潘内塔表示欧洲央行现在削减利率可避免“迟缓和仓促”的行动 - 彭博社

法比奥·帕内塔

摄影师：安德烈·鲁达科夫/彭博社欧洲央行不应延迟降息，因为这样做可能最终会迫使在后期采取更激烈的行动，理事会成员法比奥·帕内塔表示。

在罗马发表他的首次年度演讲时，意大利央行行长暗示借款成本的稳步下降仍不会结束对经济的约束，并且官员们不应害怕与美联储背道而驰。

“即使主要利率多次下调，货币政策立场仍将保持紧缩，”帕内塔说。“在确定政策利率下调路径时，应牢记及时和渐进的行动比迟缓和仓促的方法更好地控制宏观经济波动。”

来源：彭博社预计欧洲央行将在不到一周的时间内开始降低借款成本，这将是自将其提高至当前峰值以来的近九个月。决策者们在第一步上是一致的，但他们已经在讨论之后如何快速降息。

## 为什么中央银行分歧可能不是问题

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作为理事会中比较鸽派的成员之一，帕内塔的讲话表明更倾向于定期而不是犹豫不决的行动。投资者目前预计今年至少还会有两次季度减息，而且更倾向于第三次。

潘内塔强调，任何举措都不会构成刺激措施 — 只是调整限制以防止政策变得“过于严格”，导致通胀不足。

“在未来几个月，如果数据与当前预测一致，适时放宽货币条件是合适的，”他说。“这不会阻止恢复价格稳定的行动。”

潘内塔强调，欧洲央行有自由的机动性，可以偏离美联储采取的更长时间的路径。他指出，两者之间的差异可能削弱欧元，但他表示，美国政策过紧的负面影响将影响全球需求、融资条件和欧元区通胀。

“美联储的决定将是需要考虑的因素，而不是限制，”他说。

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行长还强调，与以往不同，欧元区的借贷成本将与欧洲央行资产负债表的减少同时到来，导致“未偿流动性急剧收缩，从而在信贷市场产生收紧冲动。”

意大利的债务

在意大利银行熟悉的调子中，行长呼吁总理乔尔贾·梅洛尼（Giorgia Meloni）政府降低国家债务。官员们现在认为，借款占国内生产总值的比例正在增加，这与去年的前景相比发生了变化。

“债务减少前景越可信，投资者对持有债务的要求就越低：这反过来将使调整变得不那么困难，”他说。“需要谨慎选择，尤其是在支出方面。”

潘内塔还表示，意大利较大银行的盈利能力和资本水平高于欧洲平均水平。

意大利银行去年实现了创纪录的利润，受益于较高的利率和多年的痛苦重组，他们削减了不良贷款、行政成本并简化了结构。

但行长警告称，资产质量和流动性仍需要严格对待。潘内塔表示，未偿贷款流年度占总贷款的比例将在未来两年内增加1个百分点，从目前的1.7%增至2.7%。

他敦促银行“立即承认预期损失，严格遵守会计准则。”

行长表示，银行必须优先考虑其责任管理，因为总流动性将继续下降，推高融资成本。

欧盟财政政策

最后，潘内塔呼吁就环境、国防、移民和教育等问题形成欧洲共同回应。他指出，欧盟估计每年需要超过8000亿欧元（8660亿美元）的公共和私人投资，以维持气候和数字转型，并增加军事开支。

“许多国家的财政能力将成为一个限制因素，并可能危及这一努力，这一努力必须具有广泛的范围，也可能增加单一市场的分裂，”他说。

Panetta呼吁欧洲实行共同的财政政策和整合的资本市场，以更好地应对未来的危机。

在上周的总统辩论之后，交易员们正在权衡11月美国大选的潜在经济影响，这导致了全球最大的债券市场受到打击。

尽管许多交易员表示现在可能还为时过早开始定位或过多解读选举新闻，但华尔街仍然密切关注有关总统竞选的新闻。就像上周五一样，国债下跌 — 长期到期的债券在较短期的债券中表现较差。股市在科技巨头的涨势中略微上涨。美元上涨。