美联储可能会寻求更多通胀放缓的证据，尽管4月PCE数据显示通胀放缓 - 彭博社

国际清算银行。

摄影师：法布里斯·科夫里尼/法新社/盖蒂图片社本周，美联储官员得到了通胀仍在下降（尽管波动）的保证，但决策者们不太可能改变他们需要更多证据的立场。

美联储首选的核心通胀指标上个月降温，政府数据显示，本月增长速度是今年最慢的，周五显示。在第一季度经济增长步伐较原先预期的缓慢之后，消费者在4月份削减了支出。

这些报告描绘了一个经济正在适度放缓的画面，符合决策者们希望看到的情况——遏制价格增长重新加速的担忧——但官员们可能会在未来几周的会议上寻求更多确认，然后才会降低利率。

美国核心通胀今年增幅最小

核心PCE指数在4月份有所缓和，而实际个人支出下降

来源：经济分析局

“这是美联储在通胀方面的进展，这是一个好消息，”MacroPolicy Perspectives LLC创始人兼前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多说。

“这只是一个月的数据。他们可能需要更多的数据才会相信进展已经恢复，”她说，表示七月的降息不太可能，但如果这一趋势持续下去，九月的行动是“合理的”。

## 为什么中央银行政策分歧可能不是问题

8:28

随着决策者们即将在6月11日和12日的下次会议上讨论当前利率是否足以抑制增长并将通胀降至中央银行的2%目标，他们可能会辩论他们的努力是否像之前认为的那样没有对经济产生太大影响。

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周四明确表示，他看到了“充分的证据”表明货币政策正在抑制经济，并补充说他预计通胀在下半年将继续下降。他表示加息的可能性不大。

但其他人并不那么有信心。达拉斯联邦储备银行行长洛瑞·洛根在周四稍后发表讲话时表示，高利率可能没有像官员们想象的那样减缓增长，决策者们在未来行动方面需要保持开放态度。

最近的联邦储备银行发言

官员们团结在耐心上，但在政策限制性上存在分歧

来源：彭博社

总体而言，决策者们表示他们需要看到更多数据以澄清通胀和利率的走势，这意味着借贷成本将保持较高水平更长时间。

尽管官员们在中央银行下次会议之前不会就经济发表进一步的公开言论，但普遍预计美联储将保持其基准利率处于二十年来的最高水平，这一水平自7月以来一直保持不变。

“他们不仅会在这次会议上维持利率不变，我认为我们不会得到任何即将到来的降息暗示，”富国银行的高级经济学家萨拉·豪斯说。“这将是另一次联邦储备委员会主要是在争取更多时间来获取更多数据，并在我们进入下半年时看到前景如何发展的会议。”

大多数决策者对首次降息的时间并不确定，但在6月的会议上提交的经济预测将提供他们预计今年将有多少次降息的见解。官员们在3月提交最新预测时勉强表示将进行三次降息。

投资者预计联邦储备委员会将在年底前进行一次降息，根据期货合同中的定价。

联邦官员还在就中性利率进行更广泛的讨论，即借贷成本既不会减缓也不会刺激经济的水平，自疫情爆发以来是否上升。如果这个被称为r星的数字现在更高，那么利率可能不像之前想象的那么具有限制性。

国际清算银行警告说，尽管这种风险在债券市场中几乎没有被承认，但负债国家面临着信心急剧丧失的风险。总部位于巴塞尔的机构在周日发布的年度经济报告中表示，那些因较高利率而使庞大的财政状况进一步恶化的国家应该优先进行财政修复。国际清算银行货币和经济部门主管克劳迪奥·博里奥说，他们必须“紧急行动”。