信贷强劲增长在今年首次出现疲态：彭博信贷周报

一名行人进入了华尔街附近的一栋建筑，靠近纽约证券交易所。

摄影师：亚历克斯·肯特/彭博社太平洋投资管理公司正在为可能的激烈争斗为未来的iHeartMedia Inc.

这家投资公司正在筹备一个分裂团体，并聘请了戴维斯·波尔克和沃德威尔律师事务所，这是一家在领导尖锐肘击的债权人战斗方面具有历史的纽约律师事务所，知情人士透露，他们要求不透露姓名，因为这些信息并非公开的。

一些人表示，该团体还从Perella Weinberg Partners那里获得了债务咨询。

iHeart在五年前从第11章破产保护中走出来，面临着潜在的重组，因为广播广告收入减少，年轻观众转而收听其他节目。其债务交易在困境领域，其股价今年已暴跌近60%。

一些公司的债权人，包括Pimco，以前曾与财务顾问Evercore和律师事务所Milbank合作。一些持有人仍然与Evercore合作，并已求助于Gibson Dunn & Crutcher以帮助推迟债务到期日的协议，一些人透露。这些顾问正在起草一项合作协议，要求他们共同行动，他们补充道。

债权人之间的斗争近年来不断增加，投资者积极争夺复杂重组交易中的优势地位。过去，他们曾求助于有争议的再融资协议，允许放贷人跳到偿还队列的最前面。Pimco在一场涉及陷入困境的航空航天供应商Incora的债权人之间的冲突中发挥了关键作用，该公司目前正处于一场持续中的法庭战斗的中心。

与此同时，iHeart正接受PJT Partners提供的债务咨询，后者一直在联系大型债权人，据知情人士透露。

代表Pimco、iHeart、Perella和PJT的代表拒绝置评。代表Davis Polk、Evercore、Milbank和Gibson Dunn的代表没有立即回应置评请求。

根据监管文件显示，截至3月31日，iHeart的债务总额超过52亿美元，分布在各种担保和非担保设施中。根据彭博社编制的数据，到2026年到期的约18亿美元的长期贷款以78.5美分交易，到期日为2026年的8亿美元6.375%的票据以79美分交易，较5月6日的86.5美分有所下降，根据定价来源Trace显示。

全球企业债券利差正朝着自去年底以来首次收窄的方向发展，重新引发了关于信贷相对于其他固定收益类资产价值的辩论，迎接2024年下半年。

包括垃圾债券和投资级票据在内的企业债券利差自6月以来已经扩大约10个基点，从三年来最低水平左右，彭博指数显示。与此同时，这些票据以及美国高级债券的收益溢价正在从5月触及的水平上升，这种水平仅在2008年全球金融危机以来不到1%的时间内出现，数据显示。