欧洲央行降息，但未透露下一步计划信号 - 彭博社

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摄影师：Annabelle Chih/Bloomberg欧洲央行交付了数月来一直在暗示的利率降低，摆脱了历史最高水平，但没有暗示会有更多的降息。

总裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）领导的官员们在周四将主要存款利率下调了0.25个百分点至3.75%，符合预期。他们表示，通胀前景已经“明显”改善，尽管他们在提高价格预测后表示，他们将“保持政策利率足够严格，直到必要时为止”。

“我们今天是否正在进入一个逐步收紧的阶段？我不会自愿这样做，”拉加德在法兰克福告诉记者。“这很有可能，但这将取决于数据，非常不确定的是我们前进的速度以及需要花费的时间。”

行政委员会承诺继续坚持逐次会议的方式，表示不会“预先承诺特定的利率路径”。拉加德表示，除了一位理事外，利率削减是一致的。

这一决定开始撤销为平息欧元区有史以来最严重的价格飙升而采取的史无前例的一系列加息措施。这一步将欧洲央行超过美联储和英格兰银行，放松货币政策，也有助于在两年的停滞和轻微衰退之后振兴这个由20个国家组成的经济体。

拉加德上个月宣布通胀“受控”，但最近一系列数据表明持续的价格压力。这促使投资者和经济学家调低了他们对2024年降息次数的预期，总共为两次或三次。

欧洲央行加入降息俱乐部

今年央行对借贷成本的调整

来源：彭博社

注：映射数据显示自2024年初以来各个央行利率的变化。

货币市场坚持认为下一次降息可能会在九月份进行。 欧元升值0.1%，至1.0880美元，德国10年期债券收益率上涨四个基点，至2.55%。

欧洲央行政策声明发布的最新季度展望预测，2025年通胀平均为2.2%，高于之前的2%，今年的经济扩张预期从0.6%上调至0.9%。

拉加德表示，价格增长将比之前预期的时间晚一些放缓至2%的目标。

“预计通胀在今年余下时间将在当前水平上下波动，然后在明年下半年朝着我们的目标下降。”

欧洲央行提高了2024年和2025年的通胀预期

来源：欧洲央行

尽管更高的通胀修订并不令人意外，“它们增加了持续通胀的故事，这可能限制了进一步降息的空间，”Natixis SA的利率策略师Theophile Legrand说。

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在周四会议之前，决策者们在降低利率的意图上毫不含糊 — 即使一些他们希望支持自己立场的经济数据朝着错误的方向发展。

比如，五月份的通胀 加快，超出预期，核心趋势指标也让分析师们措手不及，略微上升。另外，工资涨幅在第一季度未能放缓 — 暗示服务价格的高增长将持续。另一个关键的工资指标将于周五公布，可能呈现类似情况。

与此同时，经济 比预期更有力地反弹。除了增长表现出色外，四月份失业率创历史新低，陷入困境的制造业也终于显露生机。

拉加德表示，短期内经济风险平衡，出口和服务更强劲，加上宽松的货币政策，将继续推动复苏。

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩表示，通胀和工资涨幅今年将会“反复波动”，尽管总体趋势是减弱。他表示，政策必须在整个2024年继续限制活动。

欧洲央行在降息方面领先美联储和英国央行

来源：欧洲央行、美联储、英国央行、彭博社

尽管欧洲央行已经在美联储和英国央行之前降息，这两家央行正在应对更为顽固的价格压力，预计未来几个月才会跟进，但世界其他地区的央行已经开始放松政策。

加拿大央行周三降低了基准利率，并表示可能会有更多举措——成为自上世纪70年代以来全球最大通胀冲击爆发以来首个七国集团央行这样做。在欧洲，瑞典的瑞典银行和瑞士国家银行等央行已经开始放松政策。

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