CLO拥有太多资金，已经买不到东西了 - 彭博社

沙特阿美公司的120亿美元股票发行在周日开盘后不久即售罄，这对寻求资金帮助支付庞大经济转型计划的政府来说是一个福音。

根据彭博新闻所见交易条款，几小时后开盘，政府对所有发行股份的需求都已满足。交易价格范围在26.70里亚尔至29里亚尔之间。

尽管目前尚不清楚有多少需求来自海外，但三位知情人士表示，订单簿反映了一定比例的本地和外国投资者，由于信息属于私密信息，他们不愿透露身份。

外国参与程度将受到密切关注，作为对沙特资产兴趣的指标。在阿美公司2019年首次公开募股期间，海外投资者在估值预期上基本犹豫不决，导致政府依赖本地买家。这项294亿美元的上市吸引了价值1060亿美元的订单，大约23%的股份分配给了外国买家。

最新报价的一个主要卖点是有机会获得全球最大的股息之一。愿意忽略高估值和缺乏股票回购的投资者将获得彭博智库估计的每年1240亿美元的分红，这将使公司的股息率达到6.6%。

政府在OPEC+讨论石油产量政策的同时启动了这项交易。该组织同意将其生产削减措施延长至2025年，同时逐步减少从今年晚些时候开始的一些限制。这将允许沙特阿拉伯放宽对阿美公司的产量限制。

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沙特阿美在同行中拥有最高的股息收益率之一

来源：彭博智库

周日，沙特阿美股价下跌了1.9%，使公司市值约为1.8万亿美元。自今年年初以来，当彭博新闻 首次报道 政府有意出售股份以来，股价已下跌约14%，目前正处于一年多来的 最低水平。

沙特政府拥有沙特阿美约82%的股份，而王国的财富基金持有进一步的16%股份。在多年的筹备后，王国将继续是主要股东。

沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在2021年表示，政府将来会考虑出售更多沙特阿美股份。一年前，当王国开始与顾问合作研究后续发行的可行性时，这些计划加速推进。

自沙特阿美上市以来，该交易是全球 最大的股票发行之一。所得款项将有助于资助经济多元化倡议，因为王国正在推进人工智能、体育、旅游以及尼奥姆等项目。

此次发行是沙特阿拉伯筹集现金以填补预算赤字的努力之一。根据彭博编制的数据，今年的国际债务销售额达到了170亿美元，超过了其他任何新兴市场主权国家。政府还在国内出售了255亿美元的里亚尔票据，较一年前同期的不到200亿美元有所增加。

自阿美IPO以来最大的股票发行

来源：彭博社

注：T-Mobile、腾讯、黑石、阿美和软银都是跟投项目

这笔交易与沙特阿拉伯新股发行需求旺盛的时期重合。最近几周，四家公司吸引了总计1760亿美元的订单，这些订单是他们的首次公开发行，基金经理们纷纷涌向这些交易，因为过去两年这些交易几乎保证了回报。

政府正在与一系列银行合作进行出售。M. Klein & Co. 作为独立财务顾问，Moelis & Co. 也是。

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SNB Capital 担任首席经理。它还与花旗集团、高盛集团、汇丰控股、摩根大通、美国银行和摩根士丹利一起担任联合全球协调人。Al Rajhi Capital、BOC International、BNP Paribas SA、中国国际金融公司、EFG Hermes、Riyad Capital、沙特法兰西资本和瑞士银行是这笔交易的包销商。

其中一些银行还参与了阿美的IPO，他们的工作报酬仅超过1亿美元。这些相对较小的费用在该地区很常见。相比之下，包括高盛和摩根大通在2019年帮助Peloton Interactive Inc.筹集12亿美元时分得约6000万美元。

政府尚未明确银行将从最新交易中获得多少利润。相反，招股说明书表示，王国将根据发行总价值向包销商支付费用，以及与股份销售相关的费用。

总体而言，沙特阿拉伯计划出售15.45亿股，占比0.64%。如果政府行使出售更多股份的选择权，可能再筹集12亿美元。

13万亿美元的抵押贷款债务市场即将成为自身成功的受害者，因为管理者无法快速创建债券以满足需求，且已经买不到更多东西。

在借贷成本上升后，合并与收购放缓继续剥夺了建立在杠杆贷款基础上的贷款人。根据彭博编制的数据，今年迄今已宣布并完成的并购交易约为3,110亿美元，比两年前利率开始上升时的水平低了约1万亿美元。