第一季度美国劳动力成本因产出和工时减少而下调 - 彭博社

一台Nvidia Cop. HGX B100 GPU服务器在台湾台北展出。

摄影师：Annabelle Chih/Bloomberg美国劳动力成本在第一季度的增长幅度低于先前报告的水平，这反映了对经济产出和工作小时的下调，并与其他迹象表明的活动趋于缓和一致。

单位劳动力成本，即企业支付给员工生产一单位产出所需的费用，考虑到生产率变化后，以修订后的4%的年度增长率上升，低于最初报告的4.7%，根据周四公布的劳工统计局数据。

与去年同期相比，单位劳动力成本仅上涨了0.9%，这是三年来增速最慢的。

尽管美联储希望看到更低的单位劳动力成本，但他们理想情况下希望通过更大的生产率来实现这一目标 — 这可能是效率提高或技术增强的结果。

然而，周四的报告显示，劳动力成本上涨的速度比第一估计慢，因为工人生产的产出减少。实际的小时薪酬也有所下调。

非农员工的小时产出，即每小时的产出，今年前三个月几乎没有增长，略微下调至0.2%的速度。总的来说，季度生产率数据是波动的。 也就是说，持续的放缓将成为美联储控制通货膨胀的又一障碍。

许多公司正在努力提高效率 — 包括利用人工智能 — 但高利率迫使企业在资本投资方面变得更加谨慎。

尽管单位劳动成本有所下降，但增速仍然比2023年下半年的稳定时期快，当时该国实现了强劲的生产率增长。劳动成本在第一季度跳升并不罕见。它们往往在随后的时期趋于稳定。

生产率报告显示，第一季度产出增速为0.9%，是自2022年以来最小的增长。实际小时薪酬仅增长了0.4%，而最初报告为1.1%。工作时间增长的速度约为最初报告速度的一半。

另外，最新一周的失业救济初始申请人数增加了8,000人，达到229,000人。这些数据可能会在假期周围波动，而这段时期包括了阵亡将士纪念日。

Challenger, Gray & Christmas, Inc. 的一份报告显示，截至今年5月的招聘意向比去年同期下降了50%。到目前为止，2024年，公司宣布计划雇佣50,833名工人，是十年来同期最少的。

“随着公司评估绩效并制定第三季度和第四季度的计划，裁员在5月保持不变，”该公司的高级副总裁安德鲁·查伦杰说。“与此同时，招聘公告处于十年来的最低水平。在一个健康的劳动力市场中典型的流动似乎停滞了。”

Nvidia Corp. 是标普500指数中最昂贵的股票，其股价约为公司未来12个月预计销售额的23倍。

但这种估值存在问题。在人工智能繁荣时代，没有人能够准确预测这家芯片制造商的收入会是多少 — 无论是华尔街分析师还是Nvidia高管自己。那么投资者应该如何计算这些股票是昂贵还是便宜呢？