墨西哥选举：投资者关注什么，从比索（MXN USD）到股票 - 彭博社

Michael O’Boyle

2024-06-03

选民在墨西哥城的一个投票站投票，参加总统选举。

摄影师：Stephania Corpi/Bloomberg投资者完全预期墨西哥总统选举将由执政党候选人克劳迪娅·谢音鲍姆获胜，但国会选举的意外结果可能加剧墨西哥资产的波动。

基本情况是——总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔的Morena党在国会中取得多数席位——可能对市场影响不大。但如果左翼党派在选举中大获全胜，并在国会中获得三分之二的多数席位，这可能引发对更多国家干预经济的担忧。

另一方面，支持挑战者Xochitl Galvez竞选总统的反对派联盟表现出乎意料的强劲，可能会提振墨西哥资产。如果反对派设法在国会中取代Morena的多数席位，他们将对总统行使更强有力的监督，并更坚决地抵制更激进的改革。

由于近三分之一的席位是根据各政党获得的总选票百分比来分配的，国会选举的结果可能在周日晚上并不完全清晰。

以下是观察周日投票反应的主要资产：

与大多数其他发展中国家货币不同，比索全天交易——并将是首个对结果做出反应的资产。在亚洲早期交易中，比索对美元上涨了0.4%，在新兴市场中表现最佳，这是一个正面风险资产表现良好的交易日。

墨西哥选民在投票站遇到延误，有暴力报告：TOPLive

在谢因鲍姆领导下的连任前景有助于保持比索在选举前的稳定，避免了过去选举中出现的抛售现象。墨西哥比索今年是全球表现最好的主要货币之一，也受到与美国的联系和高利率的支持。

本周，比索在大多数同行中表现不佳，因为一些投资者在投票前套现并转向观望，以防出现意外结果。

如果选举结果是谢因鲍姆获胜并且Morena获得微弱多数，那么货币应该会反弹1%，巴克莱银行策略师埃里克·马丁内斯在周三的一份备忘录中表示，“持续的不确定性已经被定价出来”。

如果Morena及其盟友看起来将赢得国会三分之二的席位，比索可能会下跌3%至4%，马丁内斯写道。这种疲软可能是短暂的，因为“候选人通常在总统任期初期会变得温和而不是激进化，”他说。

如果反对党剥夺Morena在众议院或参议院的多数席位，比索可能会朝着每美元16比索的方向反弹，因为人们预期谢因鲍姆的总统任期可能会受到限制，XP Investimentos的马可·奥维耶多表示。

墨西哥国有石油公司Pemex的债券今年上涨，因为谢因鲍姆表示将继续支持这家石油公司，并且一位高级财政官员表示政府正在考虑吸收该公司400亿美元债务的方式。

Sheinbaum，一位环境科学家出身，表示她希望推动彭贝克斯采用新的更清洁的技术。如果出现这类计划的明显迹象，可能会导致彭贝克斯债券上涨，Vontobel Asset Management的新兴市场债务投资组合经理Carlos de Sousa表示。

“如果下届政府改善公司糟糕的环境记录，这将是投资者一个受欢迎的上行情景，” de Sousa在一份备忘录中写道。他补充说，改善的ESG记录可能会吸引更多投资者并降低公司的借贷成本。

摩根士丹利信贷策略师Simon Waever表示，如果Sheinbaum开放能源部门以吸引更多私人投资，那么彭贝克斯将有一个看涨的情况。如果Galvez获胜，也可能引发一轮上涨，因为她承诺恢复了在洛佩斯奥夫拉多执政期间停止的私营公司的石油区块拍卖。

以下是一些最流动的彭贝克斯债券：

如果Sheinbaum获胜，将支持消费股票，因为人们期待继续的现金援助计划和最低工资提高。餐厅运营商Alsea是花旗银行和摩根士丹利策略师的首选，以获益。百货商店连锁利物浦也将受益于更强劲的消费，这也得益于创纪录的汇款和新的工厂工作岗位。

受到对莫雷纳干预的担忧影响的受监管部门股票——矿业和铁路，即墨西哥集团，以及机场和收费公路运营商——如果加尔韦斯成功取得意外胜利，可能会成为赢家。如果莫雷纳赢得绝对多数席位，这些同样的公司可能会受到影响，这也可能会对银行造成压力，因为人们担心政府可能会强迫它们降低费用。

摩根士丹利的尼古拉·利普曼表示，新政府可能会更多地接受私人投资，以提高该国吸收更多制造能力的潜力。在这种情况下，墨西哥可能开始产生类似于印度等正在进行重大改革的国家的热潮，将MSCI墨西哥指数的前瞻收益倍数提高到20倍，而目前大约是13倍。

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