俄罗斯强硬立场使利率上调成为可能，经济蓬勃发展 - 彭博社

Elvira Nabiullina在6月6日的圣彼得堡。

摄影师：Olga Maltseva/AFP/Getty Images在莫斯科，一块广告牌宣传俄罗斯军队的承包服务。来源：AFP/Getty Images随着俄罗斯在乌克兰的战争继续升温经济并引发通货膨胀，俄罗斯央行延长了其利率暂停，但暗示货币收紧仍然是一个选择。

在连续第四次会议上，决策者们在周五将基准利率保持在16%。彭博社调查的大多数经济学家预测会保持不变，而其余的则预期会上调。

俄罗斯央行在一份声明中表示，“将在即将举行的会议上考虑提高关键利率的可能性。” 决定后卢布波动不大，但随后下跌，截至莫斯科时间下午5:07兑美元贬值0.4%。

“将通胀率恢复到目标水平将需要比四月份预测的更长时间保持经济中的紧缩货币条件，” 央行表示。它现在预计价格增长将在2025年回到其4%的目标，然后“稳定接近”该水平。

决策者们已经暗示他们认真考虑今年首次加息。根据彭博经济学的估计，当地货币市场认为6月加息的概率为50%，7月为100%。

随着政府支出不断增加，总督埃尔维拉·纳比乌利娜一直在变得更加鹰派，因为经济增长、本地需求和价格上涨一直超出了中央银行的预期。然而，根据莫斯科Finam的经济学家奥尔加·别连卡娅的说法，中央银行可能还不清楚当前较高的主要利率是否已经传导到经济中。

彭博经济学表示…

“尽管在决策之前信号混乱，但董事会认为数据还不足以支持立即提高利率。他们还保持了鹰派的前瞻性指引，加上4月份火热的劳动力市场数据，这意味着7月的决定也将是一个悬而未决的问题。”

俄罗斯经济学家亚历克斯·伊萨科夫。点击 这里 了解更多。

持续存在的劳动力短缺正在推动薪资竞争，但生产却未能跟上需求。此外，五月份异常寒冷的天气导致一些农作物死亡，牛津经济学家塔蒂亚娜·奥尔洛娃表示，“新一轮食品价格冲击的风险已经上升”，她预计周五将上调至17%。

然而，最近中央银行的评论表明决策者们愿意等待。

通胀放缓需要需求降温，这意味着需要长时间保持紧缩的货币条件，中央银行在五月份的报告中 表示。如果通缩在未来几个月内没有恢复，可能需要进一步加息，”报告称。

阅读有关俄罗斯战争经济的更多信息：
* 俄罗斯过热的经济使加息再次成为可能 * 俄罗斯油收入在五月增长了50%，因国家适应制裁 * 在战争中，俄罗斯面临自2015年以来最高的借贷成本

有迹象表明消费者活动有所放缓。四月份零售销售增长率从三月份的11.1%下降到了8.3%。然而，劳动力短缺问题变得更加严重，失业率降至历史新低的2.6%。

此外，俄罗斯的通货膨胀在过去两个月激增，而在三月份有所放缓。价格增长连续四周加速，年度通胀率超过8%，是央行4%目标的两倍多。

价格增长的激增可能加剧通胀预期的上升 — 这是利率制定者关注的关键指标之一。该指标在五月份首次增长至11.7%。

“央行决定在7月采取更明智的步骤之前暂停行动，”莫斯科Astra Asset Management的投资总监Dmitry Polevoy说。“考虑到最新的宏观数据，这是合乎逻辑的。”

俄罗斯派遣了大量士兵参加其在乌克兰的战争，以至于入侵开始后不久，该国的犯罪水平就下降了。现在，他们的回归开始引发一波犯罪行为。

去年，根据俄罗斯最高法院的数据，与战争无关的军人犯下的犯罪数量增加了超过20%。尽管总体数字仍然很小，许多退伍军人并没有继续犯罪，但暴力犯罪、盗窃和与毒品有关的违法行为案件数量激增。