中国工厂活动再次收缩，向经济发出警告-彭博社

Brendan Murray

2024-06-02

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从经济上造成世界痛苦的成本从未如此之低。

上周，伦敦Enmetena咨询公司的首席Maximilian Hess强调了这一尖锐观点，他在一次供应链经理的网络研讨会上展示了一张大如独木舟的海军无人机的幻灯片，并表示这种临时拼凑的武器有能力改变世界贸易的方向。

“这一点在红海冲突中尤为明显，”Hess说道，指的是从也门向试图使用苏伊士运河的商船发动的袭击。

在胡塞武装持续六个月抗议以色列对加沙地带的战争之际，经济影响正在扩大。随着船只绕过非洲好望角，它们不可预测的航行时间表导致了一些地方空集装箱短缺，而在其他地方则积压严重。美国和欧洲的交货时间正在延长，货运费率正在飙升。

如下图表所示，责任在于多个因素，包括美国对商品的强劲需求。但最新一轮贸易动荡主要源自红海的转移。Sea-Intelligence，一家总部位于哥本哈根的海事数据和咨询公司，最近计算出，重新路由将亚洲到地中海的平均最短过境时间增加了近40%，北欧则增加了15%。

船只绕回亚洲的回弹效应——现在已经偏离原定时间表——正在导致中国上海-宁波和新加坡等港口出现瓶颈。阿联酋迪拜的杰贝阿里港也出现了拥堵问题，这是因为它靠近红海，同时也是通过迪拜进行海洋和空运货物转运的主要中转枢纽。

出现瓶颈的港口

主要海上贸易门户拥挤，船只在锚地等待

来源：Linerlytica，Kuehne+Nagel

新加坡，世界第二大集装箱港口所在地，上周发布声明解释了自2024年初以来抵港船只数量显著增加，导致1月至4月集装箱吞吐量同比增长8.8%。一些船只的等待时间为两到三天，港口管理机构表示。

“由于非准时抵港船只数量增加和堆场利用率非常高，情况预计会恶化，” Linerlytica的集装箱市场分析师Tan Hua Joo在周五的一封电子邮件中说。

新加坡的航运拥堵

世界第二大集装箱港口面临货船排队运输货物

来源：Linerlytica

注：*TEU = 20英尺等效集装箱单位

随着船只在锚地停留时间加长，航程延长，供应链经理们为这些服务付费时感到有必要提前下订单，有些人担心会购买比实际需求更多的货物。根据 Sea-Intelligence的数据，准时抵港的集装箱船比例已经下降到约52%，大幅回落至去年从疫情低点约30%的改善水平，该数据来自2022年初。

集装箱船的准时评级正在下降

更长的航线正在扭转去年的改善

来源：Sea-Intelligence

注：*船只按照其计划在+/- 1个日历日内准时到达的比例

从中国到欧洲和美国东海岸的货物的交货时间特别慢 — 因为这些航线上的大多数船只都在避开苏伊士运河的捷径。

海洋运输速度放缓

从工厂到目的港的运输天数仍然较高

来源：Flexport海洋及时性指标

在需求方面，美国经济正在发挥强劲的拉动作用，正如今年前四个月洛杉矶港口的进口量所显示的那样。五月份通过全国最繁忙港口的货物量的早期数据显示势头仍在继续 — 在过去四周中有三周的货物量高于去年同期水平。

洛杉矶的强劲进口

全国最繁忙的集装箱港口到目前为止表现良好

来源：洛杉矶港口

注：*装载进口货物，以20英尺等效集装箱单位计算

供需失衡至少提前一个月出现在7月至9月的旺季之前。那时零售商会为迎接开学季和年底假期备货，从亚洲供应商那里大量订购商品。虽然还没有到疫情级别的恐慌水平，但一些分析师表示，当地缘政治风险和关税威胁如此普遍时，这种情况可能会自我放大。

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“随着更多承运商提前开始旺季，他们造成了运力短缺，运价上涨，导致其他承运商加入提前涌入的行列，”总部位于哥本哈根的航运分析师、Vespucci Maritime的创始人拉斯·延森表示。他说，在这个过程中，他们“制造了他们希望避免的紧缩局面。”

现货运价已经急剧上涨。

集装箱短期运价持续攀升

运力短缺和早期旺季需求推动了货运价格的上涨

来源：Xeneta

注：*40英尺等效集装箱单位

成本更高的运输方式——空运——也在特定航线上受到需求增加的影响。物流科技公司Flexport Inc.欧洲海洋业务高级总监特丽娜·尼尔森表示，这表明一些货主“预计高峰期将持续较长时间。”

总部位于阿姆斯特丹的WorldACD产品开发总监罗吉尔·布洛克表示，从波斯湾和南亚到欧洲的空运运价与去年同期相比上涨了近80%。这在同期全球平均运价上涨约3%的情况下显得格外突出。

从波斯湾和南亚到欧洲的空运运价飙升

据WorldACD称，前往欧洲的运价比去年同期上涨了约80%

来源：WorldACD市场数据

注：*从波斯湾和南亚到欧洲的费率

汉堡，德国总部的世界第五大集装箱运输公司哈帕格·劳埃德AG的首席执行官Rolf Habben Jansen表示，要等到互联系统恢复平衡还需要多长时间，任何人都无法预测。

“如果红海局势没有改善，可能还需要再持续几个月，”他在上周接受彭博电视台采访时说。

中国6月份工厂活动连续第二个月收缩，这表明北京押注用来推动经济增长的领域存在疲软迹象。

国家统计局周日表示，官方制造业采购经理指数为49.5。这与五月份的数据相同，与彭博调查中经济学家的预测一致。50以上的数字表示扩张。