澳大利亚未来基金选择对冲基金而非债券以分散股票风险 - 彭博社

澳大利亚经济在年初几个月几乎停滞不前，高利率和生活成本压力沉重地影响了家庭和更广泛的活动。

政府数据显示，国内生产总值仅比上一季度的上调0.3%增长了0.1%，低于经济学家预测的0.2%。与去年同期相比，增长了1.1%，也低于预期。

年度结果是自1992年第一季度（澳大利亚刚刚走出衰退时）以来最疲弱的，与10年平均增长率2.4%相比。放缓可能会增加对储备银行在过去四次会议上将利率维持在4.35%不变后开始降息周期的压力。

“显而易见的是，个人家庭，特别是那些有抵押贷款的家庭，正承受着更高利率和生活成本压力的冲击，”理财IFM Investors的首席经济学家Alex Joiner说。“尽管通货膨胀水平令人不安，但澳洲储备银行将认为有必要保持经济增长疲弱。”

周三早些时候，行长Michele Bullock重申中央银行仍然是数据驱动的，不排除任何可能性。她预测国内生产总值将“低”，并补充说经济中的家庭支出“非常非常疲弱。”财政部长Jim Chalmers在随后的新闻发布会上也表达了这些观点，称“总体上消费的故事是一个疲弱的故事。”

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金融市场反应平淡，因为低迷的增长基本符合预期。交易员略微减少了对今年降息的押注，将概率从三分之一降至25%。直到2025年上半年，降息才会完全定价。

周三的报告显示，家庭支出增长了0.4%，对经济活动仅贡献了0.2个百分点。澳大利亚统计局国民经济核算主管凯瑟琳·基南表示，私人企业投资下降了0.8%，受采矿和非采矿相关支出的双重影响。

一个抵御力较强的领域是政府支出，对国内生产总值贡献了0.2个百分点。经济学家预计公共需求前景将保持稳固，预算中额外拨款预计将在未来几个财政年度流动。目前还有大量的公共基础设施项目正在进行中。

查尔默斯表示，数据“再次提醒人们所面临的压力”，强调基本支出超过了自由消费。家庭储蓄率也从经修订的1.6%下降到了0.9%。

放缓发生在通胀压力仍然高企的情况下，第一季度数据比预期更热，而四月份价格涨幅加快。

“这对澳大利亚联邦储备银行来说并不是理想的情况，”荷兰国际集团亚太区研究主管罗伯特·卡内尔表示。“如果增长正在减弱，但通胀再次上升，澳大利亚联邦储备银行将很难对此视而不见，维持利率不变。”

RBA最近的预测显示，今年中期经济增长率将降至1.2%，然后恢复增长势头。大多数经济学家预计，RBA将在今年晚些时候开始降息周期。

今天的GDP数据还显示：

• 强劲的人口增长导致人均GDP下降了0.4%，延续了最近的下降趋势
• 库存增加，因为消费品进口增加，如食品、服装、电器和汽车
• 服务进口增长了0.7%，主要受运输服务推动，而出境旅游则连续第二个季度下降

澳大利亚主权财富基金已经停止使用政府债券来实现股权暴露的多样化，而是更倾向于使用对冲基金来平衡其总值为2230亿澳元（1490亿美元）的投资组合中的风险。

未来基金将寻求对冲基金提供的股权市场中性和系统性宏观策略，此前在周五发布的一份立场文件中宣布“使用政府债券来实现股权相关风险多样化的时代已经结束”。