什么是股票拆分？关于英伟达、博通和Chipotle的拆分 - 彭博社

Chipotle计划在今年股价上涨约40%至3200美元以上后进行50比1的股票分拆。

摄影师：Jeenah Moon/Bloomberg有时候，一只股票飙升得太高，以至于普通投资者无法触及。Chipotle Mexican Grill Inc.就是最新的例子，今年股价上涨约40%，超过3200美元一股，对许多散户投资者来说是一个令人望而却步的数字。因此，这家快餐连锁店在三月份表示将进行50比1的股票分拆，以降低股价并使其更容易被散户投资者和员工购买。Chipotle的举动紧随半导体制造商英伟达公司和博通公司的脚步，这两家公司在创纪录的涨幅后也决定进行股票分拆。

以下是关于股票分拆的入门知识：

股票分拆是如何运作的？

股票分拆将公司的股票分割成若干部分，将一股现有股票交换为两股、三股、四股或更多股。分拆并不会从根本上改变公司的任何事情，但将股票分割成若干部分会降低每股的标价，使投资者更容易购买。这种做法基本上与将一张10美元的钞票换成10张1美元的钞票是一样的。这会增加股票的“流动性”，即快速买卖的能力，因为更多的市场参与者可以持有它。Chipotle的分拆规模之所以引人注目，是因为它是有史以来最大的之一。Chipotle的调整将与2010年伯克希尔哈撒韦公司对铁路运营商伯灵顿北方圣达菲公司B股进行的50比1分拆相提并论。（更常见的分拆比例是5比1、3比1和2比1。）

股票分拆对股票表现意味着什么？

尽管股票分拆不会改变公司的基本面，但公告可能会推高股价。根据美国银行分析师杰里德·伍达德（Jared Woodard）领导的一份报告，宣布股票分拆的公司往往在接下来的12个月内击败标普500指数。

Chipotle是一个最近的例子。截至6月21日，这家餐厅连锁店的股价自3月份宣布计划进行50比1的股票分拆以来上涨约11%。（股票预计将在6月26日以分拆调整的基础上交易。）

股票分拆有多常见？

股票分拆曾经比现在更受欢迎。根据标普道琼斯指数自1980年以来的数据，1986年，标普500指数中有114家公司宣布股票分拆。2019年，股票分拆降至有记录以来的最低水平，当时只有三家标普公司宣布他们将分拆股份。今年，股票分拆公告有所回升；到目前为止，有八家标普500公司宣布分拆，比2023年的四家有所增加。

股票分拆不再流行

过去20年来，较少的标普500公司分拆股份

来源：标普道琼斯指数

注：2024年的数据包括已经宣布但尚未完成的分拆。

为什么它们变得不那么常见？

一个原因是分数股的兴起。分数股是购买股票部分而不是整个股票的一种方式。这一功能自2019年开始由主要券商提供，意味着投资者可以花费低于全价的股价来拥有公司的一部分。

如果公司的价值仍然相同，股价有什么区别？

每股价格对一些投资者仍然很重要，即使这并不是华尔街专家衡量公司价值的方式。即使公司在其他方面相对便宜，比如其股价与销售额的比率，花费超过1000美元购买一股可能会成为小投资者的障碍。高股价尤其会让零售投资者望而却步，而这些投资者在近年来已经成为一个主要的交易集团。通过股票分拆降低每股价格可以吸引新的散户投资者购买。

什么是逆向股票分拆？

有时公司会做与股票分拆相反的操作——逆向分拆，将股票合并在一起以提高每股价格。与股票分拆一样，逆向分拆并不会改变公司的基本面。但对于股价被打压的公司来说，逆向分拆可以是一个保持符合交易所上市资格的工具。股价跌破1美元水平的公司面临被踢出交易所的风险；逆向分拆是将每股价格提高到这一关键水平之上的一种方式。

在WeWork Inc.的股价去年跌至11美分，危及其在纽约证券交易所的上市资格后，它宣布进行1比40的逆向股票分拆，试图将股价推高到1美元以上。逆向分拆于9月生效，但并未足以挽救公司的纽约证券交易所上市资格。该公司于11月被摘牌，并于5月底以约12美分的价格在场外交易。

股票分拆是如何运作的一个例子？

让我们看看最近一次股票分拆，由全球最有价值的公司之一Nvidia进行。 这是如何运作的：每位在6月6日星期四收盘时持有普通股的股东，在6月7日星期五收盘后分配了九股额外的普通股。 Nvidia股票从6月10日开始以分拆调整的基础进行交易。

参考书架

• 关于WeWork的QuickTake解释逆向股票分拆。
• 美国银行确定了36家标普500上市公司的股价超过500美元，可能会成为股票分拆候选公司。
• 彭博观点专栏作家约翰·奥瑟斯（John Authers）写道，Nvidia引人注目的地方在于其报告的收入、营收和利润增长自ChatGPT推出以来，AI成为家喻户晓的名词。
• 彭博智库分析师Athanasios Psarofagis和Eric Balchunas写道，Nvidia即将进行的股票分拆引起了人们对交易所交易基金的一个常被忽视的特性的关注——它们的较低价格。

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