维勒罗伊表示，下届法国政府需要明确的财政战略-彭博社

马琳·勒庞和埃马纽埃尔·马克龙。

摄影师：JOEL SAGETERIC FEFERBERG/AFP法国下届政府必须迅速澄清其经济政策，因为受突然大选影响而抛售该国债务并推高借款成本的投资者们感到不安，法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德·加尔豪表示。

本周初，法国总统埃马纽埃尔·马克龙在他的政党在欧洲议会选举中被马琳·勒庞的国民集会击败后宣布立法选举时，该国债务急剧下跌。

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总统的赌博使市场感到不安，因为这打开了极右翼政府的大门，或者至少是一个可能难以通过经济和财政立法的分裂议会。今年早些时候，现任政府已经偏离了削减预算赤字的计划。

“法国利率确实在过去两天上升。为什么？因为投资者不喜欢不确定性，而选举期总是充满不确定性，这就是民主的游戏，”法国央行行长在Radio Classique上说。“但无论选举结果如何，重要的是法国必须能够迅速澄清其经济战略，特别是其财政政策。”

法国10年期债券收益率周二飙升了多达10个基点，短暂地将与同等德国债券的利差提高到66个基点，为自2020年3月以来的最高水平。周三，法国债券溢价保持在60个基点左右。

债券市场的持久重构将是欧洲的一次构造性转变，因为长期以来法国一直被视为欧洲大陆的避风港之一。尽管马克龙自2022年以来面临着没有绝对多数立法的困难，评级机构也下调了该国的信用评级，但债券市场在过去两年里仍然相对平静。

法国信用评级观察

来源：彭博社

财政部长布鲁诺·勒梅尔周二提高了选举的赌注，称如果国民阵线实施他们的经济计划，法国将陷入债务危机。

“有些谎言被兜售给人们，有些幻想在电视辩论中传播，然后是经济和金融现实，” 勒梅尔说。“它曾经是稳定的，现在将变得不稳定；它曾经是确定的，现在将变得不确定。”

国民阵线尚未详细说明如果掌权将采取的经济措施。勒梅尔表示，过去的提议，如削减销售税、降低退休年龄或国有化收费公路，可能会导致数千亿欧元的新增支出。

周二晚间在法国2电视台发表讲话时，勒庞党的负责人乔丹·巴尔德拉表示，国民阵线政府的第一步将是对公共账目进行财务审计。

“马克龙以财政上的荒唐而著称 — 今天，我们被迫修复一个面临债务墙、贸易逆差墙和公共逆差墙的国家，” 巴尔德拉说。

马克龙政府在应对Covid大流行和能源危机带来的债务负担方面遇到了困难，软弱的经济增长削弱了税收。今年承诺额外节省200亿欧元，尽管即使如此也不足以避免修订长期逆差预测。

法国已偏离财政赤字缩减道路

来源：法国财政部

在周三的法国广播采访中，维勒罗伊表示，尽管公共财政可能显得抽象，但更高的债务将对人们的生活产生具体影响。

“实际结果是，如果债务变得越来越昂贵，我们和我们的孩子将逐渐失去选择自由和主权，” 维勒罗伊说。

尽管如此，法国央行行长表示，该国不会陷入全面危机。“法国并非破产 — 我们是世界第七大经济体，我们拥有强大的公司，我们拥有一定数量的资产。”

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埃马纽尔·马克龙的心态引起了他的政党和盟友的尖锐抨击，因为他宣布了即将举行的议会选举，他的极右翼对手玛丽娜·勒庞有望赢得选举。但他的疯狂中有一种方法。如果法国人已经受够了，他们希望进行激进改变，即使冒着公共财政恶化和与欧盟对抗的风险，最好现在就这样做，而不是等到2027年总统大选时。

随着勒庞的政党越来越接近权力，法国精英的立场变得越来越难以理解。一种奇怪的沉默笼罩了首席执行官阶层，他们像被车灯照射的鹿一样，多年来的亲商业改革和税收可预测性威胁变成了一种“搞砸生意”的氛围。来自极右和极左的不切实际的承诺以及降低退休年龄 —— 这些承诺对提高生产力或竞争力几乎没有帮助，而且承诺加剧了不断恶化的预算赤字 —— 通常会引起更大的抗议。