JPY USD：日本在过去一个月创纪录地花费了620亿美元进行干预 - 彭博社

日本在过去一个月内耗资创纪录的9.8万亿日元（622亿美元）来支撑日元，此举是在日元兑美元跌至34年低点后采取的，超过了2022年用于捍卫货币的总金额。

财务省周五披露了4月26日至5月29日的数据。这一金额超过了之前估计的9.4万亿日元，该估计是基于日本央行账户和货币经纪人预测的比较得出的。日本此前创下的月度干预纪录为9.1万亿日元，当时当局试图在2011年秋季削弱日元。

创纪录的干预支出显示了日本政府抵制押注日元走弱的投机者的决心。这一巨额金额也凸显了需要采取的行动规模，即使对市场产生短暂影响，也显示了捍卫货币的弹药逐渐减弱的力量。

三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示：“这一金额略显庞大，但基本在预期范围内。它没有超过10万亿日元，所以并不觉得太大，而美元兑日元汇率实际上并没有太大反应。”

在东京时间晚上7:20，日元兑美元下跌约0.3%，报157.25，与数据发布前的水平几乎没有变化。

每个报告月的数据通常包括上个月的最后两个工作日。当政府在下周发布外汇储备细目和夏季包括4月和5月的每日操作数据时，关于如何进行干预的更多细节可能会浮出水面。

预计日元将继续承受压力，因为日本和美国之间的利率差距巨大。虽然日本银行最终加入了美联储收紧货币政策的行列，但日本的短期利率仍然只有0.1%，而美联储则为5.5%。

在美国利率何时开始下降或日本央行是否更积极地推动提高借贷成本或削减债券购买的迹象变得更加清晰之前，潮水很难发生逆转。

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日本的货币官员意识到，他们的努力只是在拖延时间，而不是扭转动态。从这个角度来看，干预措施相对成功。虽然日元放弃了一个月前的大部分涨幅，但仍未回到兑美元160的水平。

大和生命研究所首席经济学家、前央行官员熊野秀夫表示：“你无法准确地说出从花费一定金额会得到多少影响，因为市场就像活生生的生物。但如果没有干预，日元将会进一步贬值，所以我认为大约10万亿日元的干预行动是有效的。”

日本官员对于他们是否介入市场作为保持市场参与者不知情并保持投机者对干预持谨慎态度的策略保持沉默。这一次，当局成功地通过在最新报告期初进行干预购买了大约一个月的时间。

日本通过出售外汇储备来资助购买日元的干预。四月底的数据显示，该国外汇储备达到了1.14万亿美元，这表明东京仍有足够的实力来对抗日元空头。

然而，日本只能动用部分外汇储备来支持其货币，因为需要保持外汇以备全球危机或其他紧急情况。

彭博经济学观点…

“日本仍拥有充足的外汇储备。我们认为财务省的策略是谨慎选择任何干预的时机，而不是肆意挥霍美元。这意味着日本外汇储备耗尽的风险仍然非常有限。”

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该国还必须考虑其国际承诺，即让市场决定汇率。

美国财政部长珍妮特·耶伦最近几周多次表示，货币干预应该是一种很少使用的工具，官员在诉诸此举时应提前做出公平警告。她本月早些时候指出，七国集团已同意不干预汇率，除非他们在抑制极端波动。

如果日元继续贬值，可能会增加对日本央行采取更多行动以遏制货币贬值的压力。

已经有迹象表明，日本央行行长上田和夫已经调整了对日元的讯息，更加开放地展示了如果日元引发通货膨胀可能会加息的可能性。这种语调的改变发生在五月初与首相岸田文雄会面后，最新一轮干预之后。

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上田在4月日本央行政策会议后的讲话被认为加剧了日元疲软，引发了干预。这一结果与2022年9月的一系列事件相似。

然而，自上田掌舵以来，央行已经发生了变化，自2007年以来首次提高了利率，并取消了对10年期政府债券收益率的上限。允许收益率超过1%很可能阻止了货币兑美元大幅贬值至160区间。

“银行可能认为它在4月的沟通上出了点问题，”熊野说。这并不意味着7月即将加息，但央行可能会暗示未来会有加息，同时也提高了对更高收益率的预期，他补充说。

日元跌至自1986年以来的最低水平，引发了有关当局可能很快被迫再次支持货币以遏制发达国家中最严重的抛售的猜测。

日元兑美元下跌了多达0.6%，至160.62美元，远远超过了官员在4月干预市场的水平，今年的跌幅超过12%。兑欧元，它跌至历史最低水平。这种贬值正在提高进口价格，伤害日本消费者，并引起企业日益不安。