USD/MXN：Sheinbaum、AMLO和墨西哥改革令市场感到不安-彭博社

Kelsey Butler

2018年，Claudia Sheinbaum和Andres Manuel Lopez Obrador。摄影师：Alfredo Estrella/AFP/Getty Images墨西哥最近的选举为即将卸任的总统Andres Manuel Lopez Obrador所寻求的影响司法和社会计划的宪法修改敞开了大门。当选总统Claudia Sheinbaum是现任总统AMLO的门徒，现在必须决定她将优先考虑哪些改变。

在6月2日的选举中，AMLO的政党未能赢得国会的超级多数席位。但它获得的席位数量比预期的要多，这可能使其能够以更快的速度推进改革，而无需进行反对党要求的修改。无限权力的潜力——一些投资者担心权力制衡的侵蚀——已经搅动了市场，导致比索贬值。

以下是宪法修改的概述。

2018年，Claudia Sheinbaum和Andres Manuel Lopez Obrador。摄影师：Alfredo Estrella/AFP/Getty Images## 选举中支持者获胜导致市场暴跌的原因

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1. AMLO想要做出哪些司法改变？

AMLO希望所有法官，包括最高法院法官，都由普选产生，这是少数国家所做的事情。他还提议缩短法官任期，设定法官薪水上限，并创建一个司法纪律机构，该机构的成员也由普选产生。

AMLO长期以来一直在与国家最高法院进行斗争，该法院已经阻止了他议程的一些关键部分。在6月11日的每日新闻发布会上，他称司法改革“迫在眉睫”。 宪法的修改需要获得三分之二国会多数的批准。公众普遍支持对司法进行改革，认为司法系统存在功能失调和对严重犯罪轻描淡写，但对AMLO提出的宪法改革的支持要少得多。

在六月的选举中，执政的Morena党赢得了足够多的多数席位，只需要与少数参议员协商即可通过改革。批评人士称这些改革将威胁司法独立，破坏民主 并使法院政治化。

2. Sheinbaum对这些改变有何看法？

在6月10日与AMLO会面后，Sheinbaum表示拟议的司法改革将是国会首要讨论的议题之一。当选总统表示，这些改变应该得到广泛讨论，不仅仅是国会，还应该由学者和公民团体参与。

Sheinbaum表示，第一波立法包括对公共工作者养老金计划的彻底改革以及限制公职连任。投资者对一些拟议的修正案表示担忧，包括一项将在以后讨论的取消一些独立监管机构的修正案，Sheinbaum说。

3. 墨西哥比索的反应如何？

在选举后的第一个星期，墨西哥的货币——在AMLO总统任期内被称为“超级比索”——下跌了超过8%。一些投资者对Sheinbaum未能与AMLO保持距离，而是接受了他最具争议性的提案，比如司法改革，感到担忧。

自选举以来，比索对美元的价值从17下跌到了6月10日的18.65，是自2023年3月以来最低。 （在Sheinbaum于6月10日发表评论后，比索对美元的汇率曾下跌到18.58。）

摩根大通公司在一份研究报告中表示，比索对选举结果做出了“过度反应”，并建议投资者坚守他们的多头头寸。

4. 其他市场情况如何？

尽管大部分影响集中在货币市场，墨西哥股市也受到了打击，就在选举后，人们担心执政联盟获得了绝对多数。在华盛顿美国商会最近的闭门会议上，美国商界官员告诉墨西哥官员，他们担心AMLO和Sheinbaum的一些计划可能会损害墨西哥投资者的氛围。

5. 其他改革可能会影响市场吗？

除了司法改革外，另一个具有争议性的提案将废除联邦选举机构，改为由选民选举成员，而不是由国会下议院选举。AMLO提议削减政党资金，并允许竞选活动进行私人筹款。（一些墨西哥人公开抗议反对削弱选举管理机构，认为这些改变将危及自由公正的选举。）

AMLO还提议废除像COFECE这样的自主监管机构，以及减少私营公司在能源部门的作用，而支持国家机构Comision Federal de Electricidad。

6. 为什么社会项目被包括在宪法修改中？

在宪法中描述养老金等社会项目可能看起来有点奇怪。但在墨西哥，总统只能连任一次六年任期，因此将AMLO任内发生的政策变化（如提高最低工资）写入宪法，是为了确保即使另一个政党掌权，这些政策也能保持不变。

在选举后的评论中，Sheinbaum还提出了除了AMLO支持的改革外的新改革，包括妇女援助计划和支持学童的计划。她表示，这些新增内容以及对养老金制度、司法机构和官员连任的改革是她的优先事项。其他提议将等待后续推进，她说。

7. 有哪些关键日期需要记住？

新国会将于9月1日开始其立法期，Sheinbaum的总统任期将于10月1日开始。（AMLO一再表示他将在总统任期结束后退出公共生活，尽管他的影响仍然笼罩着Sheinbaum的总统任期。）Sheinbaum表示，目标是让第一批宪法修改从9月开始讨论。目前尚不清楚国会投票可能何时进行。

参考书架

墨西哥总统当选人Claudia Sheinbaum任命前外交部长Marcelo Ebrard领导该国经济部，这一举措缓解了对比索施压，交易员对这一选择表示欢迎，认为这比潜在的其他选择更有利于市场。

Ebrard被认为是一个更温和的Morena成员，他在即将卸任的总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多执政初期与唐纳德·特朗普打交道的经验可能有助于Sheinbaum，尤其是如果这位预定的共和党提名人今年晚些时候赢得美国大选。