚开始应对这种对社会和金融市场所依赖的实体经济产生的影响，无论是好是坏。目前清楚的是，这个常常令人匪夷所思的新金钱和交易的世界，让本代美国人与以往的任何一代人都有所不同。

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