美国CPI 2024年5月：通胀普遍降温，对美联储官员来说是一个令人鼓舞的迹象 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-06-12

美国核心通胀的关键衡量指标在五月份第二个月下降，这对于寻找降息迹象的美联储官员来说是一个令人愉快的惊喜。

据劳工统计局数据显示，所谓的核心消费者价格指数（不包括食品和能源成本）从四月份上涨了0.2%。根据周三公布的数据，同比指标上涨了3.4%，增速降至三年多来的最低水平。

这些数据连同四月份核心CPI的减速，可能代表着通胀重新开始下行趋势的早期阶段。但决策者强调，他们需要看到数个月的价格压力减退才会考虑降息，尤其是随着最新的就业报告重新引发了关于政策实际上有多严厉的争论。

## Bloomberg Daybreak

市场对美联储决定的反应

17:12

股市开盘走高，国债收益率曲线上涨，使得两年期和十年期收益率均下降约14个基点。交易员完全定价了美联储今年将进行两次降息，第一次将在十一月份进行 —— 就在总统选举两天后。

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经济学家认为核心指标是比整体CPI更好的基础通胀指标。该指标与上个月持平，是近两年来最温和的，受廉价汽油的拖累，比去年同期下降了3.3%。

该报告发布的时间恰好是在联邦储备委员会在华盛顿结束为期两天的政策会议之前几个小时，预计官员们将会将利率维持在二十年来的最高水平，连续第七次不变。官员们仍然可以根据CPI数据调整他们的季度经济预测，正如主席杰罗姆·鲍威尔所说，当重要数据在会议期间发布时，官员们仍然可以调整他们的季度经济预测。

“我认为这对委员会来说是个好消息。他们一直在寻找一个更温和的报告，他们在这里得到了，”圣路易斯联邦储备银行前主席吉姆·布拉德在彭博电视台上说。“我们需要更多朝着这个方向的消息，才能继续我们的宽松政策。”

“但这确实让那些一直在寻找较早降息的人保持希望，”他补充道。

虽然劳工统计局报告的数字保留到小数点后一位，但官员们越来越倾向于拉长数字以更全面地了解通胀走势。按两位小数计算，核心消费者价格指数上涨了0.16%。

决策者们也强调，单个月的数据并不能代表趋势。过去三个月的核心消费者价格指数以年率计算增长了3.3%，低于4.1%的四月计算结果。

彭博经济学表示…

“五月的消费者价格指数报告令人鼓舞 — 核心个人消费支出物价指数可能会更加令人满意。我们预计今年夏天会有一系列类似的报告，为美联储9月开始降息做好准备。”

— 安娜·王、伊丽莎·温格和艾丝特尔·欧

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住房价格，作为服务业中最大的类别，上涨了0.4%，超过了劳工统计局称的汽油价格下降。业主等价房租 — 住房的一个子集，是消费者价格指数中最大的单个组成部分 — 以类似的速度增长。

根据彭博计算，除住房和能源外，服务价格与四月份基本持平，是自2021年9月以来最疲弱的表现。尽管央行政策制定者强调在评估国家通胀轨迹时看这样一个指标的重要性，但他们是基于另一个指数计算的。

这个指标被称为个人消费支出价格指数，它对住房的权重没有消费者价格指数那么大。这也是为什么个人消费支出价格指数趋近于美联储的2%目标的部分原因。

PCE将在本月晚些时候发布5月数据，该数据来自CPI以及生产者物价指数中的某些类别，后者将于本周四公布。

服务通胀普遍下降，包括自2021年以来首次下降的汽车保险费用。这一类别近几个月来一直是价格压力的主要推动因素。主要推动因素。近一年来，航空票价下降幅度最大。有线电视、卫星电视和流媒体服务的价格下降幅度创下近20年来最大。

与服务不同，过去一年多时间里商品价格持续下降，这在很大程度上为消费者提供了一些缓解，尽管经济学家预计这将不再是未来通货紧缩的一个可靠来源。

所谓的核心商品价格，不包括食品和能源商品，在5月份持平，此前两个月有所下降。二手车价格今年上涨最多，而处方药价格自2023年1月以来上涨最多。

周三发布的另一份报告将通胀数据与上周发布的工资数据结合起来，显示实际收入增长了0.8%，是三个月来增长最快的。

那年是1999年。史蒂夫·乔布斯最近回到苹果公司担任领导。英特尔是半导体领域的主导力量。而一家名不见经传的芯片制造商Nvidia则在纳斯达克证券交易所上市。

不到三年时间，Nvidia Corp.就跻身标普500指数——竟然取代了声名狼藉的石油交易集团安然公司。