日本自1994年以来最大的基本工资涨幅仍然存在疑虑-彭博社

日本工人的基本工资自1994年以来跃升幅度最大，这表明企业承诺提高工资正开始见效，尽管市场参与者对这一趋势的强势程度持怀疑态度。

劳动部周三报告称，4月份基本工资较去年同期上涨了2.3%，推动名义工资增长了2.1%。

尽管一系列数据有所改善，但工资仍然落后于通胀，市场参与者似乎抓住了数据中现金工资增长低于预期的部分，这些数据避免了抽样问题。日元在最近的涨势之后再次贬值至兑美元155关口以下。

对于经济学家来说，这些结果在很大程度上为日本银行提供了新的证据，表明将工资上涨与需求导致的价格上涨联系起来的良性循环可能更接近实现。在3月份自2007年以来首次加息后，央行正在寻求更强有力的趋势确认之后再次加息。

“上田已经表示，如果他确信这一趋势，可能会进行政策调整，”Sompo Institute Plus的经济学家小池雅人说。“如果预计名义工资将因基本工资上涨而增加，通胀看起来正在稳定，那么即使实际工资仍然是负的，央行也更有可能采取行动。”

日本银行下周将开会决定政策。4月份接受调查的经济学家中最受欢迎的观点是央行将等到10月再次加息，但自那时以来，对提前行动的预期已经上升，部分原因是日元持续疲弱，这可能会刺激进口价格上涨。

周三的数据开始反映今年的工资谈判结果，工人们获得了超过5%的平均工资增长，这标志着三十年来最大的增长，根据最大劳工联合会的一份统计。报告显示，薪资增长在各个领域都有所体现，从制造业到服务业都有。

由于年度工资的增长通常会逐渐反映在工人的工资单上，从4月到夏季。根据日本银行的一项研究，本财年近40%的增长将在4月实施，到7月这一数字将上升至80%。

然而，长期以来，日本的工资数据一直备受批评，许多分析师更倾向于关注一部分数据，避免多年来影响总体数据的抽样问题。

一种更稳定的趋势衡量方法避免了抽样问题，不包括奖金和加班费，显示全职工人的工资增长了2.1%。另一种更易变的工资数据，包括加班和奖金的影响，上涨了1.7%，低于2.1%的预测，给悲观主义者提供了怀疑趋势实力的理由，并抵制最近日元升值的力量。

周三早些时候，日元兑美元汇率从发布前的154.95下跌至155.42。

“由于昨天日元大幅走强，美元购买很容易启动，” 三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示。“同样样本现金工资在月度数据中的下降提供了一个卖点。”

实际工资在最新一个月下降了0.7%，标志着连续第25个月下降，因为工资增长落后于通货膨胀。该国的主要消费者物价指标在过去两年一直保持在或高于日本央行的2%的物价目标，这使得工资增长难以赶上。

持续疲弱的日元可能会对价格施加上行压力，存在延迟实际工资转为正增长的风险。即使政府在过去一个月进行了创纪录的9.8万亿日元（629亿美元）市场干预来支撑日元，但该货币仍然不稳定，交易水平比一年前低约10%。

彭博经济学观点…

“展望未来，我们预计五月数据将显示更强劲的工资增长，反映了顺透的全貌。”

— 经济学家木村太郎

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在通胀持续存在的情况下，过去一年每个月家庭支出都在减少，这对整个国家经济构成了拖累。日本经济在第一季度出现收缩，因为消费者和企业削减了支出，这一趋势很可能会在预计于周一发布的修订国内生产总值数据中得到确认。

低迷的国内需求不仅对日本央行的政策决策构成威胁，也对寻求宣布该国终于摆脱了1990年左右资产价格泡沫破裂后几十年困扰经济的通缩思维的岸田文雄首相构成威胁。

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