法国选民投票率在临时选举第一轮中飙升 - 彭博社

Philip Aldrick, Andrew Atkinson

2024-06-02

在巴黎举行的立法选举第一轮投票站的选民。

摄影师：Nathan Laine/Bloomberg无论哪个政党在7月4日的英国大选中获胜，都将面临巨大的债务后遗症，严重限制了领先的工党或执政的保守党在任期内能做的事情。

财政紧箍咒是四年危机支出的产物——首先是为了在Covid爆发期间拯救就业岗位和企业，然后是为了帮助家庭应对俄罗斯入侵乌克兰后的生活成本冲击。虽然里希·苏纳克是自由支出反应的作者——作为大流行期间的财政大臣，后来又担任首相——但这也是工党的问题，因为他们始终支持他。

结果是显而易见的：英国摇摇欲坠的公共服务急需资金，但税收已达到战后高点，国债水平已达到上世纪60年代初的水平，在高利率世界中偿还这笔债务每年额外花费600亿英镑（760亿美元）——这笔款项相当于整个国防预算，却没有一颗子弹可供使用。

来源：预算责任办公室

注：1948年至1954年的日历年

## Bloomberg英国政治

一周是很长的时间

12:58

支出使苏纳克成为一个家喻户晓的名字，曾一度是这片土地上最受欢迎的政治家。但英国由此产生的债务头痛现在意味着在五周后的大选中获胜者没有简单的选择。

“人们确实希望在疫情期间得到慷慨的支持，但现在更难接受更高的债务和利息成本，”圣詹姆斯广场经济研究主管赫塔尔·梅塔说。

工党影子财政大臣雷切尔·里夫斯表示，即将上台的政府将面临自二战以来最糟糕的经济遗产。她排除了提高主要税收，而保守党计划削减税收。

然而，公共服务需要新的资金来清理患者积压、修复学校、修补溢出的监狱系统和填补坑洞。两党都表示增长将拯救局面，财政研究所所长保罗·约翰逊将这一政策描述为“奇迹般地幸运”。

对于调查基金会研究主任詹姆斯·史密斯来说，选举活动的第一周令人失望。“我们看到与公共财政经济现实的脱节，”他说。“两党互相指责财政管理不善，而不是解决如何减少债务。”

来源：国际货币基金组织

注：净债务=总债务减去债务工具形式的金融资产

可以肯定的是，英国并不是唯一一个在四年危机后承担更重债务负担的主要发达经济体，但它的伤痕最深。根据国际货币基金组织的数据，2019年至2023年间，英国的债务占国内生产总值的比例增长比七国集团中的任何其他国家都要多，这在很大程度上是政策选择的结果。

英国在新冠疫情期间比除美国外的任何G-7成员国都更慷慨，而在能源危机期间仅次于意大利，国际货币基金组织表示。在连续灾难期间，政府支持措施造成约4000亿英镑的费用，额外债务的利息费用约为每年150亿英镑。

来源：国际货币基金组织，预算责任办公室

英国的账单可能更高，但并没有换来更好的经济结果，新冠疫情造成的伤疤在该国的增长和就业数据中显而易见。英国的疫后复苏比德国以外的任何G7国家都要慢。

此外，与其他G7国家相比，英国的参与率尚未恢复到疫情前的水平。不活跃人口激增了近100万人，达到940万人，其中有70万人因长期疾病而增加。三分之一的16至64岁不活跃人口现在将健康不佳作为他们不参与劳动力市场的原因。

“参与度的逆转损害了增长，并且也影响了财政状况，”经济与商业研究中心首席经济顾问维基·普赖斯说。“工作人口减少也会影响税收。”

来源：经济合作与发展组织

注：15至64岁的就业人口加上失业人口除以15至64岁的总人口

并非所有英国的问题都能归咎于新冠疫情和生活成本危机。2016年脱欧公投后多年来企业投资疲弱，自2021年英国正式脱欧以来贸易强度下降，正统经济学认为这降低了潜在增长。

自新冠疫情以来，英国家庭也变得更加谨慎。生活水平下降，但支出进一步下降，因为人们更多地储蓄。根据Resolution Foundation的分析，自疫情爆发以来，普通英国人已经削减了相当于480亿英镑的消费者债务。法国和德国也出现了类似的情况，而美国则经历了消费繁荣。

来源：统计机构

注：2019年第四季度=100。根据初步迹象，2024年第一季度的日本和加拿大数据

英国的债务结构也没有帮助。政府发行的债券中有四分之一是通胀调整的，这意味着借款规模为6000亿英镑的成本会随着价格上涨而增加。通常情况下，通货膨胀对借款人有利，因为债务保持不变，但名义经济规模增长迅速，债务规模占国民收入的比例在缩小。

英国在20世纪50年代和70年代以及2021年至2023年间以这种方式通胀化了其债务，而美国、德国、意大利、日本和加拿大也发生了类似情况。在G7国家中，只有英国和法国在最近的通货膨胀冲击中看到债务占国内生产总值比重上升。

“这意味着这一高通货膨胀阶段损害了政府的财政状况，而不是改善了它，”Resolution在本月发表的一篇论文中说。

来源：统计机构

注：欧元区消费者价格指数。英国CPI是以一致的方式制定的。

通货膨胀率接近2%的目标，能源成本正在下降，新冠疫情已成为痛苦的回忆。正如苏纳克所称，经济可能正在“转变一个角落”。但过去四年的遗产将限制下一届政府的行动。

法国选民参与率创下近40年来的最高水平，参加了一场突发的立法选举第一轮，极右翼国民集会在民意调查中占据主导地位。

数据显示，截至巴黎时间下午5点，注册选民中有59.4%已经投票，而两年前同一时间的投票率为39.4%，根据内政部的数据。根据民调公司Ipsos的数据，上一次在这个时间点投票率更高是在1986年。