日本股市的涨势预计在2024年下半年将放缓 - 彭博社

日本公司在第一季度削减了资本投资，这一结果很可能表明下周公布的修订数据将继续显示该时期经济收缩。

财务省周一报告称，截至3月的三个月内，除软件外的商品资本支出较上一季度下降了0.5%，此前一年底支出激增，制造商领跌，支出较上一季度下降了3%，而服务业公司略有增加。总支出较去年同期增长了6.8%，低于预期。

尽管企业收益持续增长，但支出下降。利润较去年同期增长了15.1%，几乎是共识估计的两倍，连续第五个季度增长。销售额增长了2.3%。

日本公司削减商业支出

尽管利润强劲，日本企业表现谨慎

来源：财务省

这些数据将纳入6月10日公布的该时期修订后的国内生产总值数据中，这是日本央行下次政策决定前的几天。初步结果显示，国内生产总值以年率2%的速度收缩，而上一季度为平稳增长，资本支出下滑了0.8%。这一结果使经济增长连续三个季度保持不增长。

根据信友会研究所的经济学家南武士的说法，修订后的数据很可能会证实该时期经济处于萎缩状态。

南武士表示：“在上一季度出人意料的强劲结果之后，这些数字下降了。不过，它们并不算太糟糕，公司确实需要在数字化和绿色转型等各个领域进行投资，他们看到了资源的增加。”

企业投资疲弱不仅对经济和央行不利，因为这表明企业担心持续的通货膨胀和全球经济的不确定性。

“企业对投资时机持谨慎态度，”Minami说。“他们意识到从日本向其他国家的出货量不会增加，他们也发现在国内投资困难，因为消费疲弱。”

这种谨慎立场与许多大公司在本财年提供员工三十年来最大的工资增长的三月决定形成鲜明对比。公司与全国最大工会联盟之间达成的加薪协议是那个月央行历史性加息背后的关键因素。

现在决策者正试图判断更多公司是否已摆脱长期将收益储蓄以备不时之需的倾向。在通胀连续两年达到或超过日本央行2%的通胀目标之后，当局希望公司在提高工资的同时通过涨价将上涨成本转嫁给消费者，从而启动一个良性循环。

日本央行特别关注这种转变在服务公司中的进展，这些公司传统上抵制提高价格的压力，因为害怕失去市场份额。

有一些乐观的迹象。总体而言，日本企业计划在从四月开始的本财年增加其资本投资，而一些小型服务公司计划相反，根据日本央行的短观调查。随着年度的进展，资本支出计划往往会上调。

与此同时，有人猜测日本央行可能在未来几个月再次提高利率，因为预计疲弱的日元将推高食品、材料和能源进口价格。

日本央行在四月份的季度展望报告中表示，企业投资可能会继续增加，因为企业应对与劳动力短缺、数字化和脱碳相关的需求。

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投资者预计日本股市的涨势在下半年将放缓，增加了他们将把更多资金转移到竞争对手市场的风险。

根据彭博社对资产管理人员和策略师的平均估计，标准Topix指数将在年底前上涨约2.9%至2,890点，而日经225股票平均指数将上涨约4.8%至41,489点。这只是前六个月这些指数涨幅约18%的一小部分。更广泛的Topix指数在周五盘中超过了三十四年来的最高点，主要受金融股的带动。