花旗集团财富部门更倾向于标普等权重指数，以获得更广泛的收益 - 彭博社

标普500指数今年截至周三收盘已上涨12%。

摄影师：Silas Stein/Getty Images在台湾台北展示的一台Nvidia Cop. HGX B100 GPU服务器。

摄影师：Annabelle Chih/Bloomberg2024年上半年股市的强劲表现有望延续至年底，并扩展至市场的较为冷门领域，据花旗集团的财富管理部门称。

这就是为什么该集团预测标普500等权重指数——为每个成分股提供均等份额——可能很快会超过市值加权基准标普500指数。尽管美国科技巨头近来几乎是市场的唯一推动力，但预计除大型科技公司外其他公司的持续经济实力和利润增长将通过今年余下时间拓宽股票回报。

“我们并不反对科技，但我们认为催化剂是标普500指数之外的公司的盈利下降转为增长，”花旗财富部门首席投资策略师兼首席经济学家Steven Wieting表示。

标普500指数今年截至周三收盘上涨了12%，尽管迄今为止，绝大部分涨幅来自大型科技公司。仅有四只股票 — 英伟达公司、微软公司、Meta平台公司和亚马逊公司 — 占据了标普500指数今年总回报的56%。与此同时，该指数的等权重对等指数仅上涨不到5%。

科技股的市场统治局面被普遍预计将在少数几只股票的盈利增长停滞之际结束，而标普其他成员将看到盈利扩大。根据彭博智库数据显示，第一季度，标普500指数公司的整体盈利同比增长了7.7%，大约是季前估计的3.8%的两倍。但除去这七家公司，它们的盈利下降了0.2%。华尔街预计2024年最后几个月，除了大科技股外，其他行业的盈利将加速增长。

花旗财富还看到全球利润正在恢复，这可能会提振美国以外的股市。

该公司预计2024年美国国内生产总值全年增长2.4%，通胀率到12月份将降至约2.5%，同时坚持认为美联储将在年底前降息。他们对市场的乐观取决于当前的经济背景保持完整，而不是降息将在何时发生。

“似乎人们对于在2024年某个时候降息有一种痴迷 — 这几乎就像是有一个神奇的截止日期，”花旗财富部门的投资解决方案负责人克里斯汀·比特利说。“我们更关注从这里开始的利率轨迹，而不是具体的时间点。”

美国选举与此同时可能会引入一些波动，但在花旗银行看来，这不会改变全球经济和市场走向。

Wieting和Bitterly仍然看到人工智能基础设施以及像机器人技术和自动化、药物发现、网络安全、电网建设商和靠近数据中心的发电企业等人工智能用户领域中的机会，除了大型科技股之外。他们还喜欢医疗设备和用品。

尽管我们不太可能看到标普500指数从十月低点创下的涨幅，Wieting表示：“这应该是一个相对稳健的股票市场。”“在全球范围内，我们有一个我们认为不会结束的经济扩张，我们对市场的中期复苏前景感到合理。”

英伟达公司是标普500指数中最昂贵的股票，其股价约为公司未来12个月预计销售额的23倍。

但这个估值存在问题。在人工智能繁荣时代，没有人能够弄清楚这家芯片制造商的收入实际上会是多少 —— 无论是华尔街分析师还是英伟达的高管们都无法弄清楚。那么投资者应该如何计算这些股票是否昂贵呢？